Poročilo ugotavlja, da rast prenosov USDC na Base spodbuja uravnoteževanje LP-jev

Tanay Ved iz Coin Metrics razčleni USDC-jev mesec v višini 5,3 bilijona USD na Base

Coin Metrics je poročal, da je prilagojeni obseg prenosa stabilnih kovancev januarja 2026 dosegel rekordnih 8 bilijonov USD, pri čemer je bila večina rasti skoncentrirana v USDC na Base. Poročilo z naslovom “The Curious Case of USDC on Base” in avtorstvom Tanaya Veda, višjega raziskovalnega sodelavca pri Coin Metrics, velik del širitve pripisuje aktivnosti na eni sami kombinaciji sredstva in omrežja.

Po podatkih Coin Metrics Network Data Pro je USDC na Base, s približno 4,1 milijarde USD ponudbe, samo januarja ustvaril približno 5,3 bilijona USD transakcijskega obsega. Višji raziskovalec podjetja poudarja, da to pomeni nenavadno visoko hitrost kroženja v primerjavi z drugimi verigami, kar je spodbudilo podrobnejšo presojo osnovnih gonilnikov.

Podatki Coin Metrics kažejo, da so porast prevladovali veliki prenosi. Dnevne transakcije USDC nad 100.000 USD na Base so se povzpele z manj kot 50.000 sredi leta 2025 na več kot 450.000 na vrhuncu januarja 2026. Poročilo kaže, da so prenosi med 100.000 USD in 10 milijoni USD predstavljali približno 90% skupne vrednosti prenosa, medtem ko so največji razredi, nad 10 milijonov USD, občasno skokovito narasli.

Da bi določil vir te aktivnosti, je analitik Coin Metrics uporabil podatke ATLAS za analizo posodobitev stanj USDC na Base v zgoščenem 10-dnevnem obdobju januarja. Prvih pet naslovov je bilo povezanih z infrastrukturo DeFi, zlasti z zagotavljanjem likvidnosti na Aerodrome ter posojanjem in aktivnostjo bliskovitih posojil na Morpho.

Podatki Coin Metrics ATLAS kažejo, da je Aerodromeov koncentrirani likvidnostni bazen WETH/USDC sam predstavljal ocenjenih 32% oziroma 6,4 bilijona USD vse prilagojene vrednosti prenosov USDC na Base v zadnjem letu. Skupaj z Aerodromeovim bazenom cbBTC/USDC in aktivnostjo na Morpho so te pogodbe predstavljale pomemben delež tokov, povezanih z DeFi mehaniko in ne s tradicionalnimi plačili.

Analiza pojasnjuje, da modeli koncentrirane likvidnosti ali ponudniki spodbujajo pogosto ponovno uravnoteženje. Ko se cenovni razponi premikajo, ponudniki likvidnosti (LP) umaknejo in ponovno namestijo USDC, kar ustvarja velike prilive in odlive z omejeno neto spremembo stanj v bazenu. Na vrhuncu januarja je bazen WETH/USDC zabeležil več kot 100 milijard USD dnevnega obsega prenosov USDC, medtem ko so dnevni neto tokovi običajno ostali znotraj 20 milijonov USD.

Coin Metrics kot še en pomemben prispevek identificira tudi aktivnost bliskovitih posojil na Morpho. Ena sama transakcija bliskovitega posojila, ki je vključevala 114 milijonov USD v USDC, ponazarja, kako boti znotraj ene atomske transakcije izposodijo in vrnejo velike zneske, s čimer ustvarijo znaten obseg prenosov, ne da bi to predstavljalo neto ekonomsko gibanje.

Ob razčlenitvi Coin Metrics ocenjuje, da je približno 50% januarskih 5,3 bilijona USD v prilagojenem obsegu prenosov USDC na Base mogoče pripisati trem največjim DeFi pogodbah. Preostala aktivnost sicer še vedno kaže rast, vendar ne v obsegu, ki ga nakazujejo naslovni dnevni vrhovi, ki presegajo 200 milijard USD.

Stripeov Bridge prejme pogojno odobritev za organizacijo Nacionalne skrbniške banke

Bridge, podjetje Stripe, pridobi pogojno odobritev OCC za ustanovitev zvezno pooblaščene nacionalne skrbniške banke za ponujanje storitev stabilnih kovancev in skrbništva. read more.

Preberi zdaj

Stripeov Bridge prejme pogojno odobritev za organizacijo Nacionalne skrbniške banke

Bridge, podjetje Stripe, pridobi pogojno odobritev OCC za ustanovitev zvezno pooblaščene nacionalne skrbniške banke za ponujanje storitev stabilnih kovancev in skrbništva. read more.

Preberi zdaj

Stripeov Bridge prejme pogojno odobritev za organizacijo Nacionalne skrbniške banke

Preberi zdaj

Bridge, podjetje Stripe, pridobi pogojno odobritev OCC za ustanovitev zvezno pooblaščene nacionalne skrbniške banke za ponujanje storitev stabilnih kovancev in skrbništva. read more.

Raziskovalec zaključuje, da čeprav se sprejemanje stabilnih kovancev še naprej širi, lahko metrike obsega prenosov združujejo temeljno različne vrste aktivnosti. Coin Metrics poudarja potrebo po bolj granularni klasifikaciji, da se loči med upravljanjem likvidnosti, arbitražo ter pristnimi plačilnimi ali poravnalnimi tokovi. Združevanje vsega v eno samo vrsto klasifikacije je lahko zavajajoče.

Pogosta vprašanja ❓

• Kaj je Coin Metrics poročal o obsegu stabilnih kovancev januarja 2026?
  Coin Metrics je ugotovil, da je prilagojeni obseg prenosa stabilnih kovancev januarja 2026 dosegel rekordnih 8 bilijonov USD, pri čemer je bil velik del voden z USDC na Base.
• Kolikšen obseg prenosov USDC se je januarja zgodil na Base?
  Podatki Coin Metrics kažejo, da je USDC na Base v tem mesecu ustvaril približno 5,3 bilijona USD prilagojenega obsega prenosov.
• Kaj je povzročilo povečanje aktivnosti USDC na Base?
  Po Tanayu Vedu in Coin Metrics je velik del rasti izviral iz DeFi aktivnosti na Aerodrome in Morpho, vključno s ponovnim uravnoteženjem likvidnosti in bliskovitimi posojili.
• Zakaj Coin Metrics pravi, da je lahko obseg prenosov zavajajoč?
  Coin Metrics ugotavlja, da lahko naslovni obseg meša DeFi mehaniko s plačilno aktivnostjo, zato je podrobna klasifikacija ključna za natančno interpretacijo.