Nedavno poročilo Kaiko Research poudarja, kako tržne manipulative taktike, kot so “sendvič napadi” na platformah, kot sta Uniswap in Hyperliquid, odvračajo institucionalne igralce od sodelovanja z decentraliziranimi financami. Strokovnjak priporoča popolno zavarovalno kritje za DeFi premoženje in zasebnost transakcij za povečanje zaupanja institucij.
Časovna bomba DeFi: Tržna manipulacija, nizka likvidnost ogrožata prihodnost industrije
Ta članek je bil objavljen pred več kot letom dni. Nekatere informacije morda niso več aktualne.
NAPISAL
DELI
Naraščajoči incidenti “sendvič napadov”
Nedavno poročilo Kaiko Research opisuje, kako tržne manipulative taktike povzročajo, da se številni institucionalni igralci in tržni ustvarjalci izogibajo decentraliziranim financam (DeFi). Poročilo navaja “sendvič napade”, ki se dogajajo na Uniswap in Hyperliquid, kot primere manipulativnih taktik, ki DeFi naredijo manj privlačno za institucije.
Da bi pokazali, do kakšne mere te taktike spodbijajo prizadevanja za privabljanje množic k DeFi, poročilo navaja nedavni incident, ki vključuje likvidnostni bazen USDC-USDT na Uniswap V3 na Ethereumu. V tem incidentu je uporabnik poskušal zamenjati 220.800 USDC za USDT. Vendar je napadalec pred izvedbo zamenjave prodal skoraj 20 milijonov USDC za USDT. To je drastično znižalo ceno USDC na 0,024 USDT za 1 USDC zaradi, kot poročilo opisuje, zmanjšane likvidnosti in povečane drsnosti v bazenu.
Posledično je uporabnik prejel le 5.300 USDT namesto pričakovanih 220.800 USDT, kar je povzročilo izgubo 215.500 USDT. Glede na poročilo Kaiko Research je nastala drsnost ustvarila tržno tveganje za vse trgovce, ki so v tistem času uporabljali ta likvidnostni bazen, vključno z žrtvijo “sendvič napada”.
Kot je navedeno v poročilu Kaiko Research, bodo institucionalni igralci verjetno ostali ob strani, razen če se vzpostavijo močnejše zaščite, kar bo povzročilo, da bo DeFi še naprej pod drobnogledom regulatorjev. Ta pogled deli tudi Robby Greenfield IV, izvršni direktor in ustanovitelj Umoja Labs, ki prepozna varnost premoženja kot še en ključni pomislek institucionalnih vlagateljev. Greenfield pravi, da manipulative taktike dolgoročno škodujejo prizadevanjem DeFi-ja, da postane del glavnega toka.
“Seveda, izpostavljenost ‘sendvič napadov’, front-runninga in ponovna uporaba zgodovinsko tradicionalnih finančnih trgovinskih praks za gospodarsko izkoriščanje pomanjkanja likvidnosti v DeFi protokolih zavira visoko volumsko uporabo večine protokolov kot vira naložb za ne-kriptp native institucije,” je dejal izvršni direktor Umoja Labs.
Vendar Ryan Chow, soustanovitelj Solv Protocol, vztraja, da pomanjkanje trajnostnega donosa in relativno majhna velikost trga, ne pa tržna manipulacija, predstavljata glavne ovire za institucionalno sodelovanje v DeFi. Dejansko je Chow povedal za Bitcoin.com News, da bi lahko institucije, če bi bile ustrezno motivirane, dejansko poslabšale problem tržne manipulacije DeFi-ja.
“Ne bi bil presenečen, če bi institucije—opremljene s sofisticiranimi trgovci in naprednimi strategijami—na koncu poslabšale tržno manipulacijo, saj maloprodajni udeleženci pogosto nimajo enake ravni razumevanja. Zato je ključno, da se povprečna oseba informira o teh dinamikah in razišče potencialna orodja za zaščito,” je zaključil Chow.
Pomen izobraževanja uporabnikov
Medtem Greenfield priporoča več ukrepov, vključno s popolnim zavarovanjem premoženja pod upravljanjem DeFi kot tudi uvedbo metod zasebnosti ali obstrukcije transakcij za preprečevanje “sendvič napadov”. Po njegovem mnenju bo sprejetje teh ukrepov zmanjšalo finančno motivirane napade in okrepilo zaupanje institucij.
Za obravnavo težave nizke likvidnosti, pogoja, ki poslabša tržne manipulacije in drsnost, je izvršni direktor Umoja Labs pozval DeFi protokole, naj razmislijo o izgradnji ali razvoju rešitev, ki se osredotočajo na neizpolnjene potrebe institucij. Protokoli naj prav tako dajejo prednost razvoju intrinzične vrednosti protokola, preden sprožijo spodbudne tokene.
Na vprašanje o zaščiti uporabnikov je Bryan Chu, glavni produktni direktor pri WOO X, povedal za Bitcoin.com News, da to izvira iz “zagotavljanja vrhunske uporabniške vmesniške/uporabniške izkušnje (UI/UX), da se potencialnim trgovcem prikažejo ustrezna opozorila in priporočila o velikosti njihovih trgovanj.” Chu se prav tako strinja, da je izobraževanje uporabnikov lahko najboljši način za pomoč tržnim udeležencem pri obvladovanju manipulativnih taktik.
“Mislim, da je izobraževanje pomembno in ga je treba vključiti v izkušnjo trgovanja. Uporabniki ne bodo brskali po dokumentih med trgovanjem, zato je učinkovitejše vgraditi nasvete in povratne informacije v času trgovanja neposredno v UI/UX. Na primer, pojavno okno, ki razloži toleranco na drsnost, ali opozorilo, ki predlaga prilagoditev velikosti naročila, da bi se izognili ‘sendvič napadu’,” je pojasnil Chu.
Medtem je Chu dejal, da bi morale DeFi platforme prevzeti pobudo pri prerazporeditvi ukrepov nadzora tveganja za zmanjšanje tržne manipulacije. Dejal je, da je medtem ko je zunanja regulacija pomembna, zanašanje zgolj na njo “lahko škoduje etosu decentralizacije DeFi, saj bi regulatorjem dala končno besedo.”
Greenfield pa meni, da je regulacija ne le potrebna, ampak neizogibna. Vendar priznava, da je izziv v uravnoteženju regulacije s principi decentralizacije.
“Uravnavanje te ravnotežje bo kompleksno in bo vzelo čas, a končno lahko premišljena regulacija okrepi DeFi namesto da bi ga oslabila,” je dejal izvršni direktor Umoja Labs.
