Bitcoin je v nedeljo zjutraj padel pod 88.000 $, kar je trge postavilo nedvomno v območje “toliko o Božičkovi rally”. S trgovci z izvedenimi finančnimi instrumenti, ki si prizadevajo za stabilnost, in z odprtimi interesi, ki nihajo po večjih krajih, bitcoin signalizira, da bo december bolj kot trstična sladkorna palica premog.
Ni božičkovske rasti? Trgi izvedenih finančnih instrumentov Bitcoin nakazujejo hladen december
Ta članek je bil objavljen pred več kot mesecem dni. Nekatere informacije morda niso več aktualne.
NAPISAL
DELI
Bitcoinov decembrski spotik povzroča zmedo na trgih izvedenih finančnih instrumentov
Bitcoinov padec pod prag 88.000 $ je vrgel hladen obliž na vikend razpoloženje, trg izvedenih finančnih instrumentov pa daje dovolj mešanih signalov, da bi tudi izkušeni trgovci posegli po dodatni kavi. Četrto četrtletje, ki tradicionalno prinaša malo praznične iskrivosti, je do zdaj v letu 2025 zabeležilo –22,01%, medtem ko december beleži –1,63% od 7. decembra — obe številki sta še vedno v gibanju, a trenutno ponujata malo prazničnega vzdušja.
Statistika na Coinglass.com kaže, da odprt interes za bitcoin terminske pogodbe ostaja visok, vendar smerno krhek. Skupno odprto zanimanje za bitcoin terminske pogodbe (OI) je 637.700 BTC (56,82 milijarde $), kar je 1,41% manj v zadnjih 24 urah, kar nakazuje, da so trgovci tiho zmanjšali svojo izpostavljenost pred naslednjim tednom. CME danes vodi s 124.440 BTC (11,08 milijarde $), čeprav se je njeno 24-urno OI znižalo za 0,61%, kar je še en namig, da se profesionalni denar morda stopi stran od tveganja.
Binance, največja borza kriptovalut po obsegu, sledi tesno s 121.640 BTC (10,83 milijarde $), kar kaže na rahel 0,21% upad dnevnega OI in skromen 0,25% dobiček v zadnjih štirih urah. Bybitova knjiga terminskih pogodb, v vrednosti 63.250 BTC (5,63 milijarde $), je zdrsnila za 0,93% v zadnjih 24 urah, medtem ko je OKX zabeležil 0,62% padec kljub rahlemu meddnevnemu vzponu zgodaj zjutraj. Gate je bil edini izjemen s 2,07% povečanjem OI, kar mu je prineslo začasne pravice do pohval.
Kljub temu širša krivulja terminskih pogodb ne izraža optimizma. Dolgoročni pogled kaže, da se OI znatno umika z nedavnih vrhov, kar je vzorec, pogosto povezan z manjšim zanimanjem za vzvod, ko se cene upočasnjujejo ali ostajajo medvedje. Če so trgovci upali na stisnitev v začetku decembra, da bi ponovno zagnali bikov zagon, podatki kažejo, da je nekdo pozabil prižgati tekmo.
Možnosti trgov so prav tako živahni — in konfliktni. Klici še naprej prevladujejo v odprtem interesu s 64,16%, s 333.190 BTC v izpostavljenosti klicem v primerjavi s 186.160 BTC v prodanih opcijah. V zadnjem dnevu je obseg klicev držal 55,56%, medtem ko so prodane opcije zajele 44,44%, kar kaže, da so trgovci še vedno pripravljeni sanjati, vendar ne preglasno.
Deribit‘s open interest leader board je tempelj upanja na cene udarca: pogodbe od 100.000 $ do 118.000 $ še vedno vodijo lestvico, pri čemer še naprej prevladuje 100.000 USD, ki izvaja 17.774 BTC. Kljub temu se kratkoročni obseg gradi okoli razpona od 87.000 do 91.000 $, kar odraža pritiske na zaščito, medtem ko trgovci ponovno kalibrirajo glede na trenutne nizke cenovne premike bitcoina.
Nivoji max-paina po glavnih možnostih prikazujejo decembrsko bojišče v svetli, neprizanesljivi neon, Deribit pa se sidra okoli 90.000 $, saj nominalna vrednost močno narašča v dobo zapadlosti 26. decembra. Na Binanceu se max pain premešča v srednji razpon 110.000 $ za dolgoročne pogodbe, čeprav decembrsko pozicioniranje še vedno ostaja tik pod številsko oznako.
Preberite več: Bitcoin Price Watch: Bikovi zastanejo pod 90.000 $, medtem ko se medvedi oblizujejo
OKX se grozdi med 90.000 $ in 93.000 $, oblikuje ta znan letni vrh, kjer običajno upanja trgovcev trpijo. Z drugimi besedami, nivoji max-paina ostajajo precej nad spot cenovno, vendar gravitacijska sila realnosti — in nekaj zelo slabo časovno določenega vzvoda — ne pomagata ravno bikovim trgovcem izpolniti svojih prazničnih želja.
Povzemimo, zgodovinske toplotne karte dodajajo dodatni kontekst. Q4 je imel razpon od evforičnih vzponov do Grinčevih razočaranj, pri čemer –22,01% v letu 2025 je bistveno bližje slednjemu. Mesečni donosi za december so bili skozi leta notoriously bipolarni — od +46,92% v 2020 do –36,57% v 2018 — vendar je ta poseben december trenutno nagnjen k “bah humbug” koncu spektra.
Kljub temu so trgovci z izvedenimi finančnimi instrumenti nič če ne robustni. Visok OI na vročih stavkah pomeni, da še vedno obstajajo številni optimisti, ki kažejo na luno, tudi če grafikoni kažejo, da je nekdo ukradel gorivo. In s bitcoinom, ki niha pod 88.000 $, nekdaj šepetani “Božičkov rally” vse bolj izgleda kot mit — ali v najboljšem primeru, sezonska govorica.
Pogosto zastavljena vprašanja ❓
- Kaj povzroča šibkost bitcoina pod 88.000 $ danes?
Trgovci so razvezali vzvode na terminskih trgih, kar je takoj vplivalo na spot. - Kako se svetovni terminski trgi za bitcoin odzivajo ta konec tedna?
Odprt interes je upadel na ključnih borzah, kar kaže na zmanjšano pripravljenost na tveganje v sredini decembra. - Kaj pričakujejo trgovci z opcijami glede bitcoina v bližnji prihodnosti?
Klici še vedno prevladujejo v odprtem interesu, vendar max-pain nivoji sugerirajo, da bi spot lahko ostal prizemljen nižje. - Ali je Božičkova rally verjetna za bitcoin letos?
Glede na uspešnost v četrtem četrtju in tok izvedenih finančnih instrumentov se zdi močan konec leta vse manj verjeten.
