Cene zlata so v preteklem letu narasle za več kot 36 %, zdaj pa dosegajo rekordno vrednost 3.237 USD za unčo, od 13. aprila 2025, zaradi nakupov centralnih bank, geopolitične nestabilnosti in spreminjajočih se denarnih politik.
Gospodarske težave in dedolarizacija poganjajo zgodovinsko rast zlata
Ta članek je bil objavljen pred več kot mesecem dni. Nekatere informacije morda niso več aktualne.
NAPISAL
DELI
Zlata rally 2025 presega 3.200 USD zaradi trgovinskih vojn in fiskalnih tveganj
Cene zlata so vztrajno naraščale v zadnjih 12 mesecih, podirale več rekordov, saj se ekonomske in geopolitične sile zbližujejo. Plemenita kovina se je trgovala pri vrednosti 3.237 USD za unčo 13. aprila 2025, kar je 36 % več kot aprila 2024, glede na najnovejše tržne podatke.
Centralne banke so bile ključni promotorji, saj so kupil več kot 1.000 ton zlata v letu 2024 že tretje zaporedno leto. Kitajska ljudska banka (PBOC) je nadaljevala z nakupi v letu 2024, dodala je 15 ton novembra in decembra, medtem ko je Poljska povečala svoje zlate rezerve na 20 % celotnih zalog.
V zadnjem letu so analitiki to trend povezali s prizadevanji za dedolarizacijo, posebej po sankcijah Zahoda proti Rusiji leta 2022, ki so spodbudile petkratno povečanje povpraševanja centralnih bank. Geopolitične napetosti so še dodatno okrepile privlačnost zlata. Zaostrene trgovinske spore med ZDA in Kitajsko, vključno z nedavnimi carinami, so spodbudile ceno na unčo v letu 2025.
Pred tem je konflikt med Ukrajino in Rusijo ter širša svetovna nestabilnost utrdila vlogo zlata kot varnega zavetja, s cenami, ki so masivno narasle od začetka 2022. Tudi premiki v denarni politiki so imeli svojo vlogo. Federal Reserve’ pričakovani znižanja obrestnih mer so zmanjšala priložnostne stroške za hranjenje zlata, ki ne prinaša donosa.
UBS Global je opozoril, da bi lahko padajoče obrestne mere preusmerile 6 bilijonov USD iz denarnih trgovalnih skladov v z zlatom podprte ETF-e, ki trenutno držijo 3.235 ton globalno. Inflacijske skrbi in rastoči fiskalni primanjkljaji so dodali zagon. Povpraševanje potrošnikov in institucij v Aziji je naraslo vzporedno z reformami politik.
Indija je zmanjšala uvozno carino zlata s 15 % na 6 %, medtem ko so APAC zlati ETF-i zrasli s 3 na 128 od leta 2005, privabili pa so več kot 23 milijard USD. Kitajske ukrepe gospodarskega spodbujanja so dodatno povečali maloprodajne naložbe. Kljub bikovskim napovedim nekateri analitiki opozarjajo na tveganja ponudbe. Business Insider poroča o možnem 38 % do 40 % padcu, če se povečajo rudarjenje in recikliranje.
Status zlata kot varno zatočišče obsega tisočletja, zakoreninjeno v njegovi univerzalni sprejetosti, redkosti in vzdržljivosti. Starodavne civilizacije so ga cenile kot stabilno shrambo bogastva, tradicija, ki se vzdržuje skozi moderne krize. Njegove intrinzične lastnosti in vloga kot zaščita pred inflacijo — dokazano med številnimi finančnimi krizami — skupaj s stalnim povpraševanjem centralnih bank krepijo njegovo brezčasno privlačnost v času ekonomskih in geopolitičnih turbulenc.
Rally leta 2025 poudarja zlato dvojno vlogo: kot relikvijo zgodovinskega zaupanja in sodoben barometer globalne nestabilnosti. Medtem ko napovedi temeljijo na razvijajočih se politikah in povpraševanju, odpornost kovine nakazuje, da bo njena zapuščina trajala. Ko vlagatelji krmarijo v obdobju dedolarizacije in fiskalne negotovosti, ostaja pripoved o zlatu zasidrani ne le v tržni dinamiki, temveč tudi v človeškem trajnem iskanju varnosti v nepredvidljivem svetu.
