Izogibanje ledenim goram: Tri pravila za preživetje DeFi posojanja

Razumevanje groženj: Pametne pogodbe in slabo upravljanje

DeFi platforme, čeprav so revolucionarne v svoji obljubi demokratiziranih finančnih storitev, niso brez tveganj. Za novince kot tudi za sezonske udeležence se lahko pokrajina DeFi posojanja zdi kot zahrbtno morje — polno skritih tokov in nepredvidljivih neviht. Vendar pa, kot pojasnjuje Tobias van Amstel, soustanovitelj inovativne DeFi platforme Altitude, lahko uporabniki še vedno krmarijo po teh pogosto burnih vodah preprosto s sledenjem preprostim in discipliniranim smernicam.

Van Amstel, podjetnik, ki je uspešno prodal dve tehnologiji Web2 podjetji, preden se je leta 2017 poglobil v kripto prostor, je ustanovil Altitude, da bi se spopadel s frustracijami, s katerimi se je srečeval neposredno v DeFi posojanju. Med tako imenovanim “DeFi poletjem” 2020 je bil Van Amstel aktiven posojilojemalec, ki je razporejal sredstva po platformah, kot sta Compound in Aave, da bi zasledoval strategije donosov.

Njegov vztrajni izziv je bil “kompromis med kapitalsko učinkovitostjo in tveganjem,” kar je pogosto pomenilo zaklepanje več zavarovanja, kot je idealno. Altitude se je rodil prav iz tega boja, zasnovan za optimizacijo mehanike posojanja, s katerimi se je Van Amstel nekoč osebno spoprijemal.

Po Van Amstelu izvirajo največje varnostne grožnje v DeFi posojanju iz dveh glavnih področij: Prvo in predvsem so ranljivosti pametnih pogodb. Te digitalne pogodbe, ki avtomatizirajo dogovore na blockchainu, so močne, vendar jih je mogoče izkoristiti, če vsebujejo napake v kodiranju ali logične pomanjkljivosti.

“Hrošči ali izkoriščanja lahko vodijo do izgube sredstev,” pravi Van Amstel in poudarja, da so te tehnične slabosti prime tarče za zlonamerne akterje in lahko privedejo do uničujočih izgub za uporabnike.

Poleg tehničnih težav opozarja tudi na “slabo upravljanje protokola, kot so slabo zasnovani mehanizmi likvidacije.” Te oblikovalske pomanjkljivosti, če so napačno obravnavane, lahko privedejo do kaskadnih likvidacij in pomembnih finančnih vplivov na uporabnike, celo brez zunanjega vdora.

Van Amstelova knjiga: Trije stebri zaščite

Kljub tem inherentnim tveganjem vztraja Van Amstel, da uporabniki niso nemočni. Predstavlja vrsto temeljnih previdnostnih ukrepov, ki bi jih moral sprejeti vsak udeleženec:

Najprej uporabnike poziva, naj dajejo prednost preglednosti in preverljivi varnosti. “Ostanite pri platformah, ki so bile revidirane, in imajo pregledno dokumentacijo ter odprtokodno kodo,” svetuje Van Amstel. Neodvisne varnostne revizije zagotavljajo ključno potrditev, medtem ko odprtokodna koda omogoča skupnosti, da preveri platformo, kar poveča zaupanje in odgovornost.

Drugič, previden pristop k alokaciji kapitala je najpomembnejši. “Začnite majhno — preizkusite z minimalnim kapitalom, preden povečate obseg,” priporoča. Ta strategija omogoča uporabnikom, da se seznanijo z zapletenostmi platforme in opazujejo njeno uspešnost v realnem času, s čimer zmanjšujejo potencialne izgube med učnim obdobjem.

Končno, globoko razumevanje mehanike posojil je ključno za izogibanje bolečim presenečenjem. “Razumite likvidacijske pragove in si izposojajte konzervativno, da se izognete prisilnemu izstopu iz pozicije na nestanovitnem trgu,” poudarja Van Amstel. Z vzdrževanjem zdravega razmerja premoženja uporabniki lahko ustvarijo zaščitno blazino proti nenadnim tržnim padcem, s čimer preprečijo avtomatske likvidacije, ki lahko vodijo do velikih izgub.

