Decentralizirane borze zavzemajo skoraj 20 % svetovnega trga večnih pogodb

Nadgradnje Solane in Ethereuma spodbujajo prehod na kriptoderivate na verigi

Večne DEX-je so v letu 2025 obdelale skupni obseg trgovanja v višini približno 6,7 bilijona dolarjev, kar pomeni 346-odstotno povečanje v primerjavi s približno 1,5 bilijona dolarjev v letu 2024. Mesečni obseg je večkrat presegel 1 bilijon dolarjev, medtem ko je dnevna aktivnost v začetku leta 2026 dosegla vrhunec med 7 in 8 milijardami dolarjev. Platforme, vključno s Hyperliquid, Aster in Lighter, so predstavljale vse večji delež te aktivnosti, kar odraža povečano konkurenco med on-chain trgi.

Zagon se je nadaljeval v prvem četrtletju leta 2026. Glede na poročilo Coingecko, objavljeno ta mesec, je skupni obseg večnih terminskih pogodb na centraliziranih borzah (CEX) in DEX-ih januarja dosegel 7,24 bilijona dolarjev, kar je 75 % več kot januarja 2024. Od tega so platforme DEX prispevale 739,48 milijarde dolarjev, kar predstavlja približno osemkratno rast v primerjavi z istim obdobjem dve leti prej. Tržni delež DEX se je januarja povzpel na 19,2 %, kar je močno povečanje v primerjavi z lanskim letom, kljub rahlemu mesečnemu upadu, povezanemu s splošnimi tržnimi razmerami.

Razmerje med večnim trgovanjem na DEX in CEX se je od leta 2024 znatno povečalo, pri čemer ocene kažejo povečanje s približno 6 % na kar 18 % v konicah. Analitiki ta trend opisujejo kot strukturno spremembo in ne kot kratkoročni porast, saj decentralizirane platforme presegajo nišno uporabo in bolj neposredno konkurirajo centraliziranim borzam pri trgovanju z vzvodom.

Izboljšana kakovost izvedbe je bila ključni dejavnik sprejemanja. Knjige naročil na verigi, nadgrajeni sistemi oracle in strukture z nizkimi provizijami so zmanjšale zakasnitve in zdrse, zaradi česar je trgovanje na DEX postalo bolj konkurenčno. Nekatere platforme ponujajo provizije za prevzemnike, ki so nižje od približno 0,035 %, skupaj z mehanizmi za delitev prihodkov in odkupom tokenov, ki so zasnovani za izboljšanje donosov uporabnikov.

Pomembno vlogo so imele tudi spodbude za likvidnost. Airdropi, točkovni programi in nagrade za ponudnike likvidnosti so pritegnili trgovce, ki iščejo priložnosti za donos in samostojno hrambo. Novi akterji, kot sta Aster in Lighter, so te strategije uporabili za neposredno konkurenco promocijam centraliziranih borz, s čimer so pospešili pritok kapitala na decentralizirane trge.

Na ravni infrastrukture so nadgradnje blockchaina zmanjšale trenja pri visokofrekvenčnem trgovanju. Solanina prenova konsenza Alpenglow je zasnovana tako, da zagotavlja dokončnost transakcij v približno 100 do 150 milisekundah, kar je znatno izboljšanje v primerjavi s prejšnjimi časi potrditve. Na Ethereumu so nadgradnje, kot je Pectra, in načrtovane izboljšave, vključno s PeerDAS, namenjene povečanju skalabilnosti, zmanjšanju provizij in izboljšanju medsebojne povezljivosti med omrežji 2. plasti, kar bo povečalo učinkovitost trgovanja na verigi.

Vodilne platforme še naprej utrjujejo svoje položaje. Hyperliquid je leta 2025 zabeležil približno 2,9 bilijona dolarjev trgovalnega obsega in ohranil prevladujoč delež tudi v letu 2026, medtem ko so protokoli na podlagi Solane, kot sta Drift in Jupiter Perps, imeli koristi od izboljšav zmogljivosti, povezanih z nadgradnjami omrežja.

Kljub hitri rasti centralizirane borze še vedno predstavljajo večino obsega trgovanja z izvedenimi finančnimi instrumenti, saj imajo po ocenah 80 % do 90 % tržnega deleža. Vendar pa stalno naraščanje udeležbe DEX kaže, da postajajo večni pogodbi v verigi ključni del infrastrukture trga digitalnih sredstev in ne le obrobna alternativa.

Pogosta vprašanja 🔎

• Kaj so večni terminski pogodbi na decentraliziranih borzah?
  Večni terminski pogodbi so kriptovalutni pogodbi z vzvodom, s katerimi se trguje na DEX-ih in ki nimajo roka veljavnosti, kar omogoča neprekinjene dolge ali kratke pozicije.
• Zakaj trgovci prehajajo s centraliziranih borz (CEX) na decentralizirane borze (DEX)?
  Trgovci prehajajo zaradi nižjih provizij, izboljšane izvedbe, samostojnega skrbništva nad sredstvi in spodbujevalnih programov, kot so airdropi.
• Kako velik je trg večnih terminskih pogodb na DEX v letu 2026?
  Platforme DEX so samo v januarju 2026 obdelale približno 739 milijard dolarjev, kar predstavlja približno 19 % skupnega obsega večnih terminskih pogodb.
• Katerih platforme vodijo pri trgovanju z večnimi pogodbami na verigi?
  Hyperliquid, Aster, Lighter in protokoli na podlagi Solane, kot je Drift, so med vodilnimi platformami po obsegu.