Evropska centralna banka (ECB) je v četrtek, 5. junija 2025, znižala svojo ključno obrestno mero za 25 bazičnih točk, s čimer je zmanjšala obrestno mero depozitov z 2,25 % na 2,0 %. Nasprotno pa verjetnost, da bo ameriška centralna banka (Fed) znižala obrestno mero, ostaja zaenkrat še šibka.
ECB ponovno zniža obrestne mere—medtem ko Fed ostaja nespremenjen
NAPISAL
DELI
Polymarket, Kalshi, CME Futures stavijo, da Fed ne bo popustil—Trump jezen
To je že osmo znižanje ECB od junija 2024, s čimer se stroški zadolževanja v evroobmočju znižujejo na ravni nazadnje videne v letu 2022. Analitiki to odločitev pripisujejo kombinaciji trgovinskih napetosti iz Trumpovega obdobja, trendu umirjanja inflacije in naraščajočemu gospodarskemu trenju—od počasne rasti in omejenih naložb do širšega razpoloženja nelagodja.
Odločitev prihaja ravno v času, ko ameriški predsednik Donald Trump stopnjuje kritiko Feda in njegovega predsednika, Jeroma Powella. Na Truth Social je Trump poimenoval Jeroma “‘Prepozni’ Powell” in vztrajal, da “mora sedaj znižati obrestno mero.” Kljub Trumpovemu nenehnemu nezadovoljstvu z Fed-om, trgovci zaenkrat ne verjamejo v nižanje obrestnih mer.
Tako napovedni trgi kot CME futures sugerirajo, da verjetnost, da ameriška centralna banka zniža obrestne mere, ostaja majhna. Obrestna mera zveznih skladov (FFR) je trenutno v ciljnem razponu od 4,25 % do 4,50 %, medtem ko je efektivna obrestna mera 3. junija 2025 znašala 4,33 %. Federal Reserve obrestnih mer ni spreminjal od decembra 2024.
Trgovci na Polymarketu, ki so vložili 30,43 milijona dolarjev v to specifično napoved, močno verjamejo v 97-odstotno verjetnost, da se Fed ne bo dotaknil FFR. Le malih 3 % še upa na znižanje četrtine točke.
Kalshi-jeve verjetnosti so le malo drugačne od tega, saj 95 % Kalshi stavljavcev pričakuje, da bo obrestna mera ostala v razponu od 4,25 % do 4,50 %. Ob 9.00 po vzhodnem času 5. junija 2025, CME-jev Fedwatch Tool kaže skoraj identična pričakovanja, saj je verjetnost, da ne bo spremembe, ocenjena na 95,8 %.
Ob tem, ko Evropa sprošča in ZDA ohranjajo nespremenjeno, globalna slika obrestnih mer razkriva širšo politično vrzel, ki bi lahko oblikovala tokove kapitala, valutna gibanja in politične narative v prihodnjih mesecih. Medtem ko trgovci ocenjujejo verjetnosti in voditelji pritiskajo, je lahko naslednji korak Feda manj odvisen od hrupa — in bolj od številk, ki še niso zajete.
