Nagrade v obliki stabilnih kriptovalut so v osnutku zakona CLARITY v senatu naletele na ovire, kar je v industriji povzročilo negotovost

Kompromis glede zakona CLARITY omejuje zaslužke iz stabilnih kriptovalut, pušča pa sive lise

Revidirani zakon Digital Asset Market Clarity Act, ki je bil v ponedeljek predstavljen udeležencem industrije na zaprti seji v Capitol Hillu, naj bi prepovedoval pasivni donos na stanja stabilnih kriptovalut, hkrati pa dovoljeval nagrade, vezane na dejavnosti uporabnikov, kot so trgovanje ali plačila.

Ta razlika na papirju zveni lepo, vendar zgodnje reakcije kažejo, da izvedba morda ne bo nič kaj takšna. Glede na poročanje novinarke in voditeljice Crypto America, Eleanor Terrett, so viri, seznanjeni z osnutkom, dejali, da »bi predlog platformam prepovedal ponujanje donosa 'neposredno ali posredno' za imetništvo stabilne kriptovalute ali na način, ki spominja na bančni depozit.«

Terrett je dodala:

»Eden od vodilnih predstavnikov panoge, ki je danes pregledal besedilo, mi je povedal, da se osnutek »odklanja« od tega, kar je bilo prej dogovorjeno z Belo hišo, in opozoril, da je standard »ekonomske enakovrednosti« nejasen in bi ga prihodnji regulatorji lahko razlagali bolj restriktivno.«

V središču te zadeve je dolgotrajni spor med kriptopodjetji in tradicionalnimi bankami. Platforme, kot je Coinbase, trdijo, da je ponujanje nagrad za stabilne kriptovalute ključna značilnost, medtem ko banke opozarjajo, da taki programi posnemajo depozitne račune in bi lahko odvajali sredstva iz bančnega sistema.

Zdi se, da so zakonodajalci našli kompromis. Kompromis, ki sta ga 20. marca dosegla senatorja Thom Tillis in Angela Alsobrooks s podporo Bele hiše, prepoveduje donos, vezan na stanje na računu, vendar dovoljuje spodbude, povezane z vedenjem uporabnikov.

Hiba: predlog zakona ne opredeljuje, kako naj bi te nagrade, vezane na aktivnost, delovale. Namesto tega podrobnosti prepušča regulatorjem, pri čemer daje Komisiji za vrednostne papirje in borzo, Komisiji za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago in Ministrstvu za finance eno leto časa, da se o tem dogovorijo.
To enoletno obdobje pušča sivo cono, v kateri lahko podjetja delujejo brez jasnih varoval. Za industrijo, ki uspeva zaradi natančnosti v kodi in pogodbah, je nejasnost v zakonodaji ponavadi slaba novica.

Banke pa bodo verjetno ta okvir obravnavale kot zmago. Z odpravo pasivnega donosa osnutek ščiti tradicionalne varčevalne produkte pred neposredno konkurenco s stabilnimi kriptovalutnimi računi – to je prednostna naloga, ki jo je skozi leto 2025 podpiralo močno lobiranje.
Širši zakon CLARITY se pripravlja že več let in je julija 2025 že bil sprejet v predstavniškem domu s podporo obeh strank. Njegov glavni cilj je razdelitev nadzora med SEC in CFTC, pri čemer bi večina sredstev, ki izhajajo iz tehnologije veriženja blokov, spadala pod regulativni okvir za blago.
Vendar se je donos stabilnih kriptovalut izkazal za ključno točko, ki je večkrat zavirala napredek. Januarski osnutek senata, ki je donos popolnoma prepovedoval, je spodbudil izvršnega direktorja Coinbase Briana Armstronga, da umakne podporo, s čimer je pomagal preprečiti načrtovano glasovanje odbora.

Najnovejši kompromis ponovno oživlja zagon zakona, vendar ne zagotavlja njegovega sprejetja. Zakonodajalci se še vedno soočajo z obravnavo v odboru, glasovanjem v senatu, usklajevanjem konkurenčnih različic in na koncu s podpisom predsednika.

Donos pa ni edino nerešeno vprašanje. Razprave o nadzoru decentraliziranih financ (DeFi), pravilih proti pranju denarja in etičnih določbah ostajajo žive, kar še dodatno otežuje že tako zapleteno zakonodajno pot. »Naslednji korak: predstavniki bank bodo besedilo pregledali jutri,« je zaključil Terrettov poročilo.

Za zdaj je sporočilo iz Washingtona jasno: zaslužek iz donosa zgolj za hranjenje stabilnih kriptovalut je izključen – vendar pa je to, kar ga bo nadomestilo, še vedno v fazi razvoja.

Pogosta vprašanja 🔎

• Ali zakon CLARITY dovoljuje obresti na stabilne kriptovalute?
  Ne, trenutni osnutek senata prepoveduje pasivni donos, pridobljen zgolj z hranjenjem stabilnih kriptovalut.
• Ali so za stabilne kriptovalute še vedno dovoljene kakršne koli nagrade?
  Da, nagrade na podlagi aktivnosti, povezane s trgovanjem, plačili ali uporabo, so pod določenimi pogoji dovoljene.
• Zakaj so banke proti donosom stabilnih kriptovalut?
  Banke trdijo, da bi stabilne kriptovalute z obrestmi lahko neposredno konkurirale tradicionalnim varčevalnim računom in odvzele depozite.
• Kdaj bodo določena končna pravila o nagradah za stabilne kriptovalute?
  Regulatorji naj bi podrobna pravila določili v roku enega leta po začetku veljavnosti zakona.