Nakupi zlata s strani centralnih bank se upočasnjujejo, saj zaostrovanje z Iranom oblikuje strategijo rezerv

Centralne banke ponovno umerjajo nakupe zlata, saj se geopolitična tveganja stopnjujejo

Nakupi zlata s strani centralnih bank so se na začetku leta umirili, je Svetovni svet za zlato poročal 3. marca, saj naraščajoče geopolitične napetosti še naprej vplivajo na strategijo upravljanja rezerv.

»Geopolitična negotovost ostaja vztrajno ozadje povpraševanja centralnih bank, pri čemer je bila januarja visoka volatilnost opazna izjema,« navaja poročilo in dodaja:

»Naslednjih 10–15 dni bi se lahko izkazalo za ključne pri oblikovanju geopolitičnega ozadja letos, saj se napetosti med ZDA in Iranom še naprej stopnjujejo, pri čemer ni videti skoraj nobenih znakov diplomatske rešitve.«

Neto nakupi so januarja znašali 5 ton, kar je manj od mesečnega povprečja leta 2025, ki je znašalo 27 ton. Čeprav so volatilne cene in sezonski dejavniki upočasnili zagon, je svet navedel, da bo vztrajna nestabilnost, vključno z naraščajočim trenjem med Washingtonom in Teheranom, verjetno ohranila zanimanje uradnega sektorja za zlato skozi leto 2026 in dlje.

Nakupi so bili skoncentrirani v Srednji in Vzhodni Aziji, skupaj z izbranimi vzhodnoevropskimi institucijami. Centralna banka Uzbekistana je povečala imetja za 9 ton, s čimer so rezerve dosegle 399 ton oziroma 86% njegovih rezerv januarja 2026. Bank Negara Malaysia je pridobila 3 tone, kar predstavlja prvo povečanje od leta 2018, medtem ko sta Češka republika in Indonezija vsaka pridobili po 2 toni. Kitajska in Srbija sta povečali delež za po 1 tono, s čimer se je Kitajska serija kopičenja podaljšala na 15 zaporednih mesecev, delež zlata pa je dosegel skoraj 10% rezerv. Rusija je zabeležila največje zmanjšanje, in sicer za 9 ton, bolgarska narodna banka pa je po pristopu Bolgarije k Evropski uniji prenesla 2 toni na Evropsko centralno banko. Kazahstan in Kirgiška republika sta vsaka zmanjšala za 1 tono.

Poročilo je sklenilo, da bi se širša baza povpraševanja lahko uveljavila kot opredeljujoča tema leta 2026, ob ponovni udeležbi Malezije in načrtovani vrnitvi Banke Koreje k naložbam, povezanim z zlatom. Ob ozadju stopnjevanja napetosti med ZDA in Iranom ter širše geopolitične fragmentacije trajno kopičenje od leta 2022 poudarja, kako centralne banke pozicionirajo rezerve v spreminjajočem se svetovnem redu.

FAQ 🧭

• Zakaj so se nakupi zlata centralnih bank januarja upočasnili?
  Volatilne cene in sezonski dejavniki so omejili nakupe kljub nadaljnji geopolitični negotovosti.
• Kako napetosti med ZDA in Iranom vplivajo na povpraševanje po zlatu?
  Stopnjevanje trenj krepi privlačnost zlata kot strateškega rezervnega sredstva za centralne banke.
• Kateri regiji vodita uradno kopičenje zlata?
  Srednja in Vzhodna Azija ter izbrane vzhodnoevropske institucije so prispevale večino neto nakupov.
• Kaj pomeni vztrajno kopičenje centralnih bank za vlagatelje?
  Vztrajno povpraševanje uradnega sektorja nakazuje strukturno podporo cenam zlata v srednjeročnem obdobju.