Kriptovalute zaostajajo kljub porastu likvidnosti in tržnim ugodnostim

Močan makro, šibki tokovi: Zakaj je kripto še vedno zagozden

Globalni trgi ostajajo živahni, a kripto se ne more premakniti naprej. Tudi z ugodnim makroekonomskim okoljem z znižanji obrestnih mer, koncem količinskega zaostrovanja (QT) in močnim delovanjem delnic, digitalna sredstva zaostajajo.

Po poročilu podjetja Wintermute’s poročilo, je Federal Reserve prejšnji teden pričakovano znižala obrestno mero za 25 bazičnih točk, vendar je predsednik Fed Powell nasprotoval dodatnemu znižanju decembra, kar je ohladilo apetite po tveganju. Delnice so se hitro okrevale, kripto pa ne, saj sta bitcoin in ether ostala znotraj omejene razponosti. Indeks GMCI-30 je padel za 12 % v tednu, z visokimi izgubami v Gaming (-21 %), L2 (-19 %) in Memecoin (-18 %). Samo tokeni AI in DePIN so pokazali zmerno odpornost.

Težava ni pomanjkanje likvidnosti; težava je, kam likvidnost odhaja. Globalna ponudba denarja se povečuje, vendar so se tokovi v kripto posušili. Dotoki v ETF so obstali pri približno 150 milijardah dolarjev, aktivnost Digital Asset Treasury (DAT) pa je umirjena, z volumnom na glavnih borzah, ki se je drastično zmanjšal. Medtem se ponudba stabilnih kovancev še naprej povečuje (+50 % v letošnjem letu), vendar je to zdaj edini delujoč vhodni motor.

Wintermute pravi, da gre za distribucijsko težavo, ne makroekonomsko. Dokler se povpraševanje po ETF-ih ne oživi ali novi katalizatorji ne usmerijo kapitala na verigo, bodo digitalna sredstva verjetno še naprej zaostajala za delnicami, kljub ugodnemu okolju.

Tržno okolje je še vedno močno, kar dokazujejo rezultati delniškega trga. Likvidnost še ni dosegla kripta.

Za zdaj struktura kripta izgleda trdna: vzvod je očiščen, volatilnost je omejena, in osnove ostajajo trdne. Vendar brez obnovljenih tokov, se lahko sektor zatakne v konsolidaciji, dokler se likvidnost ne vrne na ta način.

Pogosta vprašanja 💸

• Zakaj kripto ne dosega pričakovanj kljub močnemu makroekonomskemu okolju?
  Tudi z znižanji obrestnih mer in rastočimi delnicami likvidnost ne dosega kripta, kar pušča digitalna sredstva v omejenem obsegu.
• Kam gre globalna likvidnost namesto kripta?
  Likvidnost teče v delnice in tradicionalne trge, medtem ko so dotoki v ETF in dejavnost na verigi zastali.
• Kaj povzroča upočasnitev vtoka v kripto?
  Povpraševanje po ETF je doseglo plato okoli 150 milijard dolarjev, volumni Digital Asset Treasury (DAT) pa so močno padli.
• Kaj mora spremeniti, da bi se kripto opomoglo?
  Obnovljeno zanimanje za ETF-e ali novi katalizatorji na verigi morajo preusmeriti kapital proti digitalnim sredstvom, da bi začeli zagon.