Napoved zlata: Raziskovalci vidijo, da se bodo cene v 1. četrtletju 2026 gibale okoli 5.000 $

Cene zlata se umirjajo, vendar analitiki ohranjajo pogled na 5.000 $ v 1. četrtletju

V svojem četrtletnem poročilu o kovinah za 1. četrtletje 2026 sta vodja raziskav Sucden Financial Daria Efanova in višja raziskovalna analitičarka Viktoria Kuszak povedali, da se je trg plemenitih kovin premaknil od temeljno podprte rasti k fazi, ki jo bolj poganja zagon.

»Pričakujemo, da se bo zlato konsolidiralo do konca 1. četrtletja 2026, pri čemer bo gibanje cen ostalo volatilno in dvosmerno po korekciji konec januarja,« sta analitiki zapisali v najnovejši četrtletni analizi podjetja.

Ob 14. uri po vzhodnem času (EST) 16. februarja je promptno zlato trgovalo blizu 4.993 $ za unčo, približno 1 % nižje na dan, medtem ko je srebro padlo za 1,6 % na približno 76,73 $ za unčo. Umik je sledil rasti v prejšnji seji in ga pripisujejo unovčevanju dobičkov, močnejšemu ameriškemu dolarju ter umirjenemu obsegu trgovanja zaradi praznikov v ZDA in na Kitajskem.

Kljub današnjemu padcu je zlato v mesecu še vedno višje za več kot 6 % in medletno za več kot 72 %, čeprav je še vedno pod januarskim vrhom nad 5.600 $. Srebro, ki je medletno pridobilo skoraj 137 %, ostaja bolj volatilno, kar odraža njegovo dvojno vlogo tako naložbene kot industrijske kovine.

Sucden je dejal, da je rast zlata vse bolj postala širši odsev makroekonomske in politične negotovosti. »Zlato je postalo širši izraz makroekonomskega in političnega nezaupanja, čeprav kratkoročno gibanje cen prevladujejo špekulativni tokovi,« navaja poročilo.

Analitiki so dodali, da močno investicijsko povpraševanje še naprej zagotavlja blažilnik na strani padcev, čeprav se volatilnost, ki jo poganja pozicioniranje, povečuje. Leta 2025 je skupno povpraševanje po zlatu prvič v zgodovini preseglo 5.000 ton, podprto z nakupi centralnih bank in močnimi prilivi v ETF-e.

Udeleženci trga zdaj pozorno spremljajo prihajajoče komunikacije Federal Reserve, vključno z zapisniki FOMC, posodobitvami BDP in podatki o inflaciji PCE, za več jasnosti glede časovnice morebitnih znižanj obrestnih mer. Pričakovanja več 25-bazičnih znižanj letos ostajajo vgrajena v terminsko vrednotenje, vendar politična negotovost še naprej oblikuje tokove v plemenite kovine.

Sucden je dejal, da je razprodaja konec januarja, ki je zlato za kratek čas potisnila proti 4.500 $, ponastavila pozicioniranje po tem, ko so cene zrasle nad 5.400 $. Podjetje pričakuje nadaljnje dvosmerno trgovanje do konca četrtletja, pri čemer bodo umiki služili ponovni umeritvi špekulativne izpostavljenosti in ne nakazovali strukturnega preobrata.

Čeprav ostajajo v ospredju recesijska tveganja, povezana z mehkejšim trgom dela in geopolitičnimi napetostmi, osnovni pogled Sucdna kaže na konsolidacijo namesto trajnega zloma. Za zdaj se zdi, da vloga zlata kot posla na zagonu in kot tradicionalnega varnega zatočišča ohranja cene zasidrane blizu praga 5.000 $.

Pogosta vprašanja ❓

• Zakaj je zlato 16. februarja 2026 padlo?
  Zlato je zaradi unovčevanja dobičkov, močnejšega dolarja in nizke praznične likvidnosti zdrsnilo za približno 1 % na 4.993 $.
• Kakšna je napoved Sucden Financial za zlato v 1. četrtletju?
  Sucden pričakuje, da se bo zlato skozi 1. četrtletje 2026 konsolidiralo okoli 5.000 $ za unčo.
• Ali je zlato še vedno v bikovskem trendu?
  Poročilo namiguje na konsolidacijo znotraj podpornega makro okolja in ne na trajen preobrat.
• Kako se srebro obnese v primerjavi z zlatom?
  Srebro je 16. februarja padlo za 1,6 % in ostaja bolj volatilno zaradi svoje industrijske izpostavljenosti.