Nemčija razmišlja o repatriaciji milijard zlata iz ZDA zaradi napetosti glede carin

Trgovinske napetosti Nemčijo spodbujajo k ponovnemu premisleku o 1.200-tonski zalogi zlata v ZDA

Nemčija, ki ima druge največje zlate rezerve na svetu s 3.352 tonami, hrani 30-37% svojega zlata v New Yorku, kar je praksa iz časa hladne vojne, namenjena zagotavljanju likvidnosti dolarja med krizami. Preostanek je razdeljen med Frankfurt (50%) in London (13%).

Razprave o repatriaciji zlata, ki ga imajo ZDA, so se okrepile po uvedbi obsežnih carin predsednika Donalda Trumpa, vključno z 10% dajatvijo na uvoz iz EU, kar po mnenju nemških poslancev spodkopava zaupanje v dvostranske sporazume.

Politične osebnosti, vključno s člani CDU Marco Wanderwitz in Markus Ferber, so zahtevale povečano nadzorstvo ali popolno repatriacijo, pri čemer so izrazili strah, da bi ZDA lahko omejile dostop med gospodarskimi spori.

Evropsko združenje davkoplačevalcev je izrazilo enake pomisleke, poudarjajoč potrebo po “takojšnjem dostopu” do zlata sredi razprav o novih dolžniških instrumentih EU. Vendar pa je Bundesbanka javno ponovno potrdila zaupanje v centralno banko, predsednik Joachim Nagel pa je označil Fed kot “zanesljivega in zaupanja vrednega partnerja.”

Ta razprava odseva nemški repatriacijski napor v letih 2013-2017, ki je videl premik 674 ton iz New Yorka in Pariza v Frankfurt po javnem pritisku in logističnih izzivih. Leta 2013 je bilo zaradi zamud prvotno vrnjeno le pet ton, kar poudarja kompleksnost velikih transferjev.

Gospodarsko gledano carine grozijo z zmanjšanjem nemške gospodarske rasti BDP za 1,5 odstotne točke do leta 2027, glede na Bundesbank projekcije. Medtem so cene zlata naraščale na rekordne vrednosti nad 3.100 $ za unčo, kar povzročajo tržne negotovosti. Analitiki predlagajo, da bi lahko imela rezerva doma zagotovila likvidnost, če bi trgovinske spore postale hujše.

Globalno gledano, 68% centralnih bank zdaj daje prednost domačemu skladiščenju zlata, kar je več od 50% leta 2020, glede na raziskavo Sveta za zlato iz leta 2023 survey. Ta trend, pospešen zaradi ameriških sankcij proti Rusiji in drugim državam, poudarja širši premik k finančni suverenosti.

Združene države se lahko pohvalijo z največjimi zlatimi rezervami na svetu z 8.133 tonami, kar predstavlja več kot tri četrtine njihovih tujih rezerv. Takoj za Nemčijo Italija zaseda tretje mesto z 2.452 tonami, ki so večinoma shranjene v trezorjih Banke Italije in izbranih mednarodnih depozitih.

Od aprila 2025 še ni bila sprejeta dokončna odločitev, kar pomeni, da je nemška strategija zlata v negotovosti med politično nujnostjo in institucionalno previdnostjo. Izid bi lahko na novo opredelil, kako države uravnavajo gospodarsko varnost z mednarodnimi partnerstvi v obdobju naraščajočega protekcionizma.