Hormuška ožina v središču pozornosti, saj svetovnim tokovom surove nafte grozi motnja

Napoved: cene nafte se bodo po ameriški vojaški akciji proti Iranu zvišale

Predsednik Donald Trump je 28. februarja potrdil, da so ameriške sile v sodelovanju z Izraelom začele obsežne bojne operacije proti Iranu, kar je močno zaostrilo napetosti v enem najpomembnejših energetskih koridorjev na svetu. Objava je geopolitično tveganje postavila v ospredje trgovalnih miz od New Yorka do Londona in po vsej Aziji.

Brentova nafta je teden zaključila blizu 73 dolarjev za sod, približno 16% višje od začetka leta, saj so vlagatelji v cene vgradili možnost motenj v dobavi. Več tržnih scenarijev zdaj kaže proti 80 dolarjem za sod, če bodo ladijski tokovi skozi Hormuško ožino soočeni z verodostojnimi grožnjami ali prekinitvami.

Približno 20% globalno trgovane surove nafte — okoli 13 milijonov sodov na dan — in podoben delež utekočinjenega zemeljskega plina prehaja skozi Hormuško ožino, zaradi česar je to eno strateško najbolj občutljivih ozkih grl svetovnega gospodarstva. Analitiki pravijo, da bi že delna motnja lahko hitro povzročila valovanje po trgih goriv, prevoza in zavarovanj.

V zapisu, deljenem z Bitcoin.com News v nedeljo, je Nigel Green, ustanovitelj in izvršni direktor Devere Group, dejal, da trenutno preračunavanje cen temelji na operativnem tveganju in ne na goli špekulaciji.

»Energetski trgi vstopajo v fazo ponovnega določanja cen, ki jo poganja operativno tveganje in ne špekulacije,« je dejal Green. Vodilni v Devere Group je dodal:

»Ko skoraj petina svetovnih tokov surove nafte potuje skozi en sam pomorski koridor, že marginalna verjetnost motnje zahteva višjo strukturno premijo za tveganje.«

Dodal je, da se fizična dobava ne rabi ustaviti, da bi se cene zvišale. »Že stroški zavarovanja, preusmeritve ladijskih poti in previdnostno kopičenje zalog lahko zaostrijo pričakovanja glede ponudbe.« Ustanovitelj Devere Group je povedal, da je prosta globalna proizvodna kapaciteta še vedno skoncentrirana pri peščici zalivskih proizvajalcev, medtem ko so komercialne zaloge po gospodarstvih OECD pod dolgoročnimi povprečji.

Green je pojasnil, da bi trajnejša motnja v višini 1 milijona sodov na dan — približno 1% svetovne ponudbe — zadostovala, da premakne ravnotežja na trgu, ki je že ovrednoten za zmerno rast povpraševanja. Opozoril je tudi, da se hkrati odzivajo tudi trgi zunaj nafte. Donosnosti ameriških državnih obveznic so v zadnjih sejah odražale povpraševanje po varnih naložbah, medtem ko se je zlato okrepilo, saj vlagatelji zavarujejo geopolitično tveganje, je opazil Green.

Zlato je v zadnjih petih trgovalnih sejah zabeležilo 5,5% rast. Ameriški dolar in japonski jen privabljata obrambne tokove, je podrobno navedla Greenova analiza, valute nastajajočih trgov z višjimi profili volatilnosti pa se soočajo z obnovljenim pritiskom. Green je pripomnil, da bi zvišanje surove nafte za 10 do 15 dolarjev lahko zapletlo obete za inflacijo in obrestne mere v Združenih državah in drugod.

»Centralne banke, za katere se je pričakovalo, da bodo pozneje letos razmišljale o znižanju obrestnih mer, se bodo znašle pred bolj zapletenim izračunom, če se bo energija prelila v potrošniške cene in inflacijska pričakovanja,« je razkril v svoji analizi.

Hkrati je zavezništvo proizvajalk nafte, znano kot OPEC+, sprejelo odločitev o skromnem povečanju ponudbe. Savdska Arabija, Rusija, Irak, Združeni arabski emirati, Kuvajt, Kazahstan, Alžirija in Oman so se v nedeljo, 1. marca, sestali virtualno in se dogovorili, da znova začnejo postopno odpravljati del svojih prostovoljnih zmanjšanj proizvodnje.

Skupina je odobrila prilagoditev proizvodnje za april v višini 206.000 sodov na dan, kar je del širšega načrta za postopno ukinitev dodatnih prostovoljnih rezov v višini 1,65 milijona sodov na dan, prvič napovedanih aprila 2023. Uradniki so navedli, da je mogoče povečanja začasno ustaviti ali obrniti glede na tržne razmere, ter ponovno potrdili zavezanost popolni skladnosti v okviru Deklaracije o sodelovanju, ki jo spremlja Skupni ministrski nadzorni odbor.

V svoji analizi je Green dodatno pojasnil, da so azijska gospodarstva še posebej izpostavljena. Vodilni v Devere Group je navedel, da Indija, Južna Koreja in Japonska močno temeljijo na zalivskih energetskih tokovih, pri čemer Indija skoraj polovico uvoza surove nafte pridobi prek Hormuške ožine.

Na družbenih omrežjih je precej objav prepričanih, da vlagatelji v nafto in plin komaj čakajo ponedeljkovo otvoritveno zvonjenje. Poleg tega je bilo zgodaj v nedeljo zjutraj po navedbah več računov poročano, da je Iran napadel naftni tanker Skylight v bližini strateške Hormuške ožine, pri čemer so bili ranjeni štirje člani posadke, kar je sprožilo evakuacijo, je sporočil omanski center za pomorsko varnost. Mnogi trdijo, da bi že grožnja zaprtja Hormuške ožine »verjetno povzročila skok cen nafte nad 100 dolarjev/sod«.

Ne glede na to, ali se bo zadnja eskalacija izkazala za kratkotrajno ali pa se bo razvlekla v dolgotrajno izčrpavanje, energetski trgi zdaj trgujejo na podlagi tveganja prav toliko kot na podlagi temeljnih dejavnikov. Ker je ključni ladijski koridor pod drobnogledom, oblikovalci politik pa že usklajujejo inflacijske pritiske, bodo prihajajoče seje preizkusile, koliko geopolitične premije so vlagatelji pripravljeni hkrati vgraditi v nafto, obveznice in delnice.

FAQ 🔎

• Kako ameriški napadi na Iran vplivajo na cene nafte v Združenih državah?
  Ameriška vojaška akcija poveča tveganje motenj v dobavi prek Hormuške ožine, kar zvišuje svetovne cene surove nafte, ki vplivajo na stroške bencina in energije v ZDA.
• Zakaj je Hormuška ožina pomembna za svetovne energetske trge?
  Približno 20% globalno trgovane surove nafte vsak dan prehaja skozi Hormuško ožino, zaradi česar je to ključna dobavna pot.
• Kaj je OPEC+ odločil po zaostritvi konflikta z Iranom?
  OPEC+ je odobril povečanje proizvodnje za april v višini 206.000 sodov na dan, hkrati pa ohranil prožnost za prilagoditev proizvodnje glede na tržne razmere.
• Ali bi višje cene nafte lahko vplivale na ameriško inflacijo in obrestne mere?
  Trajnejša rast cen surove nafte se lahko prenese v potrošniške stroške energije, kar lahko zaplete inflacijske trende in odločitve centralnih bank o obrestnih merah.