NYSE, Nasdaq in Cboe usklajujejo opcije na kriptovalutne ETF-je z omejitvami, ki temeljijo na likvidnosti

NYSE American razširja opcije na kriptovalute ETF s fleksibilnim okvirom omejitev

Ameriška Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je 18. marca 2026 objavila obvestilo o vložitvi in takojšnji veljavi predlagane spremembe pravil s strani NYSE American LLC v zvezi z opcijami na določena kriptovalutna sredstva. Ta razvoj uvršča borzo med najnovejše udeležence v širšem premiku glavnih ameriških trgov opcij, ki ponovno kalibrirajo omejitve in fleksibilnost trgovanja za izvedene finančne instrumente kriptovalutnih ETF-jev.

V obseg so vključeni Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrockov Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) in Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC je navedla:

„Komisija objavlja to obvestilo, da bi od zainteresiranih oseb pridobila pripombe na predlagano spremembo pravil.“

Namesto da bi ohranila enotno omejitev, NYSE American prestrukturira omejitve izpostavljenosti tako, da te opcije uvrsti v svoj na stopnjah temelječ okvir, vezan na likvidnost. Sprememba odpravlja omejitev 25.000 pogodb in odpravlja združevanje med FLEX in ne-FLEX pozicijami. FLEX opcije, ki udeležencem na trgu omogočajo prilagajanje ključnih pogodbenih pogojev, kot so izvršilna cena, datum izteka in način uveljavljanja, bi bile na voljo v vseh kvalificiranih kripto ETF-jih brez predhodnih omejitev.

Nasdaq in Cboe se usklajujeta z modelom, temelječim na likvidnosti, za kriptoderivate

V začetku leta 2026 je Nasdaq uvedel podobne spremembe na svojih platformah za opcije, pri čemer je fiksne zgornje meje nadomestil s prilagodljivimi omejitvami in razširil razpoložljivost FLEX. IBIT je postal osrednji poudarek v teh vlogah, s prizadevanji za povečanje dovoljene izpostavljenosti nad 25.000 pogodb ob povečanju aktivnosti, kar ga postavlja na pot k najvišji stopnji omejitev, ki lahko doseže do 1.000.000 pogodb za najbolj aktivno trgovane produkte.

Cboe je februarja sledil s podobnimi posodobitvami, s katerimi je opcije na kripto ETF vključil v svoj širši okvir skrbniških skladov, temelječih na surovinah. Borza je odpravila omejitve, specifične za posamezne produkte, omogočila širšo uporabo opcij FLEX ter omejitve pozicij in uveljavljanja uskladila s pragovi, temelječimi na likvidnosti, namesto s fiksnimi zgornjimi mejami.

Te spremembe temeljijo na skupnih merilih upravičenosti, ki zahtevajo, da imajo osnovna kriptosredstva v 12-mesečnem obdobju vsaj 700 milijonov dolarjev povprečne dnevne globalne tržne vrednosti in se trgujejo na trgih izvedenih finančnih instrumentov, za katere veljajo sporazumi o izmenjavi nadzora. Produkti, ki izpolnjujejo ta merila, so upravičeni do razširjene strukture omejitev, ki se zdaj uporablja na vseh borzah.

Nazadnje je vsaka vloga začela veljati takoj, kar omogoča takojšnjo izvedbo posodobljenih pravil, hkrati pa SEC pušča možnost, da jih v 60 dneh začasno prekliče, če je to potrebno za zaščito vlagateljev ali ohranitev urejenih trgov.

Pogosta vprašanja 🧭

• Kaj se je spremenilo v pravilih za opcije na kriptovalutne ETF-je?
  Borze so odpravile fiksne omejitve in zdaj prilagajajo omejitve pozicij glede na likvidnost in trgovalno aktivnost.
• Zakaj je to pomembno za institucionalne vlagatelje?
  Omogoča znatno večje in prožnejše pozicije v izvedenih finančnih instrumentih, vezanih na bitcoin in ethereum.
• Kako velike so lahko pozicije v novem sistemu?
  Vrhunski produkti, kot je IBIT, se lahko približajo omejitvam do 1.000.000 pogodb.
• Kakšna zaščitna ukrepa ostajata v okviru SEC?
  SEC lahko te spremembe pravil v 60 dneh pregleda ali začasno prekliče, če se pojavijo tveganja.