Bitgo vloži zahtevo za javno ponudbo delnic (IPO) v ZDA, cilja na kotacijo na NYSE pod oznako 'BTGO'

Varuh digitalnih sredstev Bitgo išče debut na NYSE z delnicami z dvojnim razredom

Bitgo, korporacija iz Delawara s sedežem v Palo Altu, je vložila pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) 19. septembra 2025. Predhodni prospekt pušča prazne število delnic in cenovni razpon, podjetje in nekateri prodajalci delnic pa ponujajo delnice. Underwriterji imajo 30-dnevno možnost za nakup dodatnih delnic.

Ponudba vključuje strukturo z dvojnim razredom: navadne delnice razreda A nosijo en glas na delnico, medtem ko razred B nosi 15 glasov na delnico. Bitgo soustanovitelj in izvršni direktor Michael Belshe naj bi po javni ponudbi nadzoroval večino glasovalne moči, zaradi česar bo Bitgo “kontrolirano podjetje” v skladu s pravili NYSE, čeprav podjetje pravi, da trenutno ne namerava koristiti povezanih izjem pri upravljanju.

Sindikata za izdajo vključuje Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (podjetje Stifel), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt in SoFi.

Bitgo se pozicionira kot institucionalna platforma, ki zajema samostojne denarnice za shranjevanje, kvalificirano skrbništvo, likvidnost in glavne storitve ter infrastrukturo kot storitev. Podjetje pravi, da je njegovo kvalificirano skrbništvo 100% podprto s hladnim shranjevanjem, sredstva so strukturirana tako, da so zaščitena pred stečajem, revizije vključujejo SOC 1 Tip 2 in SOC 2 Tip 2, zavarovalno kritje za kvalificirano skrbništvo pa je do 250 milijonov dolarjev.

Operativno je Bitgo poročal o približno 90,3 milijarde dolarjev “Sredstev na platformi” za šest mesecev do 30. junija 2025, več kot 4.600 strank prek več kot 100 držav in podporo za več kot 1.400 digitalnih sredstev na isti datum. Podjetje je poročalo o 25,6 milijarde dolarjev sredstev v zavarovanju za četrtletje, ki se je končalo 30. junija 2025.

Na dan 30. junij 2025 je podjetje imelo približno 565 zaposlenih s polnim delovnim časom po ZDA, Kanadi, Evropi, Aziji, Latinski Ameriki in na Bližnjem vzhodu.

Povzetek finančnih podatkov Bitgo prikazuje skupne prihodke v višini 3.081 milijard dolarjev za leto 2024 in 4.185 milijard dolarjev za šest mesecev, ki so se končali 30. junija 2025 (v tisočih), s pomembnim delom prihodkov povezanih s prodajo digitalnih sredstev in povezanimi stroški. Stroški prodaje digitalnih sredstev v letu 2024 so bili 2.531 milijard dolarjev, v prvi polovici leta 2025 pa 3.876 milijard dolarjev.

Vložitev Bitgo dodatno navaja tokove prihodkov iz prodaje digitalnih sredstev, zadrževanja, naročnin in storitev (vključno s pristojbinami za skrbništvo in denarnico, posojanjem in kripto kot storitvijo), stabilnicoinov kot storitve in prihodek od obresti. Za stabilnicoin kot storitev Bitgo navaja, da so izdani kovanci v celoti podprti s segregiranimi rezervnimi sredstvi; depoziti imetnikov stabilnicoinov se pojavijo kot obveznost, obresti na rezervna sredstva pa so priznane kot prihodek.

Na dan 30. junij 2025 je Bitgo izjavil, da so bili depoziti imetnikov stabilnicoinov približno 2.207 milijard dolarjev, usklajeni z omejenimi denarnimi sredstvi in denarnimi izenačenci, ki se hranijo za tiste imetnike. Bitgo S-1 navaja enega aktivnega klijenta stabilnicoin kot storitev v trenutku prospekta in manj kot deset aktivnih klijentov kripto kot storitev, s pristojbinami, povezanimi z izdajo, upravljanjem rezerv, obdelavo ali uporabo specifičnih komponent infrastrukture.

Regulativna razkritja kažejo, da so hčerinske družbe Bitgo v lastništvu regulirane v Južni Dakoti, New Yorku in Dubaju, z dodatnim nadzorom v Nemčiji, Švici in na Danskem, med drugim. Podjetje pravi, da ni registrirano kot posrednik-trgovec ali investicijski svetovalec na ravni staršev, medtem ko je hčerinsko podjetje posrednik-trgovec (Portum Capital LLC) predmet nadzora SEC in FINRA.

Bitgo prav tako poudarja razvoj EU MiCA in pravi, da je hčerinska družba maja 2025 pridobila licenco MiCA od BaFina v Nemčiji za zagotavljanje digitalnih sredstev v EU. Prospekt poudarja kvalificirano skrbniško shemo podjetja, model hladnega shranjevanja in zavarovanje, kar postavlja te dejavnike kot institucionalne zaščitne ukrepe. Bitgo povezuje te operativne značilnosti s svojim pristopom k zakladništvu in strankarskimi odnosi, pri čemer omenja integracijo s poravnalnimi železnicami, ki jih imenuje Go Network.

Vstop Bitgo na Wall Street ni toliko vezan na odpiranje šampanjca, ampak bolj na hladen skrbniški sistem, glasovanje z dvojnim razredom in milijarde zavarovanih sredstev. Če bo IPO uspešen, ne bo zgolj pomenil, da bo “BTGO” na trgu, ampak bo preizkusil, ali je skrbništvo nad digitalnimi sredstvi končno zaslužilo stalni sedež za mizo upravnega odbora Wall Streeta.