Coinbase in Glassnode vidita previdno rast v Q4, saj vlagatelji nagibajo k bikovski naravnanosti glede Bitcoina

Coinbase–Glassnode Q4 Pregled

Po analizi, institucije ostajajo naklonjene bitcoinu v naslednjih treh do šestih mesecih, pri čemer 67 % institucionalnih in 62 % neinstitucionalnih vprašanih izraža pozitivno perspektivo.

Pogledi na ciklus se razlikujejo: 45 % institucij meni, da se trg nahaja v pozni bikovski fazi, v primerjavi s 27 % neinstitucij. Makro pogoji so glavno tveganje za obe skupini (38 % oziroma 29 %). Anketa je zajela več kot 120 globalnih investitorjev med 17. septembrom in 3. oktobrom 2025.

Osnovno mnenje poročila ostaja “zadržano optimistično” po dolgu 10. oktobra. Avtorji Coinbase in Glassnode vidijo vzdržljivo likvidnost, ugodno makro okolje in konstruktivne politične signale — predvsem v Združenih državah — kot ključne temelje. Pričakujejo, da bo Federal Reserve dvakrat znižala obrestne mere v Q4, kar bi lahko premaknilo nekaj približno 7 bilijonov dolarjev, ki ležijo na denarnih trgih, stran od roba.

Strukturno, bitcoin lahko ima prednost zgodaj v četrtletju, medtem ko pozicioniranje v alternativnih sredstvih zahteva večjo previdnost, poročilo navaja. Dinamika trga bitcoina kaže na to, da so dolgoročni imetniki na splošno stabilni, saj se nelikvidna ponudba v Q3 zmanjšala za samo 2 % medtem ko je likvidna ponudba zrasla za 12 % — znak, da so mnogi izkušeni imetniki obdržali kovance parkirane, čeprav so cene dosegle rekorde.

Zgodba o Ethru vključuje razširjeno udeležbo in zmanjšane trenja: prvič so spot ETF prilivi za ETH v ZDA ($9,4 milijarde) prehiteli prilive BTC spot ETF ($8,0 milijarde) v Q3, medtem ko je dejavnost na Ethereum in layer-2 omrežjih dosegla vrhunec, ko so povprečne provizije padle na najnižje dvoletne vrednosti. Ta mešanica — večji pretok in nižji stroški — je usklajena z izboljšanimi sentimentnimi merili za ETH do sredine leta.

Institucionalno povpraševanje še naprej oblikujejo zakladi digitalnih sredstev (DATs). Bitcoin DAT zdaj drži približno 3,5 % krožeče ponudbe; vodilni etru osredotočeni DATi držijo približno 3,7 % ponudbe ETH. Čeprav so se vrednotenja za mnoge DAT-e (merjene z razmerjem tržna kapitalizacija na NAV) v poznih Q3 znižala, avtorji še vedno pričakujejo, da bodo DATi zagotovili znatno povpraševanje v prihodnjem četrtletju.

Makro perspektiva ostaja osrednja. Coinbase-ov prilagojeni globalni M2 indeks — zgodovinsko koreliran z bitcoini na sprednjem temelju — signalizira ugodno likvidnost ob odprtju Q4, čeprav opozarja tudi na morebitno oteženo obdobje v novembru. Napredek v politiki, vključno z zakonodajnim časovnim načrtom strukture trga v ZDA, in dinamiko zunaj ZDA po Evropi in Aziji, bo pomagal definirati hitrost in širino sprejemanja do konca leta.

Pogosta vprašanja

• Kaj je poročilo? Skupno četrtletno poročilo o trgu s strani Coinbase Institutional in Glassnode povzema trende do 30. septembra 2025.
• Koliko investitorjev je bilo anketiranih? Anketiranih je bilo več kot 120 globalnih investitorjev med 17. septembrom in 3. oktobrom 2025.
• Kakšno je prevladujoče razpoloženje? 67 % institucionalnih in 62 % neinstitucionalnih vprašanih je optimističnih glede bitcoina v naslednjih 3–6 mesecih.
• Kakšni so ključni makro zaključki? Poročilo pričakuje dva znižanja Fed-a v Q4 in poudarja globalne likvidnostne trende, ki zgodovinsko podpirajo kripto.