Institucije, ki vodijo fazo preboja trga tokeniziranih dejanskih sredstev, pravi izvršni direktor Kucoina

Institucionalno sprejetje: Primarni katalizator

Po besedah Tike Lum, vodje globalnega razvoja poslovanja za VIP in institucionalne stranke pri Kucoin, je institucionalno sprejetje najpomembnejši dejavnik, ki spodbuja rast trga tokeniziranih resničnih sredstev (RWA). Pojasnjuje, da čeprav koncept RWA ni nov, je nedaven val razprav neposredno povezan z institucijami, ki delujejo kot katalizatorji za širitev.

Lum trdi, da institucije prinašajo znaten kapital, strokovno znanje in verodostojnost, kar posledično pospešuje še dva ključna dejavnika: širitev razredov sredstev in izboljšano učinkovitost blockchaina. Poudarja, da ko na trg vstopijo večji igralci, kot sta UBS ali Blackrock, to potrjuje sektor in ustvarja vrtilni cikel rasti.

Za podporo tej oceni Lum navaja, da je Kucoin v partnerstvu z UBS Asset Management, kjer je borza prepoznala tokeniziran produkt UBS, uMINT, kot trgovalno zavarovanje. Ta pobuda, pravi, Kucoin postavlja kot pionirja pri uvajanju resničnih sredstev v resnične aplikacije.

Predpisi za povečanje rasti

Lum prav tako verjame, da je nedavno sprejeti GENIUS Act „igralec, ki spreminja igro za stabilne kovance in posledično RWAs.” V skladu z zakonodajo bo vzpostavljen zvezni okvir za izdajo stabilnih kovancev, ki bo določil upravičenost ter urejal, kdo jih lahko izdaja in kdo ne. Okvir si prav tako prizadeva uskladiti državne in zvezne predpise, da bi zmanjšali fragmentacijo.

„Ker so stabilni kovanci hrbtenica likvidnosti RWA—omogočajo brezšivno vstopanje na trg, kolateralizacijo in ustvarjanje donosnosti—pričakujemo znaten vpliv na širitev in sprejetje trga,” pojasnjuje Lum.

Dodaja, da bi GENIUS Act, ki zmanjšuje regulativna tveganja in hkrati spodbuja inovacije pri nizkocenovnih transakcijah, lahko pospešil rast trga RWA z njegove trenutne tržne kapitalizacije 24 milijard dolarjev na 50 milijard dolarjev do konca leta. Da bi se na to pripravili, Kucoin gradi infrastrukturo institucionalnega razreda in sprejema regulativne spremembe, pravi Lum.

Lum prav tako vidi regulacijo evropske unije za trge kripto-sredstev (MiCA)—ki naj bi bila v celoti uveljavljena do leta 2025—skupaj z izboljšavami Singapurjevega CRS 2.0 in smernicami SFC Hongkonga glede tokeniziranih skladov kot kritične regulativne razvojne uspešnosti, ki bodo nadalje spodbujale institucionalno sprejetje RWA.

Kucoinova strateška partnerstva

Tudi pred sprejetjem GENIUS Act je Kucoin že naredil korake za privabljanje institucionalnih strank na trg tokeniziranih RWA. Novembra 2024 je borza sklenila partnerstvo z DigiFT, ki omogoča institucionalnim imetnikom tokenov na platformi DigiFT uporabo svojih UBS uMINT tokenov kot založbo zunaj borze na Kucoinu.

Sodelovanje omogoča obema podjetjema, da odgovorita na naraščajoče povpraševanje po visokokakovostnih onchain dohodek sredstvih, hkrati pa zagotavljamo skladnost z regulativami. Detajlne koristi za uporabnike Kucoin-a, Lum navaja:

„Za domače kripto trgovce to pomeni izboljšano likvidnost—uMINT lahko ustvarja donose medtem ko služi kot zavarovanje, kar zmanjšuje priložnostne stroške; večjo dostopnost do institucionalnih produktov brez zapuščanja kripto ekosistema; in raznovrstne portfelje z dejanskimi donosi, vse to medtem ko uživate v varnem in uporabniku prijaznem trgovalnem okolju KuCoin.”

Medtem Lum trdi, da Kucoinovo sprejetje uMINT kot trgovalno zavarovanje zmanjšuje ovire za institucije za uporabo tokeniziranih sredstev pri trgovanju v realnem času, kar dokazuje „življenjsko sposobnost RWA za generacijo donosov in upravljanje likvidnosti.” Odkar so objavili podporo za UBS uMINT, je borza prejela pozitivne povratne informacije in zahteve po sodelovanju s strani velikih tradicionalnih podjetij za upravljanje sredstev.

Naslavljanje sistemskih tveganj in omilitve

Čeprav tokenizirani RWA bistveno spodbujajo rast kriptoindustrije z vnašanjem stabilnosti in institucionalnega kapitala, pa uvedejo tudi potencialna sistemska tveganja, ki jih morata industrija in regulativni organi skupaj obvladati. Lum prepozna osnovno pomanjkanje likvidnosti kot eno takšnih tveganj.

„Za nezrele primere uporabe RWA bi se lahko pojavile neskladnosti likvidnosti—kjer tokenizirana sredstva naletijo na pritiske odkupov, ki presegajo likvidnost podlage—kar lahko vodi do zamrznitve trga ali požarnih prodaj,” opozarja Lum.

Prav tako opozarja, da bi lahko povezanost med digitalnimi sredstvi in tradicionalnimi financami okrepila širjenje težav. Drugi pomisleki vključujejo regulativno arbitražo, ki bi lahko vodila do nepreverjenih goljufij ali pranja denarja, in koncentracijska tveganja, če bi dominantne platforme propadle.

Za ublažitev teh tveganj Lum poudarja, da digitalna industrija sredstev mora dajati prednost robustnim preskusom pametnih pogodb, raznovrstnim oraklom in stresnim testom na verigi. Regulativni organi pa bi morali uveljavljati usklajene globalne standarde, vključno z naprednimi protokoli poznaj svojo stranko (KYC) in preprečevanje pranja denarja (AML), pa tudi zahteve po kapitalskih rezervah za izdajatelje.

Glede napovedi, Lum napoveduje, da bo tržna kapitalizacija tokeniziranega sektorja RWA v nekaj letih dosegla bilijone dolarjev. Medtem ko se pričakuje, da bodo institucije prevladovale, vidi regulativno jasnost kot ključ do privabljanja več malih uporabnikov.

„Regulativna jasnost bo odprla razvijajoče se trge, in inovacije, kot so stabilni kovanci z donosom, bodo pritegnile retailne uporabnike,” pravi Lum.