Vse oči so uprte v naslednjo potezo predsednika Trumpa, potem ko je vrhovno sodišče razsodilo, da po Zakonu o mednarodnih izrednih gospodarskih pooblastilih iz leta 1977 (IEEPA) ni imel pooblastil za uvedbo obsežnih »izrednih« carin na skoraj ves uvoz. Zdaj trgi napovedi razkrivajo, da stavci mečejo na mizo kupe denarja in stavijo, kaj sledi v tem visokotveganem političnem nadaljevanju.
Napovedni trgi se razplamtijo po tem, ko vrhovno sodišče blokira Trumpove carine
NAPISAL
DELI
Trgi stavijo na Trumpovo naslednjo trgovinsko potezo po odločitvi 6–3
V odločitvi 6 proti 3 so sodniki sklenili, da IEEPA predsedniku ne podeljuje jasno pooblastila za uvedbo carin neomejenega obsega, višine in trajanja, ter so razgradili večino njegovega obsežnega carinskega programa. Sodišče je jasno povedalo, da ustavno pooblastilo za uvedbo davkov in dajatev pripada kongresu — ne predsedniku. Čeprav bi ta odločitev lahko ohladila žar Trumpovih carin ob »Dnevu osvoboditve«, številni poznavalci sumijo, da saga še zdaleč ni končana.
Opazovalci pričakujejo, da bo Trump zaobšel varovalke vrhovnega sodišča s preusmeritvijo na druge mehanizme trgovinskega prava — kot so preiskave po oddelku 301 in nova 10-odstotna globalna carina po oddelku 122 — da bi ohranil carine pri življenju, le oblečene v drugačna pravna oblačila. Mnogi pričakujejo tudi, da bo še naprej izpodbijal odločitev sodišča v javnosti. Ves ta hrup je stavce usmeril k trgom napovedi, kjer vlagajo denar na to, kaj sledi Trumpovemu carinskemu priročniku.
Ena posebna Polymarket stava sprašuje, ali bo ameriška vlada prisiljena vrniti carine do 30. junija 2026. Obseg trgovanja na trgu ta konec tedna znaša 98.432 USD, pri čemer množica pripisuje 17 % verjetnost izidu »Da« (cena 17 centov) in 84 % izidu »Ne«. Vendar pa je pogodba Kalshi o tem, ali bo sodišče odredilo vračilo carin, pritegnila 231.531 USD skupnega obsega trgovanja — in ponuja opazno drugačen nabor kvot.
Na Kalshiju stavci ocenjujejo verjetnost, da bo nalog za vračilo izdan pred 1. aprilom 2026, na le 20 % (cena 19 centov), vendar zaupanje naraste na 54 % do julija 2026 (54 centov) in se poveča na 72 % za obdobje pred letom 2027 (75 centov). Nedavno gibanje cen se je močno nagibalo k izidu »Da«, pri čemer sta pogodbi za julij 2026 in 2027 napredovali za 15 oziroma 23 točk. Takšne pogodbe so razpršene po obeh tržnicah, kar trgovcem daje veliko načinov, da položijo svoje žetone na to, kako se bo razvila carinska drama.
Na Polymarketovi tabli o carinah se trgovci močno nagibajo k širokemu ukrepanju. Nova 10-odstotna splošna carina v ZDA, ki bi začela veljati do 28. februarja, ima 95 % kvote ob 36.300 USD obsega, vprašanje, ali bo ta ista 10-odstotna dajatev še vedno veljala 31. marca, pa je pri 84 % z 15.000 USD trgovanja. Vmešavanje kongresa do 31. marca pa se komaj zazna pri 6 % in 2.500 USD stav.
Kar zadeva Kitajsko, Polymarketovi stavci dajejo 63 % možnost, da se carinska stopnja do 31. marca ustali v razponu od 5 % do 15 %, podprto z 21.100 USD obsega, medtem ko Trumpov obisk Kitajske do 30. aprila 2026 nosi 95 % kvote in zajeten 2 milijona USD trgovanja. Severno od meje je apetit po zaostrovanju videti bolj zadržan.
Povišanje carin na Kanado do 30. junija ima 27 % kvote z 24.500 USD obsega, možnost dramatične 100-odstotne carine do tega datuma pa vztraja pri zgolj 9 %, ob enakih 24.500 USD trgovanja. Na pravnem in političnem področju stavci pripisujejo 93 % možnost, da se Trump do 31. marca sooči z novo tožbo glede carinskih pooblastil, pri čemer je na kocki 5.200 USD, medtem ko pogodba o sodiščem vsiljenem vračilu ostaja pri 17 % in 98.400 USD obsega.
Kar zadeva tako imenovano carinsko dividendo, so kvote skromne — 10 % do 31. marca z 111.000 USD trgovanja in 15 % do 30. junija s 5.200 USD — in če pogledamo dlje, Indonezija vodi med državami s 25 % kot tista, s katero bi Trump lahko sklenil nov trgovinski dogovor pred letom 2027, kar je pritegnilo 216.000 USD stav.
Ne glede na to, ali Trump ponovno umeri svojo trgovinsko agendo prek alternativnih zakonov, zaostri pravni boj ali se odloči za politično protiofenzivo, je jasno, da odločitev vrhovnega sodišča ni končala carinske sage — le premaknila je bojišče. Za zdaj trgi napovedi služijo kot sproten barometer pričakovanj in pravno negotovost ter politično preigravanje prevajajo v odstotke, cenovna nihanja in trde dolarje, ko trgovci stavijo, kako se bo razvilo naslednje poglavje ameriške trgovinske politike.
Pogosta vprašanja ❓
- Kaj je vrhovno sodišče razsodilo o carinah predsednika Trumpa? Sodišče je z 6–3 razsodilo, da Zakon o mednarodnih izrednih gospodarskih pooblastilih iz leta 1977 predsedniku ne daje pooblastil za uvedbo obsežnih globalnih carin brez odobritve kongresa.
- Ali lahko predsednik Trump po odločitvi še vedno uvede nove carine? Da, lahko bi se oprl na alternativne trgovinske zakone, kot sta oddelek 301 ali oddelek 122, da uvede ožje ali prestrukturirane carine.
- Kaj trgi napovedi sporočajo o vračilih carin? Trgovci na Polymarketu in Kalshiju pripisujejo razmeroma nizke kratkoročne kvote vračilom, ki bi jih odredilo sodišče, pri čemer se verjetnosti zvišujejo proti sredini in koncu leta 2026.
- Kako verjetna je nova 10-odstotna splošna carina v ZDA leta 2026? Polymarketovi stavci trenutno določajo visoke kvote, da bi 10-odstotna carina lahko začela veljati in kratkoročno ostala v veljavi.
