V drzlnem in sveobseznem govoru, ki ga je predstavil na Inštitutu za politiko Prvi Ameriki, je Paul Atkins – predsednik SEC – predstavil, kaj bi lahko postalo ena najpomembnejših sprememb v zgodovini finančne regulacije ZDA: začetek “Projekta Crypto.” Iniciativa je zasnovana kot strateška pobuda za ponovno vzpostavitev ameriške primarnosti na kripto trgih in predstavlja tako regulativno razmislek kot tudi politični ponovni zagon.
Project Crypto: Nova doba pri finančni regulaciji ZDA
NAPISAL
DELI
Naslednji mnenjski uredniški članek sta napisala Alex Forehand in Michael Handelsman za Kelman.Law.
Z zgodovinskim odmevom in pogledom v prihodnost je govor postavil digitalna sredstva v središče naslednjega poglavja ameriških finančnih inovacij. “Smo na pragu nove dobe,” je izjavil Atkins, pri čemer je poudaril, da Združene države ne smejo zgolj dohitevati razvoja kripto financ v tujini – morajo jih voditi.
Učenje iz preteklosti: Od papirne krize do financ brez dovoljenj
Atkins je potegnil paralelo med preteklimi tržnimi neuspehi in današnjo regulativno slepo ulico ter opisal evolucijo ameriških kapitalskih trgov – od Buttonwoodskega sporazuma leta 1792 preko imobilizacije papirnih zalog med “Papirno krizo” v 1960-ih, do elektronske revolucije trgovanja v 1990-ih.
Sporočilo je bilo jasno: vsaka generacija se mora soočiti s svojo prelomno točko. Za leta 2020, je ta prelomna točka infrastruktura blockchain in digitalnih sredstev. Izziv za regulatorje je zagotoviti, da stare pravila ne zadušijo potenciala preobrazbenih tehnologij.
Projekt Crypto: Načrt SEC za vodstvo na verigi
“Projekt Crypto” ni le slogan—je pobuda celotne Komisije za posodobitev zveznega regulativnega okvira za vrednostne papirje, da bi se prilagodili in spodbujali inovacije na verigi. To vključuje:
- Poenostavitev razvrstitve žetonov: Osebje Komisije je bilo dodeljeno, da razvije jasna pravila, ki bodo razlikovala kripto sredstva, ki so vrednostni papirji, od tistih, ki to niso. Cilj je končati pravni sivi prostor okoli Howeyjevega testa in spodbuditi podjetnike, da inovirajo znotraj ZDA in ne v tujini.
- Tokenizirani vrednostni papirji: Komisija bo podpirala ameriška podjetja pri tokenizaciji tradicionalnih instrumentov—delnic, obveznic, partnerskih interesov—in sodelovala s platformami za njihovo distribucijo doma, pri čemer bo po potrebi zagotovila olajšave, da odpravi regulativne težave.
- Skrbništvo in samostojnost: Projekt Crypto ponovno potrjuje pravico do samoupravljanja in usmerja osebje, da posodobi zastarela pravila skrbništva SEC, da odražajo, kako so digitalna sredstva danes shranjena in upravljana.
- “Super-aplikacije” in horizontalna integracija: Iniciativa predvideva prihodnost, v kateri lahko registrirane platforme SEC ponujajo trgovanje tako z vrednostnimi papirji kot z nevrednostnimi papirji, kot tudi storitve, kot so staking in posojanje—vse pod poenostavljenim režimom licenciranja.
- Podpora za verižne programske opreme: Od decentraliziranih borz do avtomatiziranih ustvarjalcev trga, Komisija bo ustvarila regulativno okolje, kjer lahko tako centralizirani kot decentralizirani sistemi delujejo zakonito in učinkovito.
- Izjema za inovacije: Da bi še bolj sprostili gospodarsko dejavnost, Komisija raziskuje načela temelječo “izjemo za inovacije”, ki omogoča udeležencem trga začetek novih modelov brez togega spoštovanja starih pravil—pod pogojem, da se izpolnijo temeljni cilji politike zaščite vlagateljev.
Preobrat politike v Ameriki z globalnimi implikacijami
To regulativno prerazporejanje prihaja v času, ko je predsednik podpisal GENIUS Act, ki zagotavlja okvir za stabilne kovance, zasnovane za ohranjanje prevlade dolarja v globalnih plačilih. Poleg tega je predsedniška delovna skupina za trge digitalnih sredstev (PWG) izdala poročilo, ki služi kot načrt za večagensko sodelovanje pri reformi strukture kripto trga.
S podporo dvostranskih zakonodajnih prizadevanj v predstavniškem domu in aktivno koordinacijo s senatom je SEC pripravljen voditi, ne pa capljati. Kot je uradno poudaril, “SEC ne bo stala križem rok in opazovala, kako se inovacije razvijajo v tujini, medtem ko naši kapitalski trgi ostajajo stagnirajoči.”
Naslednje poglavje Amerike: Inovacije brez posrednikov
Morda najbolj radikalno, govor je poudaril potrebo po ponovnem premisleku o vlogi posrednikov v finančnih trgih nasploh. DeFi protokoli in aplikacije na verigi, ki omogočajo transakcije brez dovoljenja brez posrednikov, predstavljajo temeljni premik. Projekt Crypto si prizadeva dati tem sistemom regulativno oporo na ameriških trgih.
Namesto vsiljevanja zastarelih okvirov na nove tehnologije, je SEC očitno pripravljen prilagoditi svoj pristop, ponujati varne zavetišča, prilagojene izjeme in posodobljena pravila, da omogoči digitalno prihodnost financ na ameriškem ozemlju.
ZDA vodijo verigo
Govora se je končal s pozivom k akciji, ki temelji tako na domoljubnem ponosu kot na ekonomski pragmatizmu: “Ne bomo gledali z roba. Vodili bomo. Gradili bomo. In zagotovili bomo, da bo naslednje poglavje finančnih inovacij napisano prav tukaj v Ameriki.”
Če bo Projekt Crypto uspešen, ne bo le preoblikoval ameriške regulativne arhitekture. Lahko bi pomagal Ameriki, da ponovno postavi sebe kot epicenter globalnega finančnega sistema—tokrat tistega, ki temelji na decentraliziranih tirnicah.
Kelman PLLC še naprej spremlja razvoj regulacije kripto prek različnih jurisdikcij in je na voljo za svetovanje strankam, ki krmarijo skozi te spreminjajoče se pravne pokrajine. Za več informacij ali za dogovor za posvet se prosimo obrnite na nas.
