Nasdaq nadaljuje s prelomno ETF strukturo za kripto digitalna sredstva

Najbolj predlogi Nasdaqa postavljajo nov standard za nadzor kripto trga

Nasdaq Stock Market LLC je 18. februarja 2025 regulatorjem predložil 131-stransko obliko 19b-4 , v kateri je predstavil načrte za sprejetje pravila 5712 za uvrstitev “naložbenih interesov, ki temeljijo na blagu in digitalnih sredstvih.” Predlog je posebej usmerjen na Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), ki bi v pasivni upravljalni strategiji držal bitcoin (BTC), ethereum (ETH) in morda druga digitalna sredstva.

Po novem pravilu mora vsaj 90 % imetja sklada izvirati iz sredstev, s katerimi se trguje na platformah, ki delijo nadzorne podatke prek Intermarket Surveillance Group ali prek formalnih sporazumov. To odraža standarde, ki se uporabljajo za ETF-je, ki temeljijo na blagu, in od izdajateljev zahteva, da vzdržujejo preglednost z regulatorji glede sestave portfelja in trgovinske dejavnosti. Nasdaq je poudaril nov način strukture za preprečevanje goljufij in manipulacij z razširjeno izpostavljenostjo različnim kriptovalutam.

Vloge se sklicujejo na odobritve SEC-ja za BTC in ETH ETF-je iz januarja 2024 in maja 2024 ter na nadzor nad terminskimi pogodbami Coinbase Derivatives za tri dodatne sestavne dele sklada—chainlink (LINK), litecoin (LTC) in avalanche (AVAX). Nasdaq trdi, da njeno sodelovanje z reguliranimi trgi izvedenih finančnih instrumentov zagotavlja zadostne zmogljivosti spremljanja, in navaja, da bi manipuliranje cen devetih sredstev bilo “znatno bolj zapleteno” kot ciljanje na posamezne kriptovalute.

Protokoli skrbništva zahtevajo, da se sredstva hranijo v preverjenih institucijah, kot sta Bitgo in Coinbase, s postopki ustvarjanja/odkupovanja, ki izključno uporabljajo gotovinske transakcije. Neto vrednost sredstev sklada bi se posodabljala vsakih 15 sekund z uporabo Nasdagove lastne metodologije indeksa, ki uporablja algoritemske kazni za odstopajoče cene iz šestih vnaprej odobrenih trgovalnih platform.

Ker Trumpova administracija obljublja konec Bidenove vojne proti kriptu, so pričakovanja visoka za celovito regulacijo, ki bi spodbujala integriteto trga. Predlog ETF-ja Nasdaqa odraža to novo regulativno okolje, saj več zainteresiranih strani v industriji stremi k zagotavljanju preglednosti in zaščiti vlagateljev z novimi skladi. “Zaveza administracije, da bo Ameriko naredila za kripto prestolnico” signalizira novo obdobje za digitalna sredstva, ki utira pot odgovorni rasti industrije.