MiCA razloženo: 1. julij ni rok. Za večino ponudnikov storitev je ta datum že minil

MiCA Decoded je tedenska serija 12 člankov za Bitcoin.com News, ki so jo skupaj napisali soustanovitelji in direktorji podjetja LegalBison: Aaron Glauberman, Viktor Juskin in Sabir Alijev. LegalBison svetuje podjetjem s področja kriptovalut in finančnih tehnologij glede licenciranja MiCA, vlog za CASP in VASP ter regulativne strukture po Evropi in zunaj nje.

To prepričanje vsebuje napako. In ta napaka je, odvisno od jurisdikcije, morda že nepopravljiva.

Mit 1: Rok, ki so ga večina ponudnikov storitev narobe razumela

1. julij 2026 je datum, do katerega mora ponudnik storitev s kriptosredstvi pridobiti odobreno pooblastilo ali pa popolnoma prenehati z delovanjem. Vse, kar sledi v tem članku, je odvisno od te razlike.

Člen 143(3) MiCA določa, da lahko ponudniki storitev, ki so zakonito poslovali pred 30. decembrom 2024, to nadaljujejo do 1. julija 2026 ali dokler jim ni odobreno ali zavrnjeno dovoljenje, kar koli pride prej.
Beseda je »odobreno«. Ne »vloženo«. Ne »v teku«.

Postopki za pridobitev dovoljenja trajajo več mesecev od vložitve do odločitve, odvisno od jurisdikcije in kakovosti vloge. Ponudnik storitev, ki aprila 2026 nima vložene vloge, nima več 90 dni časa, da ukrepa glede svojega licenčnega statusa.

Za večino jurisdikcij v EU se je obdobje za ohranitev statusa že izteklo. Ostaja povsem drugačen izračun: ali še obstaja pot do nadaljevanja poslovanja in kaj je za to potrebno.

Mit 1: »Registriran sem bil pred decembrom 2024, zato sem pokrit do julija«

Prehodno obdobje v okviru MiCA ni samodejno za vsakega registriranega ponudnika storitev virtualnih valut (VASP). Vedno je bilo pogojeno, pogoj pa, ki ga je večina ponudnikov storitev spregledala, je bil specifičen za posamezno jurisdikcijo: vsaka država članica je določila svoj rok za vložitev vloge, pred katerim je bilo treba vložiti uradno prošnjo za odobritev, da bi se lahko uveljavljal prehodni zaščitni ukrep.
Za večino držav članic EU so ti roki že potekli.

Glede na seznam obdobij prehodnih ureditev, ki ga je objavila ESMA, je Češka republika določila rok 31. julij 2025. Bolgarija je rok zaključila 8. oktobra 2025. Nemčija, Litva, Irska, Avstrija in Slovaška so imele 12-mesečna obdobja od 30. decembra 2024, kar pomeni, da so njihovi roki okoli konca decembra 2025. Večina držav članic EU je določila roke za vložitev vlog, ki so zdaj že nekaj mesecev za nami.

VASP, registriran pred 30. decembrom 2024, ki pa ni vložil vloge pred rokom, določenim v njegovi državi članici, se v tej jurisdikciji ne more sklicevati na zaščito prehodnih določb. Končni rok 1. julija bo veljal brez varnostnega roka, ki naj bi ga zagotovil prehodni režim.

Takoj se pojavi povezano vprašanje: ali se lahko registracija VASP v eni državi članici uporabi za ponujanje storitev v drugi državi članici med prehodnim obdobjem?
Odgovor je ne, in to nikoli ni bilo mogoče. Registracije VASP so bile nacionalne oznake v okviru predhodnih okvirov AML pred MiCA, ne pa licence za finančne storitve s čezmejnim učinkom. Ureditev ohranitve pravic tega ni spremenila. Ponudnik storitev, registriran na Poljskem v okviru 6-mesečnega prehodnega obdobja, ni imel pravne podlage za pridobivanje uporabnikov v Avstriji, kjer je veljalo 12-mesečno obdobje.

Prehodno obdobje vsake države članice je veljalo le znotraj te konkretne jurisdikcije. Posledično so morali ponudniki storitev za opravljanje čezmejnih dejavnosti v tej prehodni fazi uporabiti enega od treh pristopov:

• pridobitev polnega dovoljenja MiCA CASP,
• zagotovitev popolne odsotnosti kakršnega koli pridobivanja uporabnikov v ciljni državi članici (z uporabo načela povratnega pridobivanja),
• ali pridobitev več domačih licenc VASP v vsaki od ciljnih držav članic.

