Hyperdrive cilja na institucionalni DeFi z novim protokolom poravnave, ki temelji na odkupu

Naslavljanje ranljivosti posojanja na podlagi orakljev

V prizadevanju, da bi decentralizirane finance (DeFi) preusmeril od kazinojskega trgovanja z maržo k strukturiranemu kreditu institucionalne ravni, je Hyperdrive lansiral svoj protokol za trge z vzvodom. Protokol želi odpraviti sistemsko krhkost onchain vzvoda tako, da volatilne, na trgu temelječe likvidacije zamenja z determinističnimi pogodbenimi poravnavami.

V izjavi za medije je Hyperdrive dejal, da tradicionalni DeFi posojilni protokoli, kot sta Aave in Compound, temeljijo na sprotnih orakeljskih cenah in globoki likvidnosti decentraliziranih borz (DEX). Ko udari tržna volatilnost, ti sistemi pogosto sprožijo »spirale smrti« — prisilne likvidacije, ki zmečejo zavarovanje na plitve trge, dodatno znižujejo cene in izničijo posojilojemalce.

Nova arhitektura Hyperdrive v celoti ignorira nihanja na sekundarnem trgu ter vrednoti sredstva na podlagi njihovih znanih odkupnih cen. Ključna inovacija je v tem, kako protokol obravnava zavarovanje. Namesto da bi žeton vrednotil po njegovi trenutni trgovalni ceni na DEX, Hyperdrive vpraša, za koliko ga je mogoče pogodbeno odkupiti pri njegovem izdajatelju.

»Težava ni vzvod sam; težava je, kako smo ga zgradili,« je dejal Cain O’Sullivan, soustanovitelj Hyperdrive. »Ko ima vaše zavarovanje pogodbeno pot odkupa, ne potrebujete orakljev niti ni treba upati na DEX likvidnost. Pozicije se zapirajo deterministično, ne nasilno.«

Tehnične inovacije

Da bi dosegel »deterministično solventnost«, je Hyperdrive uvedel tri arhitekturne stebre. Prvič, zavarovanje se vrednoti po pogodbeni čisti vrednosti sredstev (NAV). Na primer, tokenizirana zakladna menica, ki jo je mogoče odkupiti za 1,05 USD, je vrednotena na 1,05 USD, tudi če bliskovit zlom (flash crash) zniža njeno tržno ceno na 80 centov.

Drugič, če je treba pozicijo zapreti, protokol sproži izvorni postopek odkupa sredstva — na primer poravnave T+30 ali T+90 — namesto prodaje na odprtem trgu. Nazadnje lahko posojilojemalci vzvod zmanjšajo atomsko za fiksno provizijo, s čimer obidejo potrebo po dragih zunanjih likvidatorjih.

Z združevanjem realnih sredstev (RWA), žetonov likvidnega stakinga (LST) in institucionalnega DeFi Hyperdrive pravi, da ustvarja kapitalsko učinkovit ekosistem, kjer je zavarovanje varnejše, donosi višji, vzvod pa je končno zgrajen za institucije.

Protokol je trenutno aktiven na testnem omrežju, polna produkcijska uvedba na mainnetu pa je predvidena za drugo četrtletje 2026. Začetna uvedba na Ethereumu bo podpirala LST-je, kot so stETH, rETH in cbETH, skupaj z izbranimi tokeniziranimi zakladnimi produkti. Hyperdrive je že nakazal načrte za hitro širitev v ekosisteme Avalanche in Hyperliquid kmalu po začetnem lansiranju.

FAQ ❓

• Kako se Hyperdrive razlikuje od Aave in Compound? Volatilne likvidacije na podlagi orakljev nadomesti z determinističnimi pogodbenimi poravnavami.
• Katera sredstva se lahko uporabijo kot zavarovanje? Hyperdrive vrednoti tokenizirane zakladne produkte in LST-je po njihovi pogodbeni odkupni ceni, ne po tržnih nihanjih.
• Zakaj je to varneje za posojilojemalce? Pozicije se zapirajo prek izvornih odkupnih procesov namesto prisilnega odlaganja v plitve trge.
• Kdaj in kje bo Hyperdrive lansiran? Testnet je že aktiven, z uvedbo Ethereum mainneta v Q2 2026 in širitvijo na Avalanche in Hyperliquid.