Pot do množične uporabe: inštitucije in rast trga

Razprava o DeFi presega varnost posameznih uporabnikov do širšega vprašanja institucionalnega sprejetja. Nedavno JPMorgan poročilo nakazuje, da bi DeFi lahko revolucioniral finančne storitve s prihranki stroškov in novimi priložnostmi prek pametnih pogodb, temelječih na blockchainu, širša institucionalna vključitev pa se naslanja na reševanje vrzeli v varnosti, skladnosti z zakonodajo in zaščiti investitorjev.

Ko so ga vprašali, ali so to resnične ovire, Van Amstel za Bitcoin.com News pove, da se večinoma strinja, zlasti glede potrebe po nenehnem izboljševanju zaščite investitorjev in varnosti. Vendar pa ponuja niansirano perspektivo na skladnost z zakonodajo.

“Skladnost z zakonodajo je zanimiva tema,” pripominje Van Amstel in nakazuje, da bi lahko značilnosti DeFi zahtevale drugačen regulatorni pristop v primerjavi s tradicionalnimi financami (TradFi). “DeFi ponuja prednosti, ki jih TradFi ne more — kot so preglednost in takojšnja poravnava. To bi potencialno zahtevalo manj regulacij.”

To točko ilustrira z upoštevanjem izziva nezakonitih finančnih dejavnosti. “Vzemimo ponzijeve sheme kot primer. Težko je vzdrževati ponzi shemo v svetu, kjer so vsa sredstva in transakcije pregledni na blockchainu.” Ta prirojena preglednost, trdi, bi lahko ublažila nekatere tveganja, ki jih tradicionalne regulacije želijo nasloviti, in potencialno olajšala pot do skladnosti za legitimne institucionalne igralce.

Čeprav izzivi, s katerimi se trenutno sooča DeFi, verjetno pomenijo, da je množično sprejetje še na obzorju, Van Amstel prognozira rast sektorja na 3 bilijone dolarjev v naslednjih petih letih. “To je le 10x od trenutnih ravni in še vedno le okoli 2-3% vseh sredstev v tradicionalnih financah,” potrdi.

Verjame, da rast prostora temelji na varnosti in uporabniški prijaznosti. “Zaupanje v zaščito sredstev je ključnega pomena, kar zahteva močno upravljanje tveganj. Hkrati so intuitivno oblikovanje in boljše izobraževanje ključni za privabljanje glavnih uporabnikov, ki presegajo zgodnje posvojitelje. To je točka, kjer se začne prava razširitev,” je pojasnil.

Ohranjanje nevtralnosti: Stališče proti intervencijam

Na manj povezano temo je soustanovitelj Altitude delil svoja stališča o tržnih intervencijah. Čeprav sočustvuje z uporabniki, ki izgubljajo sredstva vdorom, Van Amstel pravi, da ni naklonjen intervencijam, ki spodkopavajo temeljna načela, na katerih je DeFi zasnovan.

“Poseganje (tudi z dobrimi nameni) postavlja nevaren precedens. Kje potegnemo črto? Bi morali tudi povrniti napake pri transakcijah? Nasloviti MEV? Kdo odloči, kaj je primerno za intervencijo in kaj ni?” sprašuje Van Amstel. Trdi, da dolgoročno zdravje industrije temelji na ohranjanju verodostojno nevtralne infrastrukture namesto selektivnega reševanja sredstev. To vidi kot “težjo pot, a na koncu bolj vzdržljivo.”

Medtem Van Amstel razkriva, kako Altitude poskuša narediti DeFi posojila bolj kapitalsko učinkovita. Platforma si prizadeva aktivirati neaktivne zavarovanje, ki tradicionalno ostaja statično v preveč zavarovanem posojanju. Altitude uporablja avtomatizirane strategije za razporeditev tega neizkoriščenega kapitala v nizko tveganjske, donosne priložnosti, s čimer ustvarja dodatne donose in potencialno pokriva stroške izposojanja, celo vodi do samoobnavljajočih se posojil skozi čas.

Van Amstel poudarja, da te pametne avtomatizacije vodi načela varnosti in upravljanja tveganj, kar omogoča Altitudu ohranjanje osnovnih koristi preveč zavarovanega posojanja, hkrati pa naredi kapital uporabnikov bolj produktiven in odklene večjo vrednost njihovih sredstev.