De-dolarizacija narašča v Aziji in izziva prevlado dolarja v svetovni trgovini

Dedolarizacija v Aziji se krepi—Zavarovanje valutnih tveganj dosega rekordne višave

Po vsej Aziji je v teku vedno večji trend dedolarizacije, saj oblikovalci politik, institucionalni vlagatelji in gospodarski bloki iščejo alternative ameriškemu dolarju zaradi skrbi glede monetarne nestanovitnosti, geopolitičnih tveganj in strateške uporabe zelenca pri sankcijah, je poročal CNBC poročal. Po podatkih Mednarodnega denarnega sklada (IMF) se je delež dolarja v globalnih deviznih rezervah leta 2024 zmanjšal na 57,8%, kar je močno upadlo z več kot 70% v letu 2000. Ta umik je sovpadal s strmim padcem dolarjevega indeksa prej v tem letu in povečanim povpraševanjem vlagateljev po zavarovanju valutnih tveganj in izpostavljenosti lokalnim valutam, še posebej v Aziji.

Kot del tega premika je Združenje držav jugovzhodne Azije (ASEAN) izdalo svoj strateški načrt za gospodarsko skupnost za obdobje 2026 do 2030, ki poziva k večji uporabi lokalnih valut v trgovini in naložbah ter globlji regionalni integraciji plačil. Načrt je bil potrjen med uradnimi srečanji maja. Medtem pa države BRICS aktivno spodbujajo dvostransko trgovino v svojih domačih valutah in širijo alternative sistemom, ki jih prevladuje Zahod, kot je SWIFT. Lin Li, vodja raziskav globalnih trgov za Azijo pri Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), največji japonski banki po premoženju, je bil citiran v CNBC z naslednjimi besedami:

Dedolarizacija raste, saj azijska gospodarstva še posebej želijo zmanjšati odvisnost od zelenca z upanjem, da bodo svoja lastna sredstva uporabila kot sredstvo izmenjave za zmanjšanje valutnih tveganj.

Craig Chan, vodja strategije FX na svetovni ravni pri Nomura Securities, je dodal, da “nekateri visoko nastopajoči, ki jih spremljamo, bodo na primer japonski jen, južnokorejski won in tajvanski dolar.” Nomura je poročala, da so japonski življenjski zavarovalci povečali svoj delež zavarovanj s 44% na 48% med aprilom in majem, medtem ko delež zavarovanj Tajvana znaša 70%.

Abhay Gupta, strateg na področju fiksnih dohodkov in FX za Azijo pri Bank of America, je komentiral regionalno spremembo v vedenju imetnikov depozitov: “Dedolarizacija v ASEAN se verjetno pospešuje, predvsem prek konverzije FX depozitov, nakopičenih od leta 2022.” Mitul Kotecha, vodja strategije za devize in nastajajoče trge za Azijo pri Barclays, je dejal, da je premik dobil strateško dimenzijo:

Države gledajo na dejstvo, da je dolar bil in se lahko uporablja kot nekakšno orožje v trgovini, neposrednih sankcijah itd. To je bila resnična sprememba.

Francesco Pesole, strateg za devize pri ING, je opozoril na politične in tržne sprožilce: “Trumpove nedosledne trgovalne politične odločitve in ostro depreciacijo dolarja verjetno spodbujajo hitrejši premik k drugim valutam.” Kljub temu številni analitiki opozarjajo, da ni jasne zamenjave. Pesole je izjavil: “Nobena druga valuta nima enake likvidnosti, globine trga obveznic in kreditnega trga kot dolar.”