Fidelity pravi: Bitcoin bi lahko vsak trenutek prehitel zlato v dominanci

Fidelity nakazuje, da bo Bitcoin kmalu prevzel vodstvo od zlata

Direktor globalne makroekonomije pri Fidelity Investments, Jurrien Timmer, je 27. aprila preko serije objav na družbenem omrežju X podal obsežno mnenje o dinamiki med bitcoinom in zlatom. Na podlagi podatkov podjetja Fidelity Management & Research Company (FMR Co) in Bloomberg je Timmer analiziral spreminjajoče se kazalnike Sharpeovih razmerij obeh sredstev—kazalnik, ki meri donos prilagojen za tveganje—in opozoril na potencialno prelomno točko v njuni relativni uspešnosti.

“Irionično je, da sta zlato in bitcoin negativno korelirana drug z drugim. Kot kaže spodnji graf, si obe sredstvi izmenjujeta vloge, kar je merjeno s Sharpeovimi razmerji,” je dejal in dodal:

Glede na vidno, je morda čas, da bitcoin prevzame vodstvo, saj je njegovo Sharpeovo razmerje -0,40, medtem ko je zlato na 1,33. Torej, morda pričakujemo predajo palice od zlata k bitcoinu.

Graf, ki je bil del te razlage, prikazuje, da je zlato nedavno prineslo donos v višini 22,51 USD v primerjavi z bitcoinih 13,22 USD, pri čemer je uspešnost zlata prilagojena z 4-kratnikom za odražanje nižje volatilnosti v primerjavi z bitcoinovo neprilagojeno 1-kratno donosnostjo.

Direktor globalne makroekonomije pri podjetju Fidelity je nedavno spodbudil vlagatelje, da razmislijo o obeh sredstvih kot del enotne strategije in ne kot nasprotne izbire. “Zakaj izbirati med zlatom in bitcoinom, ko pa imate lahko oboje? Vidim jih kot različne igralce v isti ekipi.” Predlagal je začetni portfeljski mix s štirimi deli zlata na en del bitcoina, ob upoštevanju razlik v volatilnosti: “Volatilnost zlata je ena četrtina volatilnosti bitcoina, četudi imata podobna Sharpeova razmerja.” Nadalje je pojasnil, kako gleda na vrednotenje s perspektive normalizacije:

Če primerjamo zgodovinsko ceno bitcoina z zlatom na podlagi 1:1, vidimo, da ima bitcoin prevlado. Če pa primerjamo bitcoin z zlatom na 1:4, vidimo, da sta si ti dve sredstvi bolj podobni.

Poleg kazalnikov uspešnosti je Timmer komentiral tudi psihološke in vedenjske vidike vlaganja v bitcoin. Opisal je njegovo volatilnost in nepredvidljivost kot temeljni značilnosti: “Bitcoin je nekoliko drugačen od zlata, saj ima to dvojnost Dr. Jekyll & Mr. Hyde osebnosti.” Po mnenju Timmera bitcoin uspeva, ko se povečujeta denarna masa (M2) in delnice—izkorišča svojo dvojno privlačnost kot špekulativno sredstvo in shrambo vrednosti. Zlato, po drugi strani, je “samo ena stvar,” ki ponuja več stabilnosti. Timmer je priznal legitimnost bitcoina v današnji monetarni krajini, opisal ga je kot “moderno iznajdbo, ki stremi k temu, da bi bila trden denar v dobi lahkega denarja.”