Bitcoinov štiriletni cikel ni mrtev — Raziskave razkrivajo medveda, postopno upadanje naprej

Zgodnji zaton preizkuša predpostavke, medtem ko Bitcoinov cikel drži

Globalni kripto trgi znova ocenjujejo dinamiko Bitcoinovega cikla, saj se strukturni pritiski stopnjujejo. Upravitelj premoženja Canary Capital je v začetku tega meseca objavil poročilo “Bitcoinov štiriletni cikel: Realnost 2025”, v katerem preučuje, zakaj se je trenutni zaton pojavil prej, kot je bilo pričakovano, in kaj to pomeni za širši trg.

Poročilo navaja, da je Bitcoinov štiriletni cikel še vedno bistveno povezan z ekonomično rudarjev, kljub spremembam v strukturi trga in širši institucionalni udeležbi. Naraščajoči stroški električne energije, deloma zaradi hitre širitve podatkovnih centrov AI, so nesorazmerno prizadeli male in srednje rudarje, izpostavljene spremenljivim cenovnim modelom, kar je prisililo k zgodnjemu likvidiranju Bitcoinovih rezerv. Poročilo pojasnjuje:

“To je povzročilo široko kapitulacijo rudarjev prej v ciklu, kot je zgodovinska norma.”

Drug pritisk je nastal z zlomom osnovne trgovine Bitcoinov po uvedbi borzno trgovanjih skladov (ETF-jev), kar je zožilo premije terminskih poslov in zmanjšalo motivacijo za arbitražo.

Nagovarjanje trditev, da je cikel sam propadel, Canary Capital vztraja:

“Štiriletni cikel ostaja nedotaknjen. Bitcoin je dosegel vrh oktobra pri približno 126.000 ameriških dolarjih, skladno s časovnico prejšnjih ciklov.”

Analiza dodatno izziva predpostavke, da so nova naložbena orodja nevtralizirala vpliv rudarjev, pri čemer opaža: “Trditev, da bodo ETF-ji in DAT-i odklenili dovolj novega institucionalnega in maloprodajnega kapitala za odpravo vloge rudarjev, preprosto ni resnična, vsaj ne v tem ciklu. Morda na dolgi rok, ampak ne zdaj. Medtem ko izboljšan dostop povečuje povpraševanje po investitorskih razredih, vedenje igra prav tako pomembno vlogo kot dostopnost.”

Ko gledamo naprej, poročilo povezuje trg s makroekonomsko politiko in vedenjem investitorjev. Različne poti centralnih bank, vključno z bolj umirjenim stališčem ZDA skupaj z japonskim zaostrovanjem, zgodovinsko sovpadajo s šibkostjo Bitcoina, medtem ko omejena potrošniška poraba omejuje maloprodajno udeležbo.

Preberi več: Je Bitcoinov štiriletni cikel prekinjen po nepričakovanem zaključku leta 2025?

Glede tveganj navzdol, Canary Capital jasno opisuje pričakovanja: “Vsak ciklus prepolovitev prinaša manjši mejni vpliv, vendar prisilni prodajalci, zlasti rudarji, ostajajo strukturno vplivni. Tako volatilnost navzgor kot navzdol se je omilila z vsakim ciklom.” Steven McClurg, ustanovitelj in CIO Canary Capital Group, je dodal:

“Pričakujem, da bo ta medvedja faza povzročila 50-55% padec z vrha na dno. Ker je BTC že padel za približno 30%, je postopno zmanjšanje v naslednjih 6-9 mesecih razumno. Ta pot ustreza pričakovanim premikom politike Zvezne rezerve in namiguje na oblikovanje ciklične doline sredi do poznega poletja, ki ji bo sledilo okrevanje.”

Onstran padca, poročilo kaže na bolj selektivno okolje v prihodnje, z zaključkom, “Leto 2026 bo verjetno določeno z uporabo in dejansko poslovno donosnostjo, s poudarkom na posojanju in izposojanju na verigi, tokenizaciji resničnih sredstev ter stabilnih kovancev in plačilni infrastrukturi,” kar nakazuje prehod k fundacijami pogojenim razlikovanjem v celotnem kripto sektorju.

Pogosta vprašanja ⏰

• Zakaj je Bitcoinov padec v tem ciklu prišel prej?
  Naraščajoči stroški električne energije, kapitulacija rudarjev in zlom osnovne trgovine Bitcoinov so pospešili prodajni pritisk.
• Ali poročilo pravi, da je Bitcoinov štiriletni cikel prekinjen?
  Ne, Canary Capital navaja, da štiriletni cikel ostaja nedotaknjen kljub spreminjajoči se dinamiki trga.
• Kako so ETF-ji vplivali na vedenje cen Bitcoina?
  ETF-ji so izboljšali učinkovitost trga in dostop, vendar niso odpravili prodaje, ki jo vodijo rudarji v tem ciklu.
• Kaj poročilo pričakuje za Bitcoin po dnu leta 2025?
  Napoveduje okrevanje v leto 2026, ki ga spodbuja uporaba, posojanje na verigi, tokenizacija in plačilna infrastruktura.