Poročilo: 'Solana pije Ethereumov mlečni napitek'

Solana raste, medtem ko se Ethereum bori za svojo relevantnost, pravi OKX

Ko gre za prevlado v obsegu na decentraliziranih borzah (DEXs), Solana “poje Ethereumovo kosilo” – in “pije njegovo mlečni napitek” – vsaj tako opisuje pokrajino DEX-ov kriptovalutna borza OKX s sedežem na Sejšelih v svojem poročilu “Stanje DEX-ov” za leto 2025, ki je bilo objavljeno v torek.

Blockchain z dokazilom zgodovine je po poročilu ustvaril 48% obsega DEX-ov v letu 2024. V primerjavi je bil Ethereum odgovoren za 21%, manj kot polovico Solane – brez upoštevanja obsega iz Ethereum L2-jev, kot so Base, Arbitrum in Polygon.

Zvezda Solaninega ekosistema, platforma, odgovorna za ustvarjanje 60% impresivnega obsega DEX-ov blockchaina, je nihče drug kot pumpdotfun, zloglasna memecoin lansirna platforma, ki je po podatkih Dune Analytics kovala skoraj 7 milijonov žetonov, in je pričakovano vzbudila neodobravanje mnogih “degenov,” ter je bila pravno ukrepana proti njej.

Toda ne glede na vprašljiv ugled pumpdotfun, je zdaj del dobro delujočega stroja – skupaj z decentralizirano borzo Raydium in DEX agregatorjem Jupiter – ki uporabnikom omogoča kovanje memecoinov na pumpdotfun, ustvarjanje likvidnosti na Raydium, in pridobivanje učinkovitega odkrivanja cen prek Jupiterja, kar pomaga Solani ustvariti več obsega DEX-ov kot katerikoli drugi blockchain prvega sloja.

“Ključni igralec in prispevaritelj k eksplozivni rasti Solane je nedvomno Jupiter,” piše v poročilu OKX. “Toda če je Jupiter kralj Solaninih DEX-ov, je Raydium tisti, ki postavlja kralja.”

Jupiter je Solanin najbolj prevladujoči agregator in je odgovoren za skoraj 70% celotnega transakcijskega obsega omrežja. Raydium je Solanin vrhunski DEX in razen agregatorjev, kot je Jupiter, prevladuje v obsegu DEX-ov – večinoma zaradi pumpdotfun.

Da bi razumeli, kako delujejo agregatorji, lahko pogledamo na OKX samo, ki kljub temu, da je centralizirana izmenjava (CEX), vztraja, da so DEX-i prihodnost, in je kot rezultat zgradila svoj lasten DEX agregator.

“To orodje omogoča razvijalcem izvedbo zamenjav z nižjim zdrsavanjem, boljšo likvidnostjo in brezšivno podporo za žeton pare prek več verig,” pojasnjuje borza v poročilu. Dodaja, da njen agregator postavlja temelje za “učinkovitejši in bolj povezan decentraliziran ekosistem.”

Ethereum se ne bo predal brez boja

Toda kljub vsem prednostim, ki jih ima Solana, so nekatere njene metrike zaskrbljujoče. Da, blockchain ima impresiven obseg, vendar likvidnost in količina sredstev vloženih na Solano ali “skupna zaklenjena vrednost” (TVL), sta oba nizka – zagotovo nižja od Ethereumovih številk.

Od dvajsetih najboljših likvidnostnih bazenov je le eden – Whirlpool – na Solani, z TVL samo 20 milijonov dolarjev. Ostali so na Ethereumu ali enem od njegovih mnogih L2-jev.

“Ali je Solanina nizka TVL, model visokega obsega začasna tržna anomalija ali lastnost odpornosti njenega ekosistema, bo odvisno od tega, kako se prilagaja spreminjajočim se tržnim pogojem in še naprej privablja likvidnost in razvoj,” pravi poročilo.

Poročilo jasno navaja, da je Ethereum še vedno dominantno vozlišče decentraliziranih financ (defi), in skupaj s svojimi L2-ji je še vedno glavna platforma, čeprav ima Solana večji DEX obseg. Ampak Ethereumova osnovna plast je prepočasna in predraga, in se mora zanašati na svoje L2-je, da ostane konkurenčen. Nasprotno, Solana je poceni in hitra, vendar ji primanjkuje globine v likvidnosti, da bi zrušila rv prvotno omrežje, vsaj za zdaj.

“Čas bo pokazal, ali lahko Ethereum ohrani svoj tržni delež DEX obsegov,” pravi poročilo, “Toda z razmahom L2-jev in inovacijami DEX primitivov, zadostuje reči, da se Ethereum ne bo predal brez boja.”