Naftna kriza povzroča svetovno prodajo delnic, medtem ko se cene plemenitih kovin in kriptovalut ohranjajo stabilne

Naftni šok pretrese svetovne trge, delnice pa padajo

Ameriške delnice so se v petek zaprle nižje, s čimer se je nadaljevalo težko obdobje za delnice, saj so naraščajoče cene nafte in geopolitične napetosti med ZDA, Izraelom in Iranom v svetovno gospodarstvo vnesle novo negotovost.

Indeks S&P 500 je padel za 40,43 točk ali 0,61 % in se zaprl pri 6.632,19 točkah, kar je tretji zaporedni tedenski padec in nova najnižja vrednost v letu 2026. Nasdaq Composite je padel za 206,62 točk na 22.105,36, Dow Jones Industrial Average pa za 119,38 točk na 46.558,47. Tudi NYSE Composite je padel za 67,76 točk na 22.050,94, kar odraža splošno šibkost trga.

Devet od 11 sektorjev indeksa S&P 500 je zaključilo v rdečih številkah, pri čemer sta bila med najšibkejšimi sektorji potrošniški izdelki in nepremičnine, saj so vlagatelji ponovno ocenili gospodarske obete.

Neposredni povod je bil trg nafte.

Cena surove nafte Brent se je ponovno povzpela nad 100 dolarjev za sodček, medtem ko se je cena surove nafte West Texas Intermediate (WTI) gibala v razponu od 95 do 98 dolarjev, saj so napadi na trgovsko ladijsko plovbo in poročila o minah v bližini Hormuzske ožine motili enega najpomembnejših energetskih koridorjev na svetu. Ta ozka plovna pot obravnava približno petino svetovnih tokov nafte, zato je vsaka daljša motnja velik razlog za zaskrbljenost glede svetovne oskrbe.

Trgi so vse bolj zaskrbljeni, da bi višje cene energije lahko ponovno sprožile inflacijo, ravno ko so centralne banke upale, da bodo pozneje letos lahko ublažile monetarno politiko.

Ta scenarij – počasnejša rast v kombinaciji z vztrajno inflacijo – je klasična definicija stagflacije, ki je za vlagatelje v delnice običajno še posebej neprijetna.

Pritisk ni bil omejen le na ameriške trge.

Motnje v oskrbi z nafto povzročajo valove na svetovnih trgih delnic, medtem ko zlato upada, a se še vedno drži nad 5.000 dolarji

Svetovne delnice so se prav tako umaknile, ko se je šok zaradi nafte odrazil v gospodarstvih, ki uvažajo energijo. Japonski Nikkei 225 je padel za približno 1,6 %, obremenjen s slabšanjem jena in močno odvisnostjo države od uvožene energije. V Evropi je nemški DAX padel za 1,4 %, Stoxx 600 za 0,7 %, FTSE 100 pa za približno 0,6 %.

Sektorji, ki so močno odvisni od izvoza, in industrije, občutljive na gibanje cen energije, so vodili padce, saj so vlagatelji ponovno prilagodili svoja pričakovanja glede globalne rasti.

V tem ozadju so plemenite kovine še naprej privabljale defenzivne tokove, vendar so se pred vikendom ohladile.

Zlato je v začetku tedna za kratek čas preseglo raven 5.100 dolarjev za unčo, preden se je v petek umaknilo in zaprlo pri 5.043 dolarjih, kar je približno 51 dolarjev manj kot na začetku trgovanja, vendar še vedno precej nad pragom.

Analitiki Citigroupa so januarja napovedali, da bo zlato do marca 2026 še vedno ohranilo vrednost 5.000 USD na unčo, pri čemer so navedli naraščajoče geopolitično tveganje, omejitve ponudbe in negotovost glede neodvisnosti centralnih bank.

Ta napoved se je zdaj dejansko uresničila.

Tudi srebro se je v petek rahlo umaknilo in se trgovalo blizu 80,89 dolarjev za unčo, kar je približno 3,36 dolarjev manj na dan po podaljšanem vzponu, ki je ceno kovine v primerjavi z lanskim letom dvignil za več kot 50 dolarjev. Industrijsko povpraševanje ostaja ključni dejavnik za srebro, ki se nahaja na meji med monetarnim zavarovanjem in industrijsko surovino.

Druge plemenite kovine so pokazale mešane rezultate. Platina se je trgovala blizu 2.044 USD na unčo, medtem ko je paladij nihal okoli 1.582 USD, kar odraža nestabilnost, povezano z avtomobilskim sektorjem in širšim industrijskim povpraševanjem.

Skupna nit, ki povezuje te trge, je preprosto nafta.

Če bodo cene nafte ostale visoke, bi se višji stroški prevoza in proizvodnje lahko razširili po svetovnem gospodarstvu. To bi povečalo verjetnost, da bo inflacija ostala visoka, kar bi lahko odložilo znižanje obrestnih mer, ki so ga vlagatelji pričakovali v drugi polovici letošnjega leta.

Trgi se že začenjajo prilagajati tej možnosti.

Rastoče cene energije so okrepile ameriški dolar in potisnile donose državnih obveznic višje, s čimer so zaostrile finančne razmere, tudi brez dodatnih ukrepov s strani Federal Reserve. Pri delnicah ta kombinacija običajno vpliva na vrednotenje.

Manj opazen stranski dogodek v trgovanju tega tedna je bila relativna stabilnost digitalnih sredstev.

Medtem ko so globalne delnice padale, se je bitcoin trgoval blizu 70.900 dolarjev in je bil v zadnjem tednu nekoliko višji, pri čemer je širša tržna kapitalizacija kriptovalut nihala okoli 2,42 bilijona dolarjev. Ta gibanje ni bistveno spremenilo splošnega razpoloženja, ki ostaja previdno, vendar je poudarilo, kako nekateri vlagatelji vse bolj gledajo na digitalna sredstva kot na tradicionalna makro hedžiranja.

Vsi pogledi usmerjeni v Hormuzsko ožino

Analitiki pravijo, da bo potek konflikta, ki vpliva na Hormuzski preliv, verjetno določil smer trga v prihodnjih tednih. Če se bo ladijski promet normalno nadaljeval, bi se cene energije lahko hitro znižale in prinesle olajšavo za tvegana sredstva.

Če pa bodo motnje vztrajale, se bodo vlagatelji morda morali spoprijeti z veliko manj ugodnim okoljem – okoljem, ki ga zaznamujejo draga energija, trdovratna inflacija in počasnejša globalna rast.

Za zdaj se zdi, da se trgi pripravljajo na slednje.

Pogosta vprašanja 🔎

• Zakaj trenutno padajo svetovni borzni trgi?
  Naraščajoče cene nafte, povezane z motnjami v Hormuški ožini, povečujejo zaskrbljenost glede inflacije in upočasnjujejo pričakovanja glede rasti.
• Zakaj se cena zlata drži nad 5.000 USD, medtem ko delnice padajo?
  Zlato pogosto privablja povpraševanje med geopolitičnimi krizami in strahovi pred inflacijo, saj se splošno obravnava kot sredstvo za ohranjanje vrednosti.
• Koliko stane nafta trenutno?
  Cena surove nafte Brent je presegla 100 dolarjev na sodček, medtem ko se cena surove nafte West Texas Intermediate giblje med 95 in 98 dolarji.
• Kako se kriptovalute odzivajo na pretrese na trgu?
  Digitalna sredstva so ostala relativno stabilna, saj se bitcoin trguje blizu 70.900 dolarjev, medtem ko so se svetovni trgi delnic znižali.