Komisar SEC predstavlja tokenizacijo kot evolucijo trga, ne kot regulativno motnjo

SEC preučuje tokenizacijo kot naslednjo fazo razvoja trga

Mark T. Uyeda, komisar ameriške Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC), je imel govor na Forumu o derivatih v upravljanju sredstev 2026 o državnih obveznicah in tokenizaciji v Austinu, Teksas, 9. februarja. Poudaril je, kako regulatorji ocenjujejo tokenizacijo kot pot za modernizacijo trgovalnih trgov, medtem ko ohranjajo zaščito vlagateljev.

Uyeda je tokenizacijo videl kot del daljše krivulje razvoja trgov, oblikovane s tehnologijo, ne pa kot prelom z obstoječimi strukturami. Povedal je:

„Danes razmišljamo o možnosti prenosa pozicij vrednostnih papirjev iz tradicionalnih podatkovnih baz na sisteme na osnovi blockchaina, pri čemer tokenizacija predstavlja te pravice in obveznosti na verigi.“

Opisal je tokenizacijo kot metodo kodiranja lastništva in pogodbenih pravic neposredno v digitalne tokene, zabeležene na distribuiranih knjigah, kar bi lahko poenostavilo izdajo, trgovanje in postopke po transakciji. Naslavljajoč potencialne koristi je Uyeda razložil, „Če je pravilno izvedena, lahko tokenizacija izboljša varnost, preglednost in nespremenljivost s kodiranjem pravic na digitalne tokene in z zapisovanjem njihovega izvora na distribuiranih knjigah.“ Poudaril je, da so ti dobitki odvisni od skrbnega oblikovanja in ne odpravljajo uporabe zveznih zakonov o vrednostnih papirjih, pri čemer je opozoril, da tokenizirani instrumenti ostajajo vrednostni papirji podvrženi obstoječim regulatornim obveznostim.

Ko gre za regulatorno filozofijo, je Uyeda opisal pristop, ki se osredotoča na inovacije z varovalkami in tehnološko nevtralna pravila, ki se osredotočajo na rezultate, namesto na postopke. Opisal je, kako se Komisija opira na orodja angažiranja, kot so okrogle mize, smernice za osebje, javne datoteke za komentarje in ciljno usmerjeno oprostitev za raziskovanje na verigi osnovanih tržiščnih struktur, namesto da bi uporabljala izvršilne ukrepe za sporočanje smeri politike.

Komisar SEC je opažal:

„Tokenizacija lahko pomaga modernizirati kapitalske trge, ne samo s pospeševanjem cikla poravnave, temveč tudi z izboljšanjem vidnosti lastništva – naslavljajoč trenutne izzive pri identifikaciji delničarjev in korporativnih akcijah.“

Povezal je izboljšano vidljivost in hitrejšo poravnavo z zmanjšanim trenjem in močnejšo tržno integriteto. Uyeda je na koncu poudaril, da lahko premišljena eksperimentacija, preglednost in upoštevanje zakonske oblasti omogočijo, da tokenizacija okrepi tržno infrastrukturo, izboljša učinkovitost in podpira pravične, urejene in učinkovite trge, ko digitalni sistemi postajajo širše sprejeti.

Preberite več: SEC komisar: Tokenizacija obetavna, vendar ni ‘čudežne’ oprostitve od pravil

Pogosta vprašanja ⏰

• Kaj je povedal komisar SEC Mark Uyeda o tokenizaciji? Uyeda je rekel, da bi lahko tokenizacija modernizirala trge vrednostnih papirjev, medtem ko bi ostala popolnoma zavezana zveznim zakonom o vrednostnih papirjih.
• Kako SEC vidi sisteme vrednostnih papirjev na osnovi blockchaina? SEC vidi blockchain sisteme kot potencialno nadgradnjo tradicionalnih podatkovnih baz, če so oblikovani z ustreznimi varovalkami.
• Ali tokenizacija odstranjuje vrednostne papirje iz nadzora SEC? Ne, Uyeda je poudaril, da tokenizirani instrumenti še vedno veljajo za vrednostne papirje, podvrženi obstoječim regulatornim obveznostim.
• Zakaj je hitrejša poravnava pomembna na tokeniziranih trgih? Hitrejša poravnava lahko zmanjša trenje, izboljša preglednost in okrepi celotno tržno integriteto.