Razumevanje odločitve ASIC proti Wallet Ventures glede digitalnih sredstev

Naslednji uvodnik je napisal Alex Forehand in Michael Handelsman za Kelman.Law.

Ozadje: Produkt in obtožbe

Zadeva izhaja iz delovanja Finder Walletovega produkta “Finder Earn”, ki je uporabnikom omogočal pretvorbo avstralskih dolarjev (AUD) v stabilen kovanec, TrueAUD, in dodelitev le-tega Finder Walletu v zameno za fiksni donos v določenem obdobju. Finder Wallet je ohranil pravni lastniški naslov na digitalnem premoženju med obdobjem, medtem ko so uporabniki ohranjali pogodbeno pravico do odkupa glavnice in nabrane obresti.

ASIC je trdil, da dogovor pomeni ponudbo obveznice brez avstralske licence za finančne storitve (AFS), kar je v nasprotju z Zakonom o korporacijah. ASIC je sprožil postopek izvršitve leta 2022 in izgubil na sojenju leta 2024. Pritožil se je na odločitev in trdil, da struktura zadostuje pravni definiciji obveznice—namreč, posojila ali depozita denarja, skupaj z obljubo, da ga bo povrnil kot dolg.

Odločitev Polnega zveznega sodišča

Polno zvezno sodišče, ki ga sestavljajo sodniki Stewart, Cheeseman in Meagher, je soglasno potrdilo odločitev sodišča prve stopnje in zavrnilo pritožbo ASIC. Sodišče je ugotovilo, da dogovor Finder Earn ni vključeval posojanja ali deponiranja denarja pri Finder Wallet, saj so stranke pridobile lastniški interes v TrueAUD namesto neposrednega prenosa AUD.

Poleg tega je sodišče poudarilo, da Finderjeva pogodbeno-obveznost zagotovitve donosa ni obljuba vrnitve denarja “kot dolga”. Namesto tega je bila obveznost vračanja enakovrednega zneska digitalnega sredstva—kar je odražalo lastniško, ne pa dolžniško obveznost. V skladu s tem je dogovor padel zunaj področja zakonske definicije obveznic po 9. členu Zakona o korporacijah.

ASIC je prav tako trdil, da bi bilo celotno dogovor treba obravnavati kot “en sam načrt” po 761B členu zakona, kar bi ga postavilo pod režim licenciranja finančnih storitev. Sodišče je zavrnilo tudi to trditev in poudarilo, da izdelek ni bil predstavljen ali strukturiran tako, da bi podpiralo takšno interpretacijo.

Regulativni in industrijski vpliv

Odločitev označuje drugo pomembno sodno izgubo ASIC, povezano z donosnimi produkti digitalnih sredstev, po njegovem neuspelem primeru proti fintech podjetju Block Earner. Tako kot v tej zadevi tudi odločitev o Finder Wallet odpira pomembna vprašanja o regulativnem obravnavanju nastajajočih poslovnih modelov kriptovalut, ki ponujajo donos brez izrecnega ustvarjanja dolgovi podobnih razmerij.

V sporočilu za javnost po odločitvi je ASIC priznala izid in potrdila, da pregleduje posledice za svoje smernice, vključno z Informacijski list 225 (INFO 225), ki obravnava, kdaj so kripto-sredstva lahko obravnavana kot finančni produkti po avstralski zakonodaji.

Zadeva tudi poudarja pomen skrbnega strukturiranja produktov digitalnih sredstev, zlasti v zvezi z lastništvom, skrbništvom in pogodbeno naravo pravic uporabnikov. Podjetja, ki ponujajo produkte, temelječe na stabilnih kovancih, lahko v tej sodbi najdejo nekaj vzpodbud, vendar morajo zagotoviti, da njihovi pogoji storitev in operativne prakse ne ustvarjajo implicitnih dolžniških obveznosti ali zadrževalnih struktur, ki bi lahko sprožile zahteve po licenciranju.

Zaključek

Potrditev odločbe sodišča prve stopnje s strani Polnega zveznega sodišča v zadevi ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd pojasnjuje pravno mejo med digitalnimi premoženjskimi aranžmaji in tradicionalnimi dolžniškimi instrumenti. Medtem ko sodba ponuja usmeritve za podjetja, ki poslujejo v razvijajočem se avstralskem regulatornem okolju za kripto, prav tako signalizira, da ostanejo kritični struktura, dokumentacija in razkritje takšnih produktov za regulativno skladnost.

Za platforme za digitalna sredstva, ki razmišljajo, ali njihova ponudba lahko predstavlja finančne produkte ali obveznice, je zgodnji pravni pregled bistven. Kelman PLLC še naprej spremlja razvoj na področju regulacije kripto po različnih jurisdikcijah in je na voljo za svetovanje strankam, ki se soočajo s temi razvijajočimi pravnimi pokrajinami. Za več informacij ali za rezervacijo posveta, prosimo, kontaktirajte nas.

Ta članek je prvotno izšel na Kelman.law.