Predsednik SEC Atkins pravi, da je predlog »Reg Crypto«, ki ureja izjeme za zbiranje sredstev in zagonska podjetja, le korak stran od objave

Ključne ugotovitve:

• Predsednik SEC Paul Atkins je 6. aprila 2026 potrdil, da je »Reg Crypto« v OIRA in čaka na potrditev Bele hiše, preden bo poslan v javno razpravo.
• Predlog uvaja tri izjeme v okviru varnostnega pristana, ki startupom omogočajo zbiranje do 5 milijonov dolarjev, izdajateljem pa do 75 milijonov dolarjev letno.
• Atkins je zaprl inovacijski center SEC, potem ko ga je Gary Gensler zapustil v tako slabem stanju, da so udeleženci iz industrije po obisku centra bali sodnih pozivov.

Predsednik SEC potrdi, da je pravilo o izjemi za kriptostartupe v OIRA in čaka na odobritev

Paul Atkins je to izjavil med pogovorom ob kaminu na uvodnem vrhu o politiki digitalnih sredstev in nastajajočih tehnologij, ki sta ga v ponedeljek gostili Univerza Vanderbilt in Blockchain Association na Vanderbiltovi Owen Graduate School of Management.

Predlog, ki se notranje imenuje »Reg Crypto« ali »Regulation Crypto Assets«, je trenutno v pregledu v Uradu Bele hiše za informacije in regulativne zadeve. Atkins je dejal, da se objava za javno razpravo pričakuje kmalu po zaključku pregleda.

Atkins je okvir prvič predstavil 17. marca 2026 v govoru na vrhu DC Blockchain z naslovom »Regulation Crypto Assets: A Token Safe Harbor«. V tem govoru je predstavil nov interpretativni pristop SEC do kriptosredstev v skladu z zveznimi zakoni o vrednostnih papirjih.

V skladu s predlaganim okvirom bi bila večina kriptosredstev, vključno z digitalnimi blagom, zbirateljskimi predmeti, orodji in stabilnimi kriptovalutami za plačila, razvrščena kot ne-vrednostni papirji. Le tokenizirani tradicionalni vrednostni papirji bi ostali v celoti podvrženi obstoječim zakonodajam o vrednostnih papirjih.
V primerih, ko se kriptosredstvo ponuja kot naložbena pogodba v skladu s Howeyjevim testom, predlog uvaja tri ciljne izjeme varnega pristana. Vsaka je zasnovana tako, da podpira oblikovanje kapitala, hkrati pa ohranja zaščito vlagateljev prek zahtev po razkritju.

Izjema za startupe bi kriptoprojektom v zgodnji fazi omogočila časovno omejeno, neizključno izjemo od registracije, ki bi trajala do štirih let. Projekti bi lahko zbrali do približno 5 milijonov dolarjev, medtem ko se omrežje razvija, pod pogojem, da javno objavijo razkritja, temelječa na načelih, in vložijo obvestila pri SEC.

Ločena izjema za zbiranje sredstev bi izdajateljem omogočila, da v katerem koli 12-mesečnem obdobju zberejo do približno 75 milijonov dolarjev za investicijske pogodbe s kriptosredstvi. Izdajatelji, ki vlagajo zahtevke po tej poti, morajo predložiti dokument o razkritju, ki zajema finančno stanje in druge izjave, temelječe na načelih, ter se še vedno lahko zanašajo na druge obstoječe izjeme glede registracije.

Tretja varnostna klavzula, izjema za investicijske pogodbe, zagotavlja na pravilih temelječo pot za kripto sredstvo, da izstopi iz klasifikacije po zakonodaji o vrednostnih papirjih, ko izdajatelj trajno preneha z vsemi bistvenimi upravljavskimi prizadevanji, ki jih je obljubil vlagateljem.

Atkins je obravnaval tudi odločitev SEC, da zapre svoj center za inovacije, kar je pritegnilo pozornost glede na izraženo zavezo agencije k napredku na področju politike kriptovalut. Dejal je, da je center pod nekdanjim predsednikom Garyjem Genslerjem pridobil tako slabo sloves, da so mu udeleženci iz industrije povedali, da bi ga obiskali, se vrnili domov in na pragu našli vabilo na zaslišanje.

Atkins je izkoristil priložnost, da je primerjal sedanje razmere z mandatom svojega predhodnika. Omenil je, da je Gensler poškodoval Komisijo za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), preden se je preselil v SEC, zaradi česar sta obe agenciji potrebovali popravke. Dejal je, da so zaposleni v SEC, za katere je pričakoval, da se bodo upirali usmeritvi nove uprave, namesto tega sprejeli spremembo.

Predsednik je spodbudil kriptoindustrijo, naj sodeluje v vmesnih volitvah leta 2026 in podpre kandidate, ki zagovarjajo regulativno politiko, naklonjeno inovacijam.

SEC še ni objavila uradnega besedila predlaganega pravila. Atkinov govor o varnem pristanu za tokene iz marca 2026 in ponedeljkovi komentarji ostajajo najbolj avtoritativne javne izjave o vsebini predloga. Ko bo pregled OIRA zaključen, bo agencija objavila celotno besedilo predpisa za javno razpravo.