QCP Insighti: Bitcoin zapleten v ozkem območju, saj volatilnost dosega najnižje letne ravni

Bitcoin v mirovanju, trg čaka na katalizator

Bitcoin kaže znake poletne zaspanosti, saj meritve implicitne volatilnosti (vol) še naprej upadajo in dosegajo sveže enoletne najnižje vrednosti. Kljub temu, da se na osnovi cenjenja opcij zdi “poceni”, in realizirani volatilnosti, je dejansko gibanje cene BTC še bolj zadržano, kar okrepi trgujoče bočno drsenje.

Glede na najnovejše vpoglede QCP zgodovina kaže, da takšne poletne upočasnitve niso redke. Podatki iz preteklih 2 let kažejo, da se bližajoča končna volatilnost v juliju običajno zmehča. Podoben vzorec se je odvijal leta 2023, ko je 1-mesečna volatilnost “at-the-money” padla z 80v marca na 40v do sredine poletja, ko BTC večkrat ni uspel prebiti meje $70,000.

Trenutno je bitcoin ujet med $100,000 in $110,000, brez jasnega temeljnega sprožilca za preboj. Makroekonomske novice, vključno z močnejšim od pričakovanega poročilom o zaposlovanju v ZDA prejšnji petek, so premaknile delnice in zlato, a pustile BTC nespremenjen. Dotoki v ETF skladih so se umirili, odprti interes pri trajnih pogodbah se je zmehčal, in bikovski sentiment se zdi zamaknjen, ne pa mrtev.

Trgovci z opcijami se temu ustrezno prilagajajo. Pomembno prestavljanje julijskih pozicij na vrhu v september nakazuje, da so vlagatelji preložili svoja pričakovanja o kakršnem koli pomembnem zvišanju na kasnejše Q3.

Za zdaj trgovci spremljajo prihajajoče gospodarske podatke ZDA, kot so sredina inflacija (CPI) in četrtkove PPI ter zahtevki za brezposelnost, kot potencialne katalizatorje. Do takrat lahko trg ostane ujet v nevtralni fazi, s polzvenelo vzdušje in zoženjem trgovalnih razponov.