Drugačen pristop k varnosti: ustanovitelj Bitlease Nima Beni o tem, zakaj padajoče vrednosti hashrate niso grožnja

Izziv varnostnega proračunskega primanjkljaja

Prehod industrije rudarjenja bitcoinov v zrelo, institucionalno obdobje je sprožil »spremembo režima«, ki temeljito razgrajuje tradicionalne modele donosnosti. Ker se nagrade za blok postopoma iztekajo proti letu 2140, se industrija sooča z eksistencialnim preobratom: rudarji se morajo vse bolj zanašati na transakcijske provizije za financiranje operacij, ki so bile v preteklosti subvencionirane z novo izdanimi kovanci.

To realnost je zajelo nedavno poročilo podjetja Wintermute, ki trdi, da je era »zajamčene hiperrasti« končana. Ko bitcoin dozoreva v makro tvegano sredstvo, se je njegova volatilnost zmanjšala, s čimer se je prekinil štiriletni »cikel halvinga«, ki je prej zagotavljal eksponentne skoke cen. Da bi preživeli to zmanjšanje marž, mnogi rudarji v industrijskem obsegu diverzificirajo svoje vire prihodkov in svojo visokogostotno energetsko infrastrukturo preusmerjajo v visokozmogljivo računalništvo (HPC) in umetno inteligenco (AI).

Kljub tem pritiskom nekateri strokovnjaki vztrajajo, da se primanjkljaj v »proračunu za varnost« – strah, da transakcijske provizije same ne morejo vzdrževati varnosti omrežja – pogosto obravnava skozi ozko perspektivo, ki ne upošteva večdesetletnega časovnega okvira bitcoina. Glede na to, da naj bi znatne subvencije ostale v veljavi več kot 40 let skozi naslednjih 10 do 15 halvingov, Nima Beni, ustanovitelj Bitlease, trdi, da »obravnavanje trenutnih ravni provizij kot kazalca dolgoročne strukture napačno razume tako časovni okvir kot dinamiko trga«.

Beni meni, da razprava o prihodnosti omrežja razkriva globok paradoks: mnogi rudarji izražajo zaskrbljenost glede prihodnjih prihodkov, hkrati pa podpirajo ideološka gibanja, ki nasprotujejo ne-monetarni uporabi blockchaina.

»Trenutni trg provizij bitcoina kaže na povpraševanje po prostoru v blokih, ki presega plačilne transakcije,« je dejal Beni. »To povpraševanje se aktivno duši prek politike posredovanja in družbenega pritiska za ohranitev ideologije 'samo plačila'.«

Po mnenju Benija vzpon napisov in ordinalov dokazuje, da ima prostor v blokih »znatno vrednost, ki presega plačila«. Trdi, da ko omrežje prehaja iz modela, financiranega s subvencijami, v model, financiran s pristojbinami, postane »drugače zavarovano« in ne manj varno. Ko marginalni, neučinkoviti rudarji zapustijo trg, prilagajanje težavnosti omrežja zagotavlja, da preostali akterji zajamejo višji odstotek prihodkov od pristojbin, pri čemer ohranjajo bizantinsko odpornost na napake ne glede na absolutne ravni hashrate.

Geografska optimizacija in integracija omrežja

Ustanovitelj Bitlease prav tako trdi, da naraščajočih stroškov energije ne smemo obravnavati kot grožnjo, ampak kot dokaz odpornosti omrežja Bitcoin proti »jurisdikcijskemu prevzemu«. Ker se kapital in poslovanje lahko prosto selita, nobena posamezna regija ne more monopolizirati industrije zgolj s politiko.

Da bi ponazoril to točko, Beni izpostavlja kitajsko odločitev iz leta 2021, da dejansko prepove rudarjenje bitcoina. Pred prepovedjo so kitajski rudarji nadzorovali nesorazmeren delež globalne hashrate. Vendar pa prepoved namesto da bi ohromila omrežje, sprožila množično selitev rudarjev v ugodnejše jurisdikcije. Čez noč je Kitajska izgubila svojo prevlado kot epicenter rudarjenja bitcoina.

Za Benija ta epizoda poudarja ključno razliko: medtem ko se nekateri rudarji zanašajo na svoje povpraševanje po električni energiji, da bi izpogajali nižje stroške energije, bodo pravi preživeli tisti, ki so pripravljeni prilagoditi se in se preseliti, kadar je to potrebno.

»Rudarji, ki preživijo, niso tisti, ki se pogajajo za boljše maloprodajne cene,« je dejal Beni. »So rudarji, ki so se preselili v regije, kjer izobilje energije ustvarja stroškovne strukture, ki jih konkurenti ne morejo posnemati.«

Končno ta geografska optimizacija krepi decentralizacijo in zagotavlja, da ostaja hrbtenica omrežja bitcoina zasidrana v najbolj učinkovitih in politično raznolikih kotičkih sveta.

Pogosta vprašanja ❓

• Kaj povzroča »spremembo režima« v rudarjenju bitcoina? Prehod v zrelo, institucionalno obdobje rudarjenja bitcoina temeljito spreminja modele donosnosti, saj rudarji preusmerjajo svojo odvisnost od nagrad za blokov na transakcijske provizije.
• Kako se rudarji v industrijskem obsegu prilagajajo tem spremembam v donosnosti? Mnogi industrijski rudarji diverzificirajo svoje prihodke s preusmeritvijo visokogostotne energetske infrastrukture v visokozmogljivo računalništvo (HPC) in umetno inteligenco (AI).
• Kaj trdi Nima Beni o paradoksu varnostnega proračuna? Beni trdi, da skrbi glede trajnosti provizij za transakcije ne upoštevajo dolgoročne narave tržne dinamike bitcoina, saj se bodo znatne subvencije nadaljevale še desetletja.
• Kako geografska optimizacija krepi omrežje bitcoina? Ker se rudarji prilagajajo stroškom energije s selitvijo dejavnosti, postaja omrežje bitcoina bolj odporno in decentralizirano, kar zagotavlja, da uspeva v raznolikih, učinkovitih jurisdikcijah.