Posodobljena vloga za ETF Bitwise Hyperliquid – po mnenju analitika bi lahko bil začetek trgovanja blizu

Ključne ugotovitve:

• Bitwise je 10. aprila 2026 vložil drugi predlog spremembe za svoj ETF BHYP, kar nakazuje, da je uvedba v ZDA morda blizu.
• Štirje izdajatelji, med njimi Grayscale in Vaneck, se tekmujejo, da bi ameriškim vlagateljem ponudili izpostavljenost do HYPE-a na spot trgu.
• HYPE je v zadnjem letu zrasel za 200 %, kar je posledica mehanizma za odkup provizij Hyperliquida in rekordnega obsega večnih obveznic.

Štirje upravitelji premoženja, vključno z Grayscale in Vaneck, se tekmujejo za uvedbo ameriškega spot ETF-ja HYPE

Balchunas je na X objavil, da ta novica običajno napoveduje kratkoročno uvrstitev na borzo, pri čemer je opozoril, da je vrednost HYPE v zadnjem letu narasla za 200 % in da se zdi, da Bitwise ukrepa, medtem ko so tržne razmere ugodne za ta produkt. Podjetje je prvotno vložilo registracijsko izjavo S-1 septembra 2025 in 15. decembra 2025 predložilo spremembo št. 1, s katero je dodalo oznako BHYP, provizijo in registracijsko izjavo 8-A. Obe ukrepi sta standardni kazalci pozne faze v postopku pregleda ETF s strani SEC.

Ameriški spot ETF še ni prejel odobritve. Še vedno je v pregledu SEC. Vendar pa ponavljajoče se spremembe kažejo, da je Bitwise dokončal strukturo ponudbe in je pripravljen na uvrstitev na borzo. Provizija v višini 0,67 % je višja od običajnega razpona 0,20–0,25 % med spot ETF-ji za bitcoin. Bitwise utemeljuje višje stroške s tem, da odražajo neposredno izpostavljenost platformi večnih pogodb z visoko maržo v decentraliziranem financiranju (DeFi), kjer provizije iz trgovalne dejavnosti poganjajo program odkupa in sežiga v verigi, ki je neposredno vezan na vrednost HYPE.

Dan pred zadnjo posodobitvijo vloge v ZDA, 9. aprila 2026, je Bitwise Europe na borzi Deutsche Boerse Xetra pod istim simbolom BHYP lansiral Bitwise Hyperliquid Staking ETP. Evropski produkt ima skupni stroškovni koeficient 0,85 %, hrani HYPE v hladnem skladišču, sledi referenčni stopnji Kaiko HYPE in cilja na približno 1 % neto nagrad za staking letno.

Bitwise je eden od štirih upraviteljev premoženja, ki trenutno si prizadevajo za izpostavljenost ameriškega spot ETF-ja do HYPE-a. 21shares je 29. oktobra 2025 vložil S-1 za svoj 21shares Hyperliquid ETF brez dokončnega tickerja. Grayscale je 21. marca 2026 vložil vlogo za Grayscale HYPE ETF, pri čemer je predlagal oznako GHYP na Nasdaq z Coinbase Custody kot skrbnikom. Vaneck je potrdil načrte za spot staking ETF za HYPE pod predlagano oznako VHYP, pri čemer so vloge navedene skupaj z njegovimi evropskimi napovedmi ETP iz septembra 2025.

Ob pisanju tega članka še niso bile objavljene vloge podjetij Blackrock, Fidelity ali drugih. Hyperliquid je blockchain prvega sloja (L1), zgrajen posebej za trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti na verigi. Njegov jedrni motor, Hypercore, podpira popolnoma verige večne terminske pogodbe in knjige spot naročil z blokovnimi časi, krajšimi od sekunde, dokončnostjo enega bloka in prepustnostjo, ki presega 100.000 naročil na sekundo. Spremljevalni sloj, HyperEVM, zagotavlja združljivost z EVM za aplikacije pametnih pogodb, ki neposredno komunicirajo z borzo.
Platforma deluje na konsenzu HyperBFT in izvaja naročila v milisekundah brez komponent zunaj verige. Hyperliquid je med dogodki makro volatilnosti v letih 2024 in 2025 zabeležil milijarde dolarjev obsega večnih terminskih pogodb, vključno z večnimi terminskimi pogodbami na nafto in zlato, kar ga uvršča na prvo mesto med borzami večnih terminskih pogodb na verigi po obsegu. Med svojo rastjo je Hyperliquid doživel široko paleto konkurentov, ki mu dihajo za vratom.

Token HYPE je bil lansiran 29. novembra 2024 prek airdropa za več kot 90.000 zgodnjih uporabnikov. Skupna ponudba je fiksna na 1 milijardo tokenov. Token se uporablja za upravljanje, staking, plačilo provizij na HyperEVM in kot glavni ekonomski upravičenec do prihodkov platforme. Znaten del trgovalnih provizij Hyperliquida se steka v pomočni sklad, ki nenehno odkupuje in uničuje HYPE, s čimer ustvarja neposredno povezavo med dejavnostjo platforme in vrednostjo tokena.
Letni prihodki protokola znašajo več sto milijonov dolarjev, pri čemer analitiki ocenjujejo marže na več kot 97 %. Mehanizem odkupa daje HYPE deflacijsko strukturo, ki deluje drugače kot večina tokenov za upravljanje.

Vloge za izdelke, s katerimi se trguje na borzi, predstavljajo poskus tradicionalnih finančnih (TradFi) institucij, da ta stroj za ustvarjanje provizij zapakirajo v izdelek, dostopen prek borznih posrednikov. Ne glede na to, ali bo SEC odobrila katero koli od štirih čakajočih vlog v ZDA, so evropski izdelki že na voljo in omogočajo institucionalni dostop do donosov stakinga HYPE.

Roki za odobritev vlog v ZDA ostajajo vezani na koledar pregledov SEC. Vsi štirje izdajatelji čakajo.