Bitcoinova cena je v četrtek ostala nad 87.000 $, kar je spodbudilo živahno razpravo med analitiki o usodi svojega nekoč zanesljivega štiriletnega cikla. Tradicionalno povezan z dramatičnimi po-halvings ralli, se ta cikel zdaj sooča s podrobnejšim opazovanjem, saj razvijajoča se tržna sofisticiranost, regulativni razvoj in širši gospodarski tokovi izzivajo njegovo predvidljivost.
Bitcoinov štiriletni cikel na razpotju: Je rally po razpolovitvi končan?
Ta članek je bil objavljen pred več kot mesecem dni. Nekatere informacije morda niso več aktualne.
NAPISAL
DELI
Bitcoinov 34% Post-Halving Dobitek Spodbuja Špekulacije o Poškodovanem, Šibkem ali Poznem Ciklu
Do 16. ure po vzhodnem času v četrtek, 27. marca 2025, je bil bitcoin (BTC) trgoval pri 87.027 $, kar je daleč od njegovega najvišjega vrednosti 109.356 $, dosežene 20. januarja 2025 – dan ko je bil predsednik Donald Trump zaprisežen kot 47. predsednik ZDA. Nestanovitnost digitalnega sredstva od takrat je znova sprožila burno razpravo: Ali ciklusno štiriletno obdobje bitcoina, nekoč poganjano z halvings-sproženimi šoki v ponudbi, izgublja svojo napovedno moč?
Bitcoinov štiriletni cikel se vrti okoli halvings dogodekov, programiranih, da se zgodijo vsakih 210.000 blokov (približno štiri leta), ki zmanjšajo nagrado za rudarjenje novih blokov za 50%. Ti dogodki zmanjšujejo stopnjo nove ponudbe bitcoina, zgodovinsko sprožajo rast cen, saj povpraševanje presega zmanjšano izdajo. Pretekli cikli so zabeležili meteorske dobičke: po halvingu leta 2012 je bitcoin poskočil iz 12 $ na 1.000 $ v enem letu; po letu 2016 je skočil iz 650 $ na skoraj 20.000 $; in po halvingu leta 2020 se je dvignil iz 8.000 $ na 69.000 $.
Vendar pa je aprilski halving 2024, ki je zmanjšal blokovne nagrade na 3,125 BTC, prinesel le skromen 33,85% rast cen iz 65.012 $ na 87.027 $ na kovanec do 27. marca 2025, kar bledi v primerjavi s prejšnjimi tro-, ali celo štirikratnimi dobički.
Dejavniki, ki Izzivajo Cikel
Cited je več sil za to podnaslavko. Prvič, januarja 2024 je odobritev bitcoin ETF-ov z dejansko izmenjavo sprožila pred-halving rally, s cenami, ki so dosegle vrh pri skoraj 74.000 $ marca 2024. Analitiki trdijo, da je to povpraševanje premaknilo, kar bi sicer sledilo halvingu.
Drugič, bitcoinovo zorenje trga je razredčilo vpliv halvinga. “Halvings nimajo več temeljnega učinka, ki so ga imeli leta 2016,” je rekel Jasper De Maere iz Outlier Ventures, poudarjajoč institucionalno sprejemanje in makroekonomske dejavnike, ki zdaj dominirajo. Tretjič, bitcoinova korelacija z ameriškim gospodarskim zdravjem — kot je krčenje indeksa nabavnih managerjev (PMI) leta 2024 — je zasenčila dinamiko ponudbe.
Nazadnje, predsednik Trumpova marca 2025 napoved Strateškega Bitcoin Rezervata (SBR) sporočilo, brez konkretnih nakupnih načrtov, je razočarala vlagatelje, kar je prispevalo k nadaljnjemu padcu cen od januarskega vrha. Primerjalni podatki krepijo anomalijo cikla. Eno leto po halvingu so se dobički bitcoina zmanjšali iz 8.233 % (2012), 285 % (2016) in 525 % (2020) na samo 33,85 % doslej v letih 2024–2025.
Še bolj povedno: Po kratkem dotiku 109.356 $ januarja 2025 je bitcoin izgubljal vrednost zaradi politične negotovosti in makroekonomskih vetrov v nasprotju z Trumpovimi tarifami. Medtem bitcoinova uspešnost v letih 2024–2025 doslej označuje njegovo najslabše povratno obdobje po halvingu do danes, pri čemer avgust 2024 velja za najslabši mesec po halving dogodku.
Delitev med Bikom in Medvedom
Zagovorniki stalnosti cikla opozarjajo na zgodovinske vzorce. Nekateri opažajo, da se vrhovi tipično zgodijo 12–18 mesecev po halvingu, kar namiguje na pozno surge leta 2025. Nekateri analitiki napovedujejo vrh v višini $125,000 leta 2025, sledi mu popravek na $50,000 leta 2026, kar ustreza preteklim ciklom. Drugi so izpostavili “eksponentne dobičke” sredi trenutnega cikla, spominjajoč na prejšnje halvings faze.
Soustanovitelj in partner Fundstrat, Tom Lee, še vedno verjame, da bo BTC najboljše sredstvo leta 2025, celo prekaša ogromno rast zlata v tem letu. Nasprotno, skeptiki opozarjajo na tveganja makroekonomske stagnacije, ekstremno pesimistične napovedi pa opozarjajo na padec pod 20.000 $, če povpraševanje oslabi.
Razprava odraža zorenje bitcoina od nišnega sredstva do makroekonomskega igralca. Čeprav se skromen dobiček upira zgodovinskim normam, mnogi verjamejo, da ni pametno prehitro zavreči cikličnost, saj bitcoinova post-2024 halvings rast – četudi skromna – še vedno sledi naraščajoči poti. Medtem pa Trumpova politična dejanja in prilivi ETF-jev nakazujejo poglabljanje institucionalizacije, kar potencialno preoblikuje gonilnike cen. Ali je njen cikel izumrl ali se le razvija, ostaja trilijonsko vprašanje.
