Mejniki kripto zakonov usmerjajo premik v regulaciji do leta 2025, saj kongres kaže zavezanost rasti digitalnih sredstev

Zakonodaja o kriptovalutah dosega kritično maso v letu 2025 s stabilnimi kovanci v ravnotežju in tržno strukturo v gibanju

Leto 2025 je zaznamovalo pomemben premik v regulaciji kriptovalut v ZDA, saj se je kongres odmaknil od politike, ki temelji na izvrševanju, k jasnejšim zakonskim okvirom. Medtem ko so zakonodajalci dosegli dokončni izid glede stabilnih kovancev, je napredek glede tržne strukture, davčne politike in vprašanj CBDC ostal neenakomeren, kar odraža tako dvostranski zagon kot nerešeno regulativno kompleksnost na trgu digitalnih sredstev.

Najpomembnejši razvoj je bil sprejem zakona o vodenju in vzpostavljanju nacionalnih inovacij za stabilne kovance v ZDA, ali GENIUS, ki je bil podpisan v zakon julija. Kot prvi obsežni zvezni zakon o kriptovalutah je GENIUS odstranil plačilne stabilne kovance iz zakonodaje o vrednostnih papirjih in blagu, nadzor je bil dodeljen bančnim regulatorjem namesto Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) ali Komisiji za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC). Senatorica Kirsten Gillibrand (D-NY) je komentirala:

Ta zakon bo omogočil ameriškim podjetjem in potrošnikom, da izkoristijo naslednjo generacijo finančnih inovacij. Kot rezultat mesecev dvostranskih pogajanj bo zakon GENIUS zaščitil potrošnike, omogočil odgovorno inovacijo in zaščitil prevlado ameriškega dolarja.

Izdajalci morajo v celoti kriti stabilne kovance z gotovino ali kratkoročnimi ameriškimi obveznicami, prepovedano jim je plačevati donos in morajo izpolnjevati zahteve zakona o bančnem tajnosti. Zakon je uvedel tudi večstopenjski nadzorni model, ki omogoča državno regulacijo za izdajalce z manj kot 10 milijardami dolarjev tržne kapitalizacije, medtem ko zahteva zvezni nadzor za večje igralce. S politične perspektive GENIUS pomeni strateško zavezo ZDA za regulirane zasebne stabilne kovance kot prednostno sredstvo za digitalna dolarska plačila, kar učinkovito postavlja ob stran kratkoročne možnosti za maloprodajno digitalno valuto centralne banke.

Preberi več: Ameriški senator podpira zakon o kriptovalutah, ki spreminja igro, medtem ko kongres išče tržno gotovost

Zunaj stabilnih kovancev je kongres napredoval, vendar ni dokončal novega režima tržnih struktur za kripto sredstva. Predstavniški dom je sprejel zakon o jasnosti digitalnih sredstev ali CLARITY, Act, ki želi določiti, kdaj tokeni kvalificirajo kot digitalne surovine, ki jih nadzoruje CFTC, in predlaga pot do “zrelosti blockchaina”, ki omogoča sredstvom prehod iz regulacije vrednostnih papirjev, ko se omrežja decentralizirajo.

Kot odgovor je kmetijski odbor Senata objavil dvostranski osnutek razprave Boozman-Booker, ki sprejema bolj predpisovalni pristop z dodelitvijo izključne pristojnosti CFTC nad trgi godišnjih digitalnih surovin in uvedbo strogih zahtev glede skrbništva, ločevanja sredstev in zaščite potrošnikov. Čeprav se oba predloga razlikujeta v metodologiji, oba odražata skupni zaključek, da bi moral CFTC regulirati neživljenjske trge kripto sredstev. Uskladitev definicij, jurisdikcijskih meja in regulativne strogosti ostaja osrednja zakonodajna naloga v prihodnost do leta 2026. Senator Cory Booker (D-NJ) je izjavil:

Ta dvostranski osnutek razprave bi dal CFTC nova pooblastila za regulacijo trga spot digitalnih surovin, ustvaril nove zaščite za maloprodajne stranke ter zagotovil, da ima agencija osebje in sredstva, potrebna za nadzor nad tem rastočim trgom.

Kongres se je prav tako lotil več perifernih vprašanj velikega vpliva, ne da bi zagotovil celovito rešitev. Predstavniški dom je sprejel zakon o anti-nadzoru države CBDC, ki omejuje sposobnost Federal Reserve za izdajo digitalne valute centralne banke brez izrecne kongresne potrditve, kar dejansko postavlja zakonodajno zaviranje na ameriško CBDC. Ločeno so zakonodajalci razveljavili pravilo IRS “DeFi posredniško pravilo” z uporabo zakona o kongresnem pregledu, kar ščiti nekustodialne denarnice in decentralizirane protokole pred neizvedljivimi davčnimi poročili, hkrati pa ohranja obveznosti za skrbniške posrednike.

Skupaj z smernicami Bele hiše, ki spodbujajo regulatorje, da se odmikajo od regulacije z izvrševanjem, so ti ukrepi okrepili širši premik v tonu. Za udeležence na trgu je leto 2025 prineslo pomembno gotovost na področjih visokega tveganja, medtem ko je dokončna odločitev o strukturi trga postala odločilni regulativni katalizator za naslednjo fazo ameriške kriptovalutne politike.

FAQ ⏰

• Kako je zakon GENIUS spremenil stabilne kovance?
  Vzpostavil je prvi zvezni okvir za plačilne stabilne kovance pod bančnimi regulatorji s popolnimi rezervnimi zahtevami.
• Zakaj je struktura trga kriptovalut v ZDA še zmeraj nerešena?
  Predlogi predstavniškega doma in senata se razlikujejo glede pristojnosti CFTC, definicij sredstev in standardov skladnosti.
• Kako je kongres leta 2025 reševal vprašanja glede CBDC?
  Zakonodajalci so omejili Federal Reserve pri izdaji CBDC brez izrecne kongresne potrditve.
• Kaj se je zgodilo z davčnim pravilom IRS DeFi posrednika?
  Kongres ga je razveljavil, zaščitil nekustodialne denarnice in decentralizirane protokole pred razširjenim davčnim poročanjem.