Pomembno je opozoriti, da bi moral ponudnik storitev v okviru te tretje možnosti hkrati upoštevati in izpolnjevati različna prehodna obdobja in roke posameznih jurisdikcij.

Zato 1. julij ni najpomembnejši končni datum v okviru prehodnega obdobja, saj je v večini držav članic končni datum minil že pred meseci.

Mit 2: »Prijava je le stvar predložitve dokumentacije«

V nekaterih jurisdikcijah problem ni v tem, da so ponudniki storitev zamudili rok. Problem je v tem, da dokumentacije ni kam poslati.
Poljska je najbolj jasen primer. Prehodno obdobje v tej državi je bilo določeno na šest mesecev od 30. decembra 2024, s predvidenim rokom za vložitev vloge okoli junija 2025. To obdobje je že minilo. Vendar pa je situacija na Poljskem globlja od zamujenega roka za vložitev vloge. Decembra 2025 je predsednik vetiral zakon, ki bi uredbo vključil v poljsko zakonodajo, zaradi česar država ostaja brez imenovanega nacionalnega pristojnega organa.

Brez pristojnega organa ni državnega/vladnega organa, ki bi sprejemal, obdeloval in izdajal odločitve o vlogah CASP. Ponudnik storitev, ki je želel vložiti vlogo, tega ni mogel storiti, ker regulativna infrastruktura za sprejem vlog ni obstajala, kar je povzročilo, da so bila podjetja, ki so v tem prostoru delovala pravilno, prisiljena vzpostaviti nove dejavnosti v novi jurisdikciji, ker v Poljski ne bi več mogla zakonito poslovati.

Na Poljskem je stališče KNF nedvoumno: registrirani poljski VASP-ji lahko nadaljujejo z delovanjem do 1. julija 2026, vendar če do tega datuma ne bo ustanovljen noben pristojni organ, morajo ta podjetja 2. julija prenehati z zagotavljanjem storitev s kriptosredstvi. KNF je izrecno navedla, da tega roka ni mogoče podaljšati z nacionalno zakonodajo ali odločitvijo KNF.

Gre za trden rok, vgrajen v uredbo EU, in ne za izbiro domače politike.

Ta situacija je ustvarila tudi tržno asimetrijo, ki natančno ponazarja, kaj je v igri. Tuji ponudniki storitev, ki imajo dovoljenja, izdana v drugih državah članicah EU, lahko svoje storitve že prenesejo na Poljsko, tako da o svoji nameri obvestijo KNF. Ponudniki storitev, registrirani na Poljskem, pa tega ne morejo storiti. Ne morejo zaprositi za dovoljenje na domačem trgu. Omejeni so na poljski trg brez mehanizma za širitev in z neizogibnim rokom na obzorju. Romunija, kot je bilo obravnavano v prejšnjih delih te serije, kaže podoben vzorec zakonodajnih zamud in nerešenega statusa izvajanja.

Kako oceniti, ali se kriptoplatforma nahaja v vmesnem območju

Naslednji pogoji, ki veljajo za vsako kriptovalutno platformo, ki trenutno deluje v EU, kažejo, ali se ta zanaša na zaščito na podlagi prehodnih določb, ki je že potekla ali bo kmalu potekla:

• Ali je platforma registrirana v državi članici, ki še ni sprejela zakonodaje za izvajanje MiCA?
• Ali je platforma zamudila rok za vložitev vloge za CASP v svoji državi članici?
• Ali platforma trenutno deluje brez vložene vloge za pridobitev dovoljenja pri pristojnem organu?

Če velja kateri koli od teh pogojev, platforma deluje na izposojenem času. Zaščita na podlagi prehodnih določb, ki je zagotavljala njeno zakonitost, je potekla ali bo potekla 1. julija. To velja enako za borze, ponudnike denarnic in druge ponudnike storitev s kriptosredstvi, na katere se trenutno morda zanašajo uporabniki, vlagatelji ali poslovni partnerji.

Mit 3: Izvzetje zaradi povratnega nagovarjanja

To je načrt, o katerem trenutno razpravljajo krogi ustanoviteljev po vsej Evropi. Odjavite se na lokalni ravni. Prenehajte s trženjem za uporabnike v EU. Naj pridejo oni k vam. Zahtevajte izjemo zaradi povratnega nagovarjanja in nadaljujte z delovanjem brez licence.

