Bitcoin Dominanca Ostaja, Medtem Ko Kripto Vstopa v 2026 z Močnejšo Strukturo

Institucije se obračajo k defenzivi, saj se kripto tveganje ponovno vrednoti

Trgi digitalnih sredstev so začeli leto 2026 na stabilnejšem temelju po lanski splošni razponi, ki je ponovno določila tveganje v celotnem sektorju. Po poročilu Charting Crypto Q1 2026, ki sta ga pripravila Glassnode in Coinbase Institutional, se je vzvodnost zmanjšala, pozicioniranje derivatov je postalo bolj konzervativno, udeleženci trga pa ponovno ocenjevali tveganja.

Bitcoin še naprej sidra trg. Dominanca BTC se je ohranila okoli 59%, tudi ko so se srednji in majhni kape trudili ohraniti dobičke, dosežene prej v ciklu. Odgovori na raziskavo med institucijami, navedeni v poročilu, kažejo jasno prednost izpostavljenosti velikim kape, kar odraža tekočo geopolitično negotovost in previden pristop k tveganjem.

Občutek glede bitcoina ostaja zadržan. Metrika čistega nerealiziranega dobička/izgube (NUPL) se je stabilizirala na nižjih ravneh po velikem dogodku likvidacije oktobra. Strukturno to pušča prostor za izboljšanje občutka, če se volatilnost zmanjša ali makro pogoji ostanejo podporni.

Ena izmed najbolj opaznih sprememb se je zgodila na trgih derivatov. Oktobrska razpršenost je znatno zmanjšala sistemsko vzvodnost, saj je vzvodni količnik pri večnih terminskih pogodbah padel na približno 3% celotne tržne kapitalizacije kripto, brez stabilnih kovancev. Namesto da bi popolnoma izstopili, so trgovci prešli na opcije.

Bitcoin odprte obresti pri opcijah zdaj presegajo večne terminske pogodbe, pozicioniranje pa je vse bolj osredotočeno na zaščito pred padcem in strukture z določenimi tveganji. Ta premik kaže na bolj odporno tržno strukturo, tudi če ostaja trenutna prepričanost mirna.

Poročilo tudi poudarja znake distribucije pri bitcoinu. Dobava, ki je bila aktivna v zadnjih treh mesecih, se je v četrtem četrtletju 2025 povečala na 37%, medtem ko je dolgo neaktivna dobava zmerno upadla, kar kaže na nekatere prerazporeditve s strani dolgoročnih lastnikov.

Preberite več: Bitcoinova meja 85K: Raziskava označuje 4 dejavnike, ki bi lahko povzročili prelom

Ethereum medtem očitno vstopa v pozno fazo svojega trenutnega cikla, ki se je začel sredi leta 2022. Vendar pa poročilo trdi, da tradicionalni ciklični signali izgubljajo napovedno moč, saj se ethereumova ekonomija razvija. Stiskanje provizij na omrežjih drugega sloja in spreminjajoči se vzorci uporabe pomenijo, da bo bodoča uspešnost verjetno bolj odvisna od likvidnostnih pogojev in pozicioniranja kot zgolj od zgodovinskega cikličnega časa.

Splošno poročilo zaključuje, da čeprav ostaja občutek previden, so kripto trgi strukturno bolj zdravi kot v prejšnjih prehodih ciklov, z disciplino, ki nadomešča presežno tveganje.

Pogosto zastavljena vprašanja🏦

• Zakaj se institucije obračajo k defenzivi v kripto?
  Zmanjšana vzvodnost in makro negotovost potiskata institucije k previdnemu, z obvladovanjem tveganj usmerjenemu pozicioniranju.
• Katera sredstva imajo institucije najraje?
  Bitcoin in druga velika kapitalska sredstva vodijo portfelje, saj srednji in majhni kapitali izgubljajo priljubljenost.
• Kaj se je spremenilo na trgu kripto derivatov?
  Trgovci so zmanjšali vzvodnost in prešli z večnih terminskih pogodb na opcije za zaščito pred padcem.
• Kaj to pomeni za kripto v letu 2026?
  Trgi so videti strukturno močnejši, z discipliniranjem tveganja, ki nadomešča spekulativni presežek.