Peking poziva posojilodajalce, naj omejijo izpostavljenost ameriškemu dolgu zaradi tržne nestanovitnosti

Počasi izginjajoča zaloga

Kitajske oblasti so, v potezi, ki jo vidijo kot zaščito svojega finančnega sistema pred zunanjimi šoki, domnevno naročile večjim finančnim ustanovam v državi, naj zmanjšajo svoje imetje ameriških zakladnic. Usmeritev, ki je bila v zadnjih tednih ustno podana vodilnim bankam, kaže na intenziviranje prizadevanj Kitajske za zmanjšanje izpostavljenosti ameriškemu dolarju.

Glede na poročilo Bloomberga, ki navaja anonimne vire, sta Ljudska banka Kitajske (PBOC) in Nacionalna finančna regulatorna uprava poudarili “tveganje koncentracije” in “ekstremno tržno nestanovitnost” kot razlog za to potezo. Čeprav smernice ne veljajo za uradne državne rezerve Kitajske, cilja na približno 298 milijard dolarjev obveznic, denominarnih v dolarjih, ki jih imajo kitajske komercialne banke.

Nekoč glavni posojilodajalec Združenim državam Amerike, je Peking opazil skoraj prepolovitev svojega imetja iz vrhunca 1,3 bilijona dolarjev v letu 2013 na zgolj 682,6 milijarde dolarjev v poznih letih 2025—najnižja raven od svetovne finančne krize leta 2008. Kitajska je zdaj na tretjem mestu med tujimi imetniki ameriškega dolga, preden jo je leta 2019 prehitela Japonska in leta 2024 Združeno kraljestvo.

Analitiki vidijo ta regulatorni pritisk kot pragmatično obrambo pred morebitno orožjem ameriškega finančnega sistema. Po zamrznitvi ruskih tujih rezerv v letu 2022 Peking pospešuje prizadevanja za izgradnjo ekonomije, odporne na sankcije. Z zmanjšanjem polaganja zakladnic želi Kitajska tudi okrepiti svoj denarni suverenost in ločiti svoj gospodarski ciklus od sprememb obrestnih mer Zvezne rezerve, ki so nedavno povzročile ostre nihanje juana.

Pretrganje ‘morskega dolarja’

Poleg tega se je Kitajska obrnila k diverzifikaciji premoženja z večanjem svojih zlatih rezerv že 14 zaporednih mesecev in premikom nekaterih zakladnic na skrbniške račune v Evropi, zlasti v Belgiji, da bi prikrila resnično obseg svoje izpostavljenosti.

Kljub usmeritvi ameriški trg zakladnic ostaja odporen, s tujimi imetji, ki so nedavno dosegla rekordnih 9,4 bilijona dolarjev, je poročal Bloomberg. Poročilo je tudi navajalo nedavne komentarje ameriškega finančnega ministra Scotta Bessenta, ki je predlagal, da ko Kitajska odhaja, vstopajo drugi globalni kupci.

Preberite več: Bessent opozarja na kitajski sistem financ z zlatom podprto digitalno valuto

Časovni okvir te regulativne usmeritve je občutljiv, saj se zgodi le nekaj mesecev pred načrtovanim vrhom med predsednikom Xi Jinpingom in Donaldom Trumpom v Pekingu. Medtem ko uradna retorika predstavlja potezo kot diverzifikacijo tržnih tveganj, je širše sporočilo jasno: Kitajska ni več pripravljena biti pasivni potnik v svetu, ki ga dominira dolar.

“Kitajska je morda ekonomska velika riba, a je utrujena od plavanja v morskem dolarju,” je dejal en analitik iz Inštituta Lowy. “Gre za zagotavljanje, da sistem lahko deluje neodvisno, če se odnosi z Zahodom še poslabšajo.”

Pogosta vprašanja ❓

• Kaj je Kitajska naročila bankam? Regulatorji so povedali večjim posojilodajalcem, naj zmanjšajo imetje ameriških zakladnic.
• Zakaj Peking zmanjšuje izpostavljenost? Za omejitev tveganj dolarja, nestanovitnosti in potencialnih sankcij.
• Kako velika so sedaj kitajska imetja? Padec na 682,6 milijard dolarjev, najnižja raven od leta 2008.
• Kakšen je globalni vpliv? Drugi kupci zapolnjujejo vrzel, medtem ko Kitajska diverzificira z zlatom in skrbniškimi računi v Evropi.