Izjema zaradi povratnega nagovarjanja v skladu s členom 61 uredbe ni nadomestna strategija za ponudnike storitev, ki so zamudili rok za pridobitev dovoljenja. Gre za ozko izjemo, ki se uporablja, kadar stranka s sedežem ali lokacijo v EU povsem na lastno pobudo stopi v stik s podjetjem iz tretje države, brez kakršnega koli predhodnega nagovarjanja s strani podjetja ali kogar koli, ki deluje v njegovem imenu.
V praksi je ta pogoj težko izpolniti, ker nagovarjanje ni opredeljeno s formalno prisotnostjo. Podjetje lahko nima pravne osebe v EU, ni registrirano kot ponudnik storitev s kriptovalutami (VASP) in nima pisarne nikjer v EU, pa se kljub temu ugotovi, da je pridobivalo stranke v EU. Končno poročilo ESMA o smernicah glede povratnega pridobivanja strank, ki so bile pripravljene v skladu s pooblastilom iz člena 61(3), opredeljuje vrsto dejavnikov, ki jih regulativni organi in ESMA upoštevajo pri ocenjevanju, ali gre za resnično povratno pridobivanje strank.

V skladu s smernicami ESMA lahko nezakonito pridobivanje strank izvaja kdor koli, ki ima »tesne povezave« s podjetjem iz tretje države. V praksi to pomeni, da bodo regulatorji natančno preučili povezave z EU prek delničarjev, dejanskih lastnikov ali direktorjev podjetja.

Poleg tega ESMA izrecno opozarja, da je vzdrževanje spletne strani v uradnem jeziku EU, ki ni običajen v mednarodnih financah, močan pokazatelj pridobivanja strank. Madžarščina, češčina, slovaščina ali litovščina so odlični primeri tega: njihova razpoložljivost v lokalnem jeziku jasno kaže na namerno usmerjanje na prebivalstvo določene države članice, namesto na splošno globalno dostopnost.

To vključuje vsakršno poslovno ureditev, neposredno ali posredno, prek katere se storitve podjetja promovirajo med ciljno publiko v EU, bodisi prek povezanih družb, partnerjev za napotitve ali platform tretjih oseb. Obstoj ali odsotnost pravne osebe v EU je le eden od mnogih podatkovnih elementov. Ni niti nujno niti zadostno za ugotovitev, ali je prišlo do nagovarjanja.

Za vsakega ponudnika storitev, ki razmišlja o tej poti, je praktična posledica naslednja: izjema se ocenjuje na podlagi celotnega ravnanja in povezav podjetja, ne pa na podlagi njegovega statusa registracije. Ponudnik storitev, katerega delničarji so s sedežem v EU, katerega platforma je na voljo v petih jezikih EU, vključno z regionalno specifičnimi, in katerega mreža povezanih podjetij ustvarja prijave iz EU, ni izvzet iz področja uporabe MiCA zaradi odsotnosti registriranega sedeža.
Dejavnost je tisto, kar vidi regulator. Notranja oznaka ni pomembna. Pomembno je, ali te dejavnosti z vidika regulatorja v državi članici uporabnika predstavljajo usmerjeno komercialno dejavnost.
Ponudnik storitev, ki se prek SEO še naprej uvršča v rezultate iskanja v nemškem ali francoskem jeziku, vodi partnerske programe, ki izplačujejo provizije za prijave v EU, vzdržuje domene z državno kodo ali sodeluje na konferencah in dogodkih, usmerjenih v EU, hkrati pa trdi, da je prenehal z oglaševanjem v EU, ni izpolnil osnovnih pogojev za izjemo.

Posledice napačnega razumevanja skladnosti z MiCA segajo dlje od regulativnih sankcij. Zagotavljanje storitev s kriptosredstvi strankam v EU brez dovoljenja po 1. juliju predstavlja nepooblaščeno zagotavljanje finančnih storitev. V državah članicah EU, kot je Poljska, je zagotavljanje finančnih storitev brez dovoljenja kaznivo dejanje. Več držav je to opredelilo kot kaznivo dejanje. Ponudniki storitev, ki se po juliju zanašajo na povratno pridobivanje strank kot svojo primarno strategijo, morajo natančno razumeti, na kaj se zanašajo.

Nekatere nacionalne pristojne organe (NCA) sprejemajo proaktiven pristop k izvrševanju, tako da stopajo v stik s subjekti, ki jih identificirajo kot ciljne v zadevni državi. AFM na Nizozemskem in BaFin v Nemčiji imata očitno strogo stališče glede tega. Pripravljata podrobne analize, zakaj menita, da ponudnik storitev krši MiCA in npr. pridobiva uporabnike. Naslednji koraki so vabila na osebne razgovore, ki pogosto vodijo v enostranski dialog.

Aritmetika »v postopku«

Za ponudnike storitev, ki so vložili vlogo, a še niso prejeli odobritve, je slika bolj niansirana, a nič manj nujna.

