Debeli protokoli so iz mode, na vrsto prihajajo debele aplikacije

Ta uredniški prispevek je iz prejšnje izdaje Pregled tedna glasila. Naročite se na tedensko glasilo, da prejmete uredniški prispevek takoj, ko je končan.

Teza o debelih protokolih razpada—prihajajo prihodki kot nova pripoved

Začnimo z makroekonomijo. Več kot mesec dni so makro naslovi nadzorovali vsako tržno gibanje, do prejšnjega tedna. Četrtkov boljši od pričakovanega poročilo o ne-kmetijskih delovnih mestih v ZDA je zadušilo upanje na julijsko znižanje obrestnih mer Fed in premaknilo pričakovanja konsenza na septembrsko zasedanje.

V dolgoročnih makro spremembah so bili prejšnji teden znaki pojemanja vpliva monetarne politike in vzpona fiskalne politike – tako imenovane fiskalne dominacije.

Evropska centralna banka je nakazala svojo namero po vmešavanju v razporejanje kapitala, rekoč: “obstaja nujna potreba po usmerjanju maloprodajnih prihrankov v kapitalske trge, da razvijemo te trge in financiramo prioritete EU.”

Michael Green, najbolj znan po svojem revolucionarnem delu o pasivnem vlaganju, je izpostavil:

Če se Evropa premakne proti modelu pasivnih skladov z nastavljeno datumom cilj, tj. preusmeritev večjega dela k evropskim državam, bo to trajno vplivalo na “ameriško izjemnost”.

Sledi Bitcoin. Bitcoin se je cel teden konsolidiral tik pod zgodovinsko visoko vrednostjo. Institucije in podjetniške blagajne še naprej dodajajo k svojemu deležu, vendar neformalna Crypto Twitter anketa kaže, da mnogi domačini ostajajo premalo dodeljeni po tem, ko so zamudili rast proti 100.000 $. Zdi se, da domačini večinoma čakajo na vrhunec prevlade Bitcoina, kar bi omogočilo pravi začetek alt sezone.

Eden od potencialnih katalizatorjev za alt sezono je odobritev ameriških spot altcoin ETF-ov. James Seyffart in Eric Balchunas “očekujeta val novih ETF-ov v drugi polovici leta 2025.” Kot sem že povedal, ne mislim, da bo prišlo do alt sezone, dokler Bitcoin ne naraste še malo.

Zdaj se zdi pravi trenutek za nekaj Bitcoin hopiuma. Tukaj je klepet, ki prikazuje trge, likvidnost in centralnobančne rezerve Bitcoina in zlata, kar daje nekaj indikacij o priložnostih za rast Bitcoina.

V drugih novicah so prejšnji teden delnice prišle na verigo blokov. Solana in Robinhood sta predstavila tokenizirane delnice. Dolgoročna vizija 24-urnega trgovanja, DeFi sestavljivost in globalnega dostopa je privlačna, vendar ta prva izvedba za prav vsakega uporabnika večinoma ne zadostuje. Oglejte si to objavo za dobro razlago.

Kljub temu bodo v prihodnjih letih obračunske knjige na DTCC, Euroclear ali JASDEC postale del verige. Ko bodo delnice postale pravi on-chain prvotniki, se bodo dividende lahko samodejno izplačevale, delnice bodo lahko služile kot defi kolateral, in korporativna dejanja se bodo izvajala na samodejno izvršilnih pogodbah. Sprejetje bo videti počasi, dokler nenadoma ne postane privzeto.

Glede na spremembe, ki se dogajajo počasi, se ena največjih premikajočih se pripovedi ravno zdaj nanaša na prepričanje, da je teza o debelih protokolih napačna. Joel Monegrojev 2016 post o Debelih Protokolih je trdil, da bodo osnovni protokoli, ne aplikacije, zajeli večino vrednosti v kriptovalutah. V Web2 so aplikacije, kot sta Google in Facebook, premočno pridobile to vrednost, medtem ko so ISP-ji zadržali majhen delež, tehnologije kot so HTML in TCP/IP pa niso pridobile ničesar.

Ta cikel je začel izzivati to logiko. Mnogi tokeni Layer 1 in Layer 2 so slabo delovali kljub impresivni tehnologiji, ker je postavitev verige postala tako enostavna. Robinhoodova Layer 2 napoved prejšnji teden poudarja lahkotnost proliferacije. Drzno je zajel to enostavnost v odličnem stripu.

Hkrati pa se je prijela pripoved, osredotočena na prihodke. Nekaj kripto vlagateljev si končno želi videti oprijemljive denarne tokove, ki se zbirajo na tokenih. Moj so-gostitelj Token Narratives Graham Stone se je pošalil, da se v kriptovalutah zdi revolucionarno že vprašanje, koliko denarja projekt zasluži in ali ta denar doseže nosilce tokenov.