Vlade, ki se soočajo z visokim dolgom, raziskujejo nenavaden računovodski manever – prevrednotenje nacionalnih zlatih rezerv po trenutnih visokih tržnih cenah za ustvarjanje sredstev brez zviševanja davkov ali dodatnega zadolževanja, glede na analizo Federalnih rezerv.
Države z visokim dolgom si ogledujejo dobičke iz zlatih rezerv za financiranje, kaže zapis Feda.
NAPISAL
DELI
Globalni precedens za izkoriščanje skrite vrednosti zlatih rezerv obstaja, pravi Fed
Nedavna opomba, objavljena s strani Odbora Federalnih rezerv, ki jo je napisal ekonomist Colin Weiss, podrobno opisuje redko mednarodno uporabo tega načina v zadnjih treh desetletjih. Le pet držav – Nemčija, Italija, Libanon, Curacao in Saint Martin ter Južna Afrika – je od sredine 90-ih let izkoristilo “izkupiček iz prevrednotenja” iz zlatih ali deviznih rezerv.
Postopek vključuje spremembo vrednotenja zlatih rezerv v knjigah centralne banke. Mnogo centralnih bank, vključno z Zveznimi rezervami ZDA, še vedno vrednoti svoje zlato po zgodovinski ceni, plačani pred desetletji – pogosto precej pod današnjo tržno vrednostjo. Na primer, ZDA vrednotijo zlato po zakonskih 42,22 USD za trojsko unčo, medtem ko je tržna cena blizu 3.300 USD.
Prevrednotenje zlata na trenutno tržno ceno ustvari velik, nerealiziran dobiček na papirju. Vlade ali centralne banke lahko nato prenesejo te dobičke za ustvarjanje uporabnih sredstev, ne da bi fizično prodali zlato. Pomislite na to kot na povečanje ocenjene vrednosti vašega doma na vašem osebnem obračunu premoženja – ustvari “papirno lastniško vrednost”, proti kateri lahko najamete posojilo, vendar hiše niste prodali.
Weiss ugotavlja, da se je ta ideja “nedavno pojavila v ZDA in Belgiji,” kar pomeni, da so jo politiki javno obravnavali kot potencialno možnost. Belgija je leta 2024 izvedla različico v manjšem obsegu, ki je vključevala prodajo zlata za financiranje obrambe. Predlogi ZDA vključujejo prevrednotenje velikih 261,5 milijona unč rezerv, kar bi potencialno sprostilo sredstva, enakovredna približno 3% BDP.
Poročilo pojasnjuje, da so centralne banke, kot so tiste v Italiji in Curacau/Saint Martinu, uporabile te prihodke za pokrivanje lastnih poslovnih izgub. Centralne vlade, kot so Južna Afrika (2024), Libanon (2002) in Nemčija (predlagano 1997), so jih uporabile za odplačevanje obstoječega dolga, pogosto v času fiskalnega stresa.
Kljub temu pa opomba Fed-a poudarja pomembne omejitve. Zneski, ustvarjeni, so bili na splošno skromni glede na BDP, razen v Libanonu (11%). Kritično Weiss ugotavlja, da so ta prevrednotenja nudila le začasno olajšavo in “morda ne naslavljajo večjih strukturnih izzivov.” Razmerje med dolgom in BDP Libanona se je kljub temu še vedno povečevalo. Nemčija je leta 1997 naletela na hud odpor in je bila načrt zmanjšan.
