JPMorgan vidi ceno zlata nad $8,000, saj zasebni vlagatelji povečujejo alokacije

Momentum zlata se gradi, saj JPMorgan navaja tehnične kazalce, ki kažejo proti 8.000 $

Vzpon zlata pritegne novo pozornost, saj napovedi kažejo na dramatično višje cenovne nivoje v prihodnosti. Bikovski pogled nakazuje, da bi lahko plemenita kovina dosegla brezprimerno ozemlje, po poročilu JPMorgan z dne 29. januarja 2026, ki je preučilo, kako lahko spreminjanje vedenja vlagateljev vodi do dolgoročnih dobičkov.

V poročilu je opisana situacija, v kateri bi zasebni vlagatelji povečali delež zlata na 4,6 % povprečnega portfelja z približno 3 %, kar bi lahko podprlo cene med 8.000 in 8.500 dolarjev na unčo. Direktor JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou je napisal:

“Dodelitev zlata s strani zasebnih vlagateljev in centralnih bank še naprej narašča. Še naprej vidimo več rasti v prihodnjih letih.”

Zlato je doživelo zgodovinsko in zelo volatilno začetek leta 2026. Po parabolicnem porastu, ki je prvič spravil cene spot zlata nad psihološko mejo 5.000 dolarjev v januarju—kratkoročno dosegla vrh skoraj pri 5.586 dolarjih—je trg pretekli vikend doživel spektakularen padec. Od 1. februarja se zlato trguje blizu 4.894 dolarjev, kar predstavlja hiter padec približno 11 % od nedavnih vrhov. Ta korekcija je bila sprožena s strani močnejšega ameriškega dolarja po dogovoru o financiranju vlade in imenovanju Kevina Warsha za predsednika Fed, kar je vzpodbudilo jastrebje razpoloženje. Kljub nedavnemu padcu je zlato še vedno močno navzgor v zadnjem letu, podpira ga nakup s strani centralnih bank in geopolitične napetosti. Predvideni razpon nakazuje na več kot 40 % rast od trenutnih nivojev, če se rebalansiranje portfelja pospeši.

Preberi več: Cathie Wood opozarja na zlat balon, saj razmerje M2 dosega ekstrema

Več strukturnih sil podpira napoved. Gospodinjstva vse bolj zamenjujejo izpostavljenost z dolgoročnimi obveznicami z zlatom, trend, za katerega analiza pričakuje, da se bo nadaljeval, ko vlagatelji iščejo zaščito pred volatilnostjo in geopolitičnim tveganjem. Centralne banke po svetu so prav tako nadaljevale z nakupi zlata za diverzifikacijo rezerv, bogatih z dolarji, kar krepi povpraševanje.

V poročilu je navedeno, da maloprodajni trgovci v zadnjem času raje izbirajo zlato pred bitcoinom, čeprav obe sredstvi koristita od risk-off razpoloženja. Vendar pa je nakup, ki ga poganja momentum, zlato in srebro privedel v prekupljeno ozemlje, kar povečuje možnost kratkoročnega pobiranja dobičkov ali povprečnega vračanja. Kljub temu tveganju je zlato pokazalo močnejšo likvidnost in širšo udeležbo na trgu kot srebro ali bitcoin, kar podpira njegovo vlogo kot primarno varovanje znotraj razpršenih portfeljev.

Pogosta vprašanja ⏰

• Zakaj JPMorgan vidi višje dolgoročne cene zlata?
  Ker naraščajoče dodelitve gospodinjstev in centralnih bank ustvarjajo trajno strukturno povpraševanje po zlatu.
• Katera sprememba portfelja usmerja napoved zlata?
  Gospodinjstva postopoma zamenjujejo dolgoročne obveznice z večjo izpostavljenostjo zlatu.
• Kako visoko bi lahko cene zlata dosegle po scenariju JPMorgan?
  Analiza predlaga cene med 8.000 in 8.500 dolarjev za unčo.
• Kako se zlato primerja z bitcoinom med tržno stresom?
  Zlato kaže širšo likvidnost in udeležbo kot bitcoin, kljub temu da oba privlačita zanimanje vlagateljev.