Vloga v postopku odobritve ne daje pravice do poslovanja po 1. juliju 2026. Uredba zahteva, da se odobritev podeli pred iztekom prehodnega obdobja, ne le da se vloži.

• Ponudnik storitev, katerega vloga je popolna, vložena v jurisdikciji z zadostnimi viri in v postopku pregleda, lahko prejme potrebno odobritev pred iztekom roka.
• Ponudnik storitev, katerega vloga je nepopolna, je bila vložena pred kratkim ali se nahaja v jurisdikciji z zasičenim postopkom, tega morda ne bo prejel.

Ni splošne pravice do nadaljnjega delovanja, medtem ko pregled poteka po izteku trdnega roka. Ponudniki storitev v tem položaju potrebujejo neposredno in tekoče komuniciranje s svojim nacionalnim pristojnim organom glede njihovega konkretnega časovnega okvira. Domneve v tej fazi niso izvedljiva strategija za skladnost.

Ena dimenzija, ki sega preko meja EU: Islandija in Lihtenštajn sta s pristopom k EGP sprejela 18-mesečna prehodna obdobja, s čimer sta svoja časovna okna približno uskladila z rokom EU julija 2026. Strukturnemu roku velja za celotno Evropsko gospodarsko območje, ne le znotraj držav članic EU.

Prestrukturiranje: kaj dejansko vključuje

Za ponudnike storitev v jurisdikcijah, kjer je postopek pridobivanja dovoljenj blokiran ali se je rok za oddajo vlog zaključil, ostaja ena pot do neprekinjenega poslovanja: prestrukturiranje s pridobitvijo licence CASP v jurisdikciji, kjer infrastruktura za izdajo dovoljenj deluje in se vloge aktivno obdelujejo.

Več držav članic EU je vzpostavilo postopke za obdelavo vlog za CASP in izdaja dovoljenja. Malta, Avstrija, Irska in Litva so med jurisdikcijami, kjer regulativni okviri delujejo in vloge potekajo skozi pregled. Vsaka ima svoje vsebinske zahteve, ki so enako pomembne kot časovni okvir.

Čezmejno prestrukturiranje v drugo jurisdikcijo EU vključuje več kot samo vlogo za dovoljenje. Praktične zahteve vključujejo:

• Ustanovitev pravne osebe v ciljni jurisdikciji z dejanskim upravljanjem in operativno prisotnostjo, ne pa le registracijo na papirju.
• Da bi izpolnila zahteve za pridobitev dovoljenja, mora imeti družba svoj vplačani osnovni kapital na računu pri uradni kreditni instituciji (zlasti račun pri EMI ali ponudniku plačilnih storitev/PI ni zadosten). Čeprav ta bančni račun ni nujno v ciljni jurisdikciji, je treba vzpostavitev tega odnosa začeti čim prej, saj je vključevanje kriptopodjetij zahteven proces, ki ne sledi samodejno zgolj vložitvi vloge za licenco.
• Zagotovitev popolnega prenehanja prejšnjih dejavnosti v EU, preden se zanašate na licenčni status zunaj EU. Ponudnik storitev, ki svojo primarno licenco prenese v jurisdikcijo zunaj EU, vendar ohrani aktivno pravno osebo v EU ali nadaljuje z opravljanjem storitev za uporabnike v EU na podlagi stare registracije VASP, ni učinkovito rešil svojega regulativnega tveganja. V skladu z MiCA je za opravljanje storitev s kriptosredstvi znotraj Unije nujno potrebna aktivna pooblastitev EU. Podjetjem iz tretjih držav je na splošno prepovedano opravljati storitve v zvezi s kriptosredstvi v EU in teh zahtev ne morejo zaobiti, če ohranjajo operativno prisotnost v Uniji.
• Razumevanje strogih omejitev glede povratnega pridobivanja strank, ki veljajo za obstoječo bazo strank v EU. V skladu s končnim poročilom ESMA o smernicah glede povratnega pridobivanja strank v okviru MiCA je subjektom, ki jih regulira EU, izrecno prepovedano pridobivati ali preusmerjati stranke iz EU k storitvam s kriptosredstvi, ki jih zagotavlja podjetje iz tretje države, tudi če je to podjetje del iste poslovne skupine. Ponudnik storitev z licenco izven EU ne sme pridobivati svojih nekdanjih ali potencialnih uporabnikov iz EU v svojo novo strukturo izven EU. Ta prepoved zajema vsako osebo ali subjekt, ki deluje v imenu podjetja iz tretje države, kar pomeni, da se poslovni dogovori, ki delujejo kot kanali za pridobivanje uporabnikov, tudi če so oblikovani kot partnerstva B2B, povezane družbe, ki prikazujejo povratne povezave, ali vplivneži, štejejo za nezakonito pridobivanje strank. Posledično prehod obstoječe baze uporabnikov v okviru prestrukturiranja pristojnosti zahteva natančno ravnanje, saj že samo preusmerjanje uporabnikov na spletno stran ali aplikacijo subjekta zunaj EU predstavlja kršitev pravil o povratnem pridobivanju strank.

