Nadvlada ameriškega dolarja poka, medtem ko se erozija poglablja, opozarja Devere

Direktor Devereja opozarja: Epoha nesporne moči ameriškega dolarja se izmika

Izvršni direktor finančno svetovalnega podjetja Devere Group, Nigel Green, je 5. maja opozoril, da globalni investitorji nevarno podcenjujejo razsežnost stalnega upada ameriškega dolarja in njegove posledice za globalne finance. Po tem, ko je dolar zabeležil najslabši začetek leta od leta 2008, ko je padel za več kot 4% na indeksu dolarja (DXY), je Green trdil, da to upadanje pomeni zgodnje faze večjega strukturnega preobrata, ne začasni padec. Tržne pričakovanja številnih znižanj obrestnih mer v ZDA, skupaj z obnovljenim trgovinskim protekcionizmom in naraščajočo globalno politično nestabilnostjo, pospešujejo umik valute.

“Prevlada dolarja ne izginja čez noč, vendar se njegova era nesporne dominacije umika. To prinaša ogromne posledice za globalne portfelje, cene in dodelitev kapitala,” je menil Green. Poudaril je, da ta trend ni nenaden zlom, temveč dolgotrajno slabenje, in pojasnil:

Ta upad ni zlom—je erozija.

Green je poudaril, da zdaj ameriški dolar predstavlja manj kot 59% globalnih rezerv, kar je oster upad iz več kot 70% na začetku stoletja. “Evro se repositionira ne samo kot regionalna opora, ampak kot resen globalni stabilizator,” je dejal. “To ne pomeni, da bo nadomestil dolar, temveč bo del širšega mozaika večjih valut, ki prevzemajo večji vpliv.”

Izvršni direktor je opozoril tudi na naraščajoč pomen azijskih valut, kot je kitajski juan, ki ga poganjajo dvostranski trgovinski sporazumi, ki obidejo ameriški dolar in regionalna gospodarska odpornost. “Ne mislimo, da bo ena valuta kmalu zamenjala dolar,” je dejal Green. “Namesto tega pričakujemo bolj fragmentiran sistem—takšnega, kjer se vpliv deli med nekaj verodostojnimi valutami. Ta evolucija je postopna, vendar nič manj globoka.”

Dodal je še, da spremembe v denarni politiki povečujejo ranljivost dolarja: “To krčenje obrestne vrzeli naredi ameriški dolg manj privlačen. In ko povpraševanje po zakladnih obveznicah oslabi, oslabi tudi povpraševanje po dolarjih.” Green je opozoril, da se investitorji držijo zastarelih predpostavk:

Investitorji morajo prenehati domnevati, da se bo dolar vedno povrnil. To razmišljanje je nevarno zastarelo. Premik k prevladi več valut je že v teku. Tisti, ki se držijo starega modela, tvegajo, da bodo presenečeni.

“Prevlada dolarja ni končana—vendar je kritično razredčena. Tisti, ki ukrepajo zgodaj, bodo najbolje pripravljeni za izkoriščanje naslednje faze globalnih financ,” je zaključil.