Bitcoinov 4-letni cikel na preizkušnji: Ali se je era razpolovitve končno končala?

Konec ere? Kripto zagovorniki razglašajo bitcoinov sloviti cikel za ‘mrtvega’

Od prvega dneva bitcoina je njegov lastni žeton sledil znanemu štiriletnemu ritmu, ki ga poganja razpolovitvena nagrada — dogodek, ki prepolovi nagrade za rudarjenje vsakih štiri leta. Ta sprememba je tradicionalno sprožila verižno reakcijo: bikovski tek, strm padec v medvedji trg in nato postopen odboj pred naslednjo razpolovitvijo BTC žetona, ki ponovno zavrti kolesje. V preteklosti je ta cikel potisnil ceno bitcoina višje po vsaki razpolovitvi, preden je močno padla, toda tokrat mnogi verjamejo, da se vzorec morda ne bo ponovil.

Matthew Hougan, glavni investicijski direktor pri Bitwise Asset Management, je povedal CNBC v začetku tega tedna, da verjame, da je cikel prišel do konca. “Uradno ni konec, dokler ne vidimo pozitivnih donosov leta 2026. Ampak mislim, da jih bomo videli, zato recimo tole: mislim, da je štiriletni cikel končan,” je Hougan razložil. Razprava se je razširila tudi na družbene platforme, kot sta Reddit in X. Na X je račun Simplifying Stocks, CPA izjavil, “Bitcoinov 4-letni cikel je mrtev. Zakaj?”

Račun X nato nadaljuje s svojim odgovorom:

“ETF-ji: kupujejo. Maloprodaja: kupuje. Institucije: kupujejo. Zakladne družbe: kupujejo. Vlade: kupujejo. 401k: kmalu bodo kupovali. Pokojninski skladi: kmalu bodo kupovali. Nasilno VIŠJE.”

Naraščajoči zbor vplivnežev, analitikov in medijskih glasov trdi, da je cikel zastarel, pri tem pa opozarjajo na bitcoinov razvoj v mainstream institucionalni naložbeni razred. Medtem ko nekaj nesoglasij ostaja, mnogi podpirajo to idejo z podatki in premišljenimi argumenti. Nekateri napovedujejo, da je “dolgotrajen medvedji trg” še daleč stran, en uporabnik pa samozavestno trdi: “šel bomo vse do Q2/Q4 2026, odvisno od dejavnikov, kot je globalna likvidnost.”

Po drugi strani pa račun Crypto Dad na X nasprotuje priljubljenemu prepričanju, da je štiriletni cikel bitcoina končan zaradi institucionalne sprejetosti.

V detaljnem prispevku Crypto Dad trdi, da cikel ni izključno produkt razpolovitvenih dogodkov, kot mnogi domnevajo, ampak je globoko povezan z globalnim likvidnostnim ciklom — vzorcem, ki poteka približno na štiriletni do petletni kadenci in je bil ponastavljen s finančno krizo leta 2008. Po prispevku so bili pretekli rekordi cen bitcoina usklajeni z vrhunci globalne likvidnosti, ne le z razpolovitvami, pri čemer poudarjajo “QE1–QE3, ZIRP”, ki so poganjali bikovski tek leta 2009–2013, prelijevanje QE iz let 2014–2017 in pandemični QE iz let 2018–2021.

Prispevek se konča z:

“Razpolovitev je iskra. Globalna likvidnost je kisik. Štiriletni ritem ni bil rojen v kodeksu bitcoina — rojen je bil v denarni ponastavitvi po letu 2008. Če spremljate le razpolovitev, boste zgrešili pravi utrip.”

Dne 23. julija je kripto vplivnež Marty Party povedal svojim 226,000 sledilcem na X, “Bitcoin Basics 2025 — Štiriletni cikel je davno izginil. Medvedji trg leta 2020 je ustvarila prejšnja vlada, da bi poskušala [ustaviti] bitcoin. Ni ji uspelo. Bitcoin absorbira fiat do vsaj leta 2050. Nova administracija je na krovu. Sistem se premika k trdemu denarju. To je dobra stvar. To bo rešilo vse naše težave.”

Nadaljevanje spora odraža več kot le neskladje podatkovnih točk — poudarja premik v tem, kako udeleženci na trgu definirajo prihodnost bitcoina. S pripovedmi, ki jih zdaj oblikujejo makroekonomska politika in mehanizmi verige blokov, se skupnost sooča s preizkušnjo: prilagoditi se spreminjajočim signalom ali se oklepati modela, rojenega v najzgodnejših, manj institucionaliziranih letih sredstva.

Ko se razprave zaostrujejo, bo trg sam verjetno dal končno sodbo. Ne glede na to, ali ga poganjajo plimovanja likvidnosti, razpolovitvene iskrice ali novi sloji sprejetosti, bo cena bitcoina v prihodnjih letih verjetno govorila glasneje kot katera koli teorija. Do takrat pa bodo trgovci in analitiki ostali v opazovalnem načinu, čakajoč na potrditev, da je eden od najtrajnejših vzorcev kripta res dosegel svoj konec.