Za ponudnike storitev, ki ne morejo pridobiti pooblastila pred 1. julijem, se mora poslovanje na ta dan ustaviti. Postopek za pridobitev licence se lahko med tem premorom nadaljuje. Ko je pooblastilo enkrat podeljeno, se ponovno vzpostavi možnost poslovanja.

Danes banke že kontaktirajo svoje stranke, registrirane izključno kot VASP, in jih obveščajo, da po 1. juliju ne bodo več zagotavljale bančnih storitev, razen če stranka predloži dokazilo o vlogi za CASP ali licenco.

Prekinitev poslovanja je resnična posledica, vendar ni trajna, in za ponudnike storitev, ki so že vložili verodostojno vlogo pri delujočem pristojnem organu, bo obdobje prekinitve verjetno kratko.

Večje tveganje velja za ponudnike storitev, ki še sploh niso vložili vloge in poskušajo večmesečni postopek pridobivanja dovoljenja stisniti v tedne, ki so ostali do roka.

Kaj razkriva ta članek

Režim ohranitve pravic iz preteklosti v okviru MiCA je bil na splošno napačno razumljen. Tukaj je jasno navedeno, kaj uredba dejansko določa:

Glede časovnega okvira: 1. julij 2026 ni datum, do katerega so morali ponudniki storitev ukrepati. To je datum, do katerega mora biti pridobljeno dovoljenje. Za večino držav članic EU je dejanski rok za vložitev vloge potekel med junijem in decembrom 2025. Ponudniki storitev, ki niso vložili vloge do roka, določenega v njihovi jurisdikciji, ne morejo uporabiti zaščite na podlagi prehodnih določb.

Glede potnega lista: Registracija VASP pred MiCA v eni državi članici EU nikoli ni podelila pravice do pridobivanja uporabnikov v drugi. To je bila nacionalna oznaka AML, ne pa licenca za finančne storitve, ki bi omogočala potni list. Prehodna obdobja so to omejitev potrdila in okrepila, ne pa odpravila.

Glede zakonodajne vrzeli: V jurisdikcijah, kjer izvedbena zakonodaja ni bila sprejeta, ni nacionalnega pristojnega organa, ki bi sprejemal vloge CASP. Ponudniki storitev v teh jurisdikcijah se soočajo s strukturnim problemom, ki presega zamujeni rok. Ne morejo vložiti vloge doma, ne morejo izkoristiti pasportiranja in bodo 1. julija izgubili pravico do poslovanja ne glede na namero, da bi se uskladili. Prisiljeni so začasno ustaviti svoje poslovanje ali poiskati pooblastilo v drugi jurisdikciji.
Glede povratnega pridobivanja strank: Izjema ni nadomestna strategija po pridobitvi pooblastila. Velja izključno za podjetja iz tretjih držav, ki nimajo komercialne dejavnosti, usmerjene v EU. Zato se nanjo ne more sklicevati ponudnik storitev s sedežem v EU, ki ima veljavno registracijo VASP. Tudi podjetja iz tretjih držav, ki so v celoti prenehala z dejavnostmi v EU, morajo zagotoviti, da njihove preostale dejavnosti ne predstavljajo pridobivanja strank, kar ESMA opredeljuje zelo široko. V skladu z okvirom ESMA regionalna vidnost v iskalnikih (SEO), dogovori z afiliati in vplivneži ter posredne promocije na konferencah v panogi predstavljajo potencialno nezakonito nagovarjanje uporabnikov v EU.

Kaj sledi: Postopki odobritve trajajo mesece. Vložena vloga ne podaljšuje operativnih pravic po 1. juliju. Ponudniki storitev, ki danes še niso vložili vloge, niso tri mesece oddaljeni od rešitve. Realistično vprašanje je, ali je prestrukturiranje v delujočo jurisdikcijo, s tem pa tudi izpolnjevanje vseh operativnih zahtev, izvedljivo v razpoložljivem časovnem okviru. Naslednji teden bomo preučili dejansko trajanje postopka vloge za CASP.

Ta članek je nastal v sodelovanju z LegalBison. Vsebina je namenjena izključno informativnim namenom in ne predstavlja pravnega nasveta.