Inflacija v februarju ostaja nespremenjena na 2,4 %, medtem ko ameriške delnice zaradi geopolitičnih tveganj odprejo trgovanje z previdnostjo

Februarski CPI potrjuje upočasnitev inflacije, medtem ko energetski trgi poskočijo zaradi konflikta na Bližnjem vzhodu

Poročilo o februarskem indeksu cen življenjskih potrebščin (CPI), objavljeno ob 8:30 po vzhodnoameriškem času, je pokazalo, da inflacija v ZDA ostaja na 2,4 % v primerjavi z lanskim letom, kar je v skladu z januarsko vrednostjo in pričakovanji ekonomistov, po podatkih Urada za statistiko dela (BLS). Na mesečni ravni se je glavni CPI v februarju povečal za 0,3 %, kar je nekoliko hitreje kot januarski 0,2-odstotni porast, medtem ko se je osnovni CPI – ki izključuje hrano in energijo – v tem mesecu povečal za 0,2 % in za 2,5 % v primerjavi z letom prej.

Podatki so bili objavljeni tik pred odprtjem ameriških borz ob 9:30 po vzhodnoameriškem času, kar je trgovcem omogočilo svež vpogled v inflacijske trende ob začetku dopoldanskega trgovanja. Terminske pogodbe so napovedovale nekoliko nižji začetek, zgodnje trgovanje pa je odražalo ta previden ton. Terminske pogodbe Dow Jones Industrial Average so padle za približno 146 točk ali približno 0,31 %, terminske pogodbe S&P 500 so padle za 0,15 %, terminske pogodbe Nasdaq pa so se znižale za približno 0,03 %, saj so vlagatelji predelali podatke o inflaciji ob naraščajočih geopolitičnih tveganjih.

Na ravni sektorjev je stanovanje ostalo največji dejavnik mesečnega povečanja cen. Stroški stanovanja so se februarja povečali za 0,2 % in so zdaj za 3 % višji kot lani. Najemnina za primarno prebivališče se je v tem mesecu povečala le za 0,1 % – najmanjše povečanje od januarja 2021 –, kar kaže, da se stanovanjska komponenta inflacije še naprej postopoma ohlaja, kar je trend, na katerega so se oblikovalci politik zelo potrpežljivo čakali.

Cene hrane so se februarja zvišale za 0,4 %, cene živil pa za 0,5 % in cene v restavracijah za 0,3 %. Med živili so se cene sadja in zelenjave zvišale za 1,4 %, cene mlečnih izdelkov pa so se znižale za 0,6 %. Stroški energije so se prav tako rahlo zvišali, in sicer za 0,6 % v primerjavi z mesecem prej, saj so se cene bencina zvišale za 0,8 %, čeprav so bencinske cene v primerjavi z letom prej še vedno nižje za več kot 5 %.

Nekaj drugih kategorij je pokazalo mešano sliko inflacije. Cene oblačil so se februarja zvišale za 1,3 %, cene zdravstvenih storitev za 0,5 %, cene letalskih vozovnic za 1,4 %, cene rabljenih vozil pa so se znižale za 0,4 %. Cene novih vozil so ostale v bistvu nespremenjene. Skupaj je poročilo potrdilo mnenje, da se inflacija na splošno umirja, vendar je v nekaterih delih storitvenega sektorja še vedno precej trdovratna.

Za oblikovalce politike Federal Reserve te številke pomenijo občutljivo ravnovesje. Inflacija ostaja nekoliko nad 2-odstotnim ciljem centralne banke, vendar se še naprej znižuje od približno 9-odstotnega vrha, doseženega leta 2022. Trgi na splošno pričakujejo, da bo Fed na zasedanju 18. in 19. marca prihodnji teden ohranil referenčno obrestno mero za zvezne sklade v trenutnem razponu od 3,50 % do 3,75 %, saj uradniki čakajo na dodatne dokaze, da so cenovni pritiski trdno pod nadzorom.

Sedem dni pred srečanjem članov Fed-a orodje Fedwatch CME kaže 99,3-odstotno verjetnost, da ne bo sprememb. Donosi državnih obveznic so se po objavi poročila nekoliko znižali, kar odraža mnenje, da se inflacija ne pospešuje – vsaj zaenkrat še ne. Trgovci pa ostajajo previdni, da bi lahko naraščajoče cene energije, povezane z geopolitičnimi napetostmi, v prihodnjih mesecih zapletle sliko.

Te napetosti se osredotočajo na Hormuzsko ožino, kjer so nedavni napadi na tovorne ladje in povečana vojaška aktivnost, v katero je vpleten Iran, močno zvišali cene nafte. Surova nafta West Texas Intermediate se je v zgodnjem trgovanju v sredo trgovala za okoli 84 do 87 dolarjev za sodček, medtem ko je surova nafta Brent nihala med 89 in 92 dolarji za sodček. Skok je dvignil delnice energetskih in obrambnih podjetij, hkrati pa vnesel novo mero negotovosti na globalne trge.

Cene plemenitih kovin, ki jih je zabeležil Kitco, so v zgodnjem delu trgovanja pokazale mešane reakcije. Zlato se je trgovalo za okoli 5170 dolarjev za unčo, kar je nekoliko nižje od dneva po rasti v začetku tedna zaradi geopolitičnih strahov. Srebro se je prav tako umaknilo, saj so se trgovci prilagodili podatkom o CPI in spremenjenim pričakovanjem glede obrestnih mer.

Trgi kriptovalut so bili med dopoldanskim trgovanjem relativno stabilni. Bitcoin se je trgoval okoli 70.000 USD in se kljub splošni previdnosti trga obdržal nad to psihološko ravnjo. Ethereum se je gibal blizu 2.040 USD. Digitalna sredstva so v zadnjih tednih tesno sledila splošnemu razpoloženju glede tveganja in se pogosto odzivala na makroekonomske podatke in geopolitične razmere, podobno kot delnice.

Na splošno poročilo o inflaciji za februar podpira trditev, da se ameriško gospodarstvo postopoma ohlaja, ne da bi zašlo v recesijo – scenarij, ki se pogosto opisuje kot mehko pristanek. Toda ker so energetski trgi nenadoma ponovno v središču pozornosti in se geopolitične napetosti stopnjujejo, se zdi, da vlagatelji še ne želijo razglasiti zmage nad inflacijo.

Pogosta vprašanja 🔎

• Kaj je poročilo o CPI za februar 2026 pokazalo o inflaciji v ZDA?
  Inflacija v ZDA je februarja 2026 ostala nespremenjena na 2,4 % v primerjavi z enakim obdobjem lani, kar je v skladu z napovedmi za januar in napovedmi ekonomistov.
• Kako je borza reagirala na objavo CPI za februar?
  Ameriške delnice so se na začetku trgovanja odprle nekoliko nižje, saj so vlagatelji tehtali podatke o inflaciji ob naraščajočih geopolitičnih napetostih.
• Kakšno vlogo so imele cene energije v poročilu o inflaciji?
  Cene energije so se februarja zvišale za 0,6 %, čeprav so bili podatki zabeleženi pred zadnjim skokom cen nafte, povezanim z napetostmi na Bližnjem vzhodu.
• Kaj lahko podatki o CPI pomenijo za politiko Federal Reserve?
  Poročilo podpira pričakovanja, da bo Federal Reserve na marčevskem zasedanju ohranila nespremenjene obrestne mere, hkrati pa spremljala prihodnje inflacijske trende.