Donosi arbitraže Bitcoin se zmanjšujejo, saj se institucije umikajo

Wall Street se umika iz nekoč dobičkonosnega trgovanja z osnovami bitcoina

Ena najbolj zanesljivih bitcoin strategij na Wall Streetu hitro izgublja svojo prednost. Trgovanje z gotovino, kjer vlagatelji kupujejo bitcoin in prodajajo terminske pogodbe, da bi izkoristili razlike v cenah, je doživelo kolaps dobičkonosnosti, saj so se razponi zategnili.

Nekoč temeljna strategija za hedge sklade in institucionalne pisarne po odobritvi ameriških fizičnih Bitcoin ETF-ov v začetku leta 2024, se to trgovanje zdaj bori, da bi prineslo donose, ki upravičujejo stroške kapitala in izvedbe.

Po poročanju Bloomberga podatki kažejo, da so enomesečne letne bitcoin osnovne donose padle na okoli 5%, kar je precej manj od približno 17% pred letom dni. Z enoletnimi ameriškimi zakladnimi obveznicami, ki prinašajo približno 3,5%, je premija, ki jo ponuja strategija, postala skoraj nepomembna za velike igralce.

To stiskanje že preoblikuje trge derivatov. Oprtina v bitcoin terminskih pogodbah na borzi Chicago Mercantile Exchange (CME) je padla pod 10 milijard dolarjev, potem ko je dosegla vrh nad 21 milijardami, in zdaj zaostaja za Binance prvič od leta 2023, glede na podatke Coinglass. Binanceova odprtina ostaja stabilna pri približno 11 milijardah dolarjev, kar odraža naraščajočo prevlado večnih terminskih pogodb, ki predstavljajo večino kripto trgovanja.

Udeleženci na trgu pravijo, da premik odraža umik hedge skladov in velikih ameriških računov, ne pa dokončnega odhoda iz kripta. CME je priznal, da je leto 2025 pomenilo preobratno obdobje, z izboljšano regulativno jasnostjo, ki spodbuja institucije, da širijo svoje naložbe v druga sredstva, kot so ether, XRP in solana. Povprečna dnevna odprtina v terminskih pogodbah za eter je narasla z približno 1 milijarde dolarjev v letu 2024 na skoraj 5 milijard dolarjev v letu 2025, glede na borzo.

Preberi več: Globalno tveganje off sentiment pritiska na Bitcoin pod 90,000 dolarjev

Ker donosnost z nizkim tveganjem pri arbitraži bledi, trgovci vse bolj posegajo po možnostih, strategijah zaščite in bolj zapletenih decentraliziranih priložnostih, kar označuje konec dobe za lahke bitcoin arbitražne dobičke.

FAQ 📊

• Kaj je trgovanje z osnovami pri bitcoinu?
  To je arbitražna strategija, kjer vlagatelji kupujejo spot bitcoin in prodajajo terminske pogodbe, da bi zaslužili z razliko v ceni.
• Zakaj trgovanje z osnovami postaja manj privlačno?
  Razmiki pri trgovanju s terminskimi pogodbami na bitcoine so se zmanjšali, kar je znižalo letne donose na približno 5% v primerjavi s približno 17% lani.
• Kakšen vpliv ima ta premik na trge derivatov?
  Oprtina v terminskih pogodbah za bitcoin na CME je močno padla, saj institucije zmanjšujejo trgovanje z osnovami in spreminjajo strategije.
• Kaj počno trgovci namesto arbitraže z bitcoini?
  Institucije se obračajo k opcijam, varovanju tveganj in drugim kripto sredstvom, kot so ether, XRP in solana.