Komisarka Hester Peirce razkriva prilagodljivi okvir SEC za tokenizirane vrednostne papirje

SEC razmišlja o regulativnem peskovniku za testiranje tokeniziranih vrednostnih papirjev sredi pritiskov iz industrije

Komisarka Hester Peirce je poudarila potrebo po “smiselni regulaciji”, da bi ohranili globalno konkurenčnost ameriških kapitalskih trgov, in navedla 20-letni upad seznama javnih podjetij kot motivacijo za ponovni pregled zahtev glede razkritja. Izpostavila je, da pretirano togost pravil tvega zadušitev poslovne rasti in odvračanje podjetij od javnega trgovanja, medtem ko bi lahko prilagojene regulacije za manjša podjetja spodbujale konkurenco.

Osrednja točka njenih pripomb je bil predlagani odredba o izvzetju, ki bi podjetjem omogočala testiranje tokeniziranih vrednostnih papirjev—tradicionalnih sredstev, kot so delnice, digitalizirane preko blockchaina—v nadzorovanih pogojih. SEC-ova Crypto Task Force razmišlja o začasnem oprostitvi nekaterih registracijskih pravil, kar bi podjetjem omogočilo eksperimentiranje z distribuirano tehnologijo knjigovodstva (DLT) za izdajanje, trgovanje in poravnavo vrednostnih papirjev.

Izvzete entitete bi se morale držati proti-zgoljufijskim ukrepom, zahtevam za razkritje in finančnim zaščitnim ukrepom. “Predvideno izvzetje bi bilo pogojno. Izvzete entitete bi morale upoštevati pogoje integritete trga za preprečevanje goljufij in manipulacij,” je izjavil Peirce na 31. Mednarodnem inštitutu SEC za rast in razvoj trga vrednostnih papirjev.

Peirce je dodala:

Dodatni pogoji bi lahko vključevali zahteve za zagotavljanje materialnih in ustreznih razkritij uporabnikom o izdelkih platforme, storitvah, operacijah, nasprotjih interesov in tveganjih, vključno s tveganji pametnih pogodb; skladnost z zahtevami glede vodenja evidenc in poročanja; podvrženost nadzoru in pregledu s strani osebja SEC; in imeti zadostne finančne vire za delovanje.

Okvir črpa navdih iz globalnih “regulativnih peskovnikov”, kjer inovatorji delujejo na živih trgih s prilagojenim nadzorom. Peirce je predlagala, da bi lahko čezmejno sodelovanje olajšalo vstop podjetjem, ki ciljajo na več jurisdikcij, čeprav bi taki napori zahtevali okrepljeno regulativno usklajevanje.

Pogoji za izvzetje vključujejo obvezna razkritja tveganj, operativno preglednost in omejitve obsega trgovanja za zmanjšanje izpostavljenosti investitorjev. SEC si prizadeva zbrati povratne informacije, preden dokončajo pravila, ki bi se lahko prilagodila, ko se tokeniziran trg vrednostnih papirjev zori.

Peirce je zaključila, da je dinamična regulacija, ki podpira inovacije, hkrati pa zajezi tveganja, ključnega pomena za zagotavljanje, da kapitalski trgi služijo širšim gospodarskim ciljem. Predlog se usklajuje s stalnimi prizadevanji SEC za posodobitev nadzora, ne da bi kompromitirali integriteto trga.