Arizona začasno ustavi kazenski pregon Kalshija, saj je zvezna sodba preprečila ponedeljkovo zaslišanje

Ključne ugotovitve:

• Zvezni sodnik je preprečil ponedeljkovo obtožbo podjetja Kalshi v Arizoni in odločil, da bo CFTC verjetno uspela na podlagi zvezne prednosti.
• Arizona je vložila prve kazenske obtožbe proti upravljavcu trga napovedi, in sicer 20 točk obtožnice, vključno z volitvami in športnimi stavami.
• Zvezna sodišča so razdeljena, pri čemer tretje okrožno sodišče podpira pristojnost CFTC, medtem ko Nevada in Massachusetts podpirata države.

Zvezna vlada uspe tam, kjer je Kalshi samu spodletelo

Predobravnava Kalshija na Višjem sodišču okrožja Maricopa je bila načrtovana za ponedeljek. Zvezni okrožni sodnik Michael Liburdi je v petek po skoraj dvo-urni obravnavi v Phoenixu izdal začasno odredbo o prepovedi (kratica TRO).

Ugotovil je, da je CFTC »jasno pokazala, da bo verjetno uspela s svojo trditvijo, da zakoni Arizone o igrah na srečo prevladajo nad Zakonom o blagovni borzi«. Urad generalnega tožilca Arizone je dejal, da bo v ponedeljek obvestil sodišče, da ne bo nadaljeval s predobravnavo, dokler velja odredba. TRO velja do 24. aprila.

Odločba je bila izdana dva dni po tem, ko je Liburdi zavrnil Kalshijev predlog za začasno odredbo proti Arizoni. V tej prejšnji odločbi je sodnik dejal, da je prezgodaj odločati o tem, ali zvezni Zakon o blagovni borzi prevlada nad arizonskimi zakoni o igrah na srečo – osrednje pravno vprašanje v zadevi –, pri čemer se je skliceval na Zakon proti začasnim odredbam, ki na splošno prepoveduje zveznih sodiščem, da blokirajo kazenske postopke na ravni zvezne države. Ločen predlog CFTC je bil uspešen na drugačnih temeljih, saj je trdil, da je kazenski pregon Arizone neposredno posegal v izključno zvezno pristojnost agencije nad zamenjavami, s katerimi se trguje na določenih pogodbenih trgih, kar je sprožilo klavzulo o nadrejenosti.
Ločen predlog CFTC, ki ga je podprlo Ministrstvo za pravosodje, je bil uspešen s trditvijo, da je kazenski pregon Arizone neposredno posegal v izključno zvezno pristojnost agencije nad zamenjavami, s katerimi se trguje na določenih pogodbenih trgih.

Arizonska generalna tožilka Kris Mayes je 17. marca vložila 20 obtožb za kazniva dejanja proti družbama KalshiEx LLC in Kalshi Trading LLC, s čimer je Arizona postala prva zvezna država, ki je vložila kazenske obtožbe proti upravljavcu trga napovedi. Obtožbe navajajo, da je Kalshi sprejemal nezakonite stave od prebivalcev Arizone na profesionalne in univerzitetne športe, uspešnost posameznih igralcev ter politične izide. To vključuje stave na predsedniške volitve leta 2028, guvernerske volitve v Arizoni leta 2026 ter na to, ali bo zakon SAVE sprejet. Za štiri obtožbe v zvezi s stavami na volitve je predvidena najvišja kazen 10.000 dolarjev za vsako, medtem ko je za 16 obtožb v zvezi s športom predvidena kazen do 20.000 dolarjev za vsako.

Predsednik CFTC Michael Selig je kazenski pregon v Arizoni označil za »nevaren precedens« in dejal, da »odločitev države, da uporabi prednostno državno kazensko pravo proti podjetjem, ki upoštevajo celovit zvezni režim, ne more obstati«. Dodal je, da je Kongres »izrecno zavrnil takšno razdrobljeno mozaiko državnih predpisov, ker je to povzročilo slabšo zaščito potrošnikov in povečalo tveganje za goljufije in manipulacije«.

Podjetje Kalshi, ki ga je CFTC leta 2020 odobrila kot prvo zvezno določeno borzo za pogodbe o dogodkih v zgodovini ZDA, svoje produkte oblikuje kot regulirane finančne derivate in ne kot tradicionalne stave. Uporabniki kupujejo in prodajajo pogodbe »da« ali »ne«, vezane na izide dogodkov, ki jih podjetje razvršča kot zamenjave med nasprotnimi strankami in ne kot stave proti hiši. Po 300-milijonskem krogu financiranja serije D ima Kalshi po poročanju vrednost 5 milijard dolarjev in nadzira približno 89 % ameriškega trga napovedi, kot navaja nedavno poročilo Bank of America, ki ga je citiral Coindesk.

Primer v Arizoni je del širšega spora med več državami. CFTC je 2. aprila vložila tožbe proti Arizoni, Connecticutu in Illinoisu ter zahtevala razglasitvene sodbe, da Zakon o blagovni borzi agenciji daje izključno pristojnost nad pogodbami o dogodkih. Kalshi je ločeno tožila Arizono, Utah in Iowo, da bi preprečila izvršilne ukrepe držav.
Zvezna sodišča so se glede temeljnega vprašanja močno razdelila. Zvezno pritožbeno sodišče za tretji okrožek je 6. aprila odločilo, da zvezna zakonodaja prevlada nad državnimi zakoni o igrah na srečo v primeru, ki zadeva poskus New Jerseyja, da izvrši svoje zakone proti Kalshiju – to je pomembna zmaga za stališče CFTC. Zvezni sodniki v Tennesseeju so prav tako odločili v korist Kalshija. Državni in zvezni sodniki v Nevadi in Massachusettsu so izdali predhodne odločitve, ki podpirajo pristojnost držav za omejevanje upravljavcev trgov napovedi.

Mesečni obseg trgovanja na platformah za napovedovanje je presegel 20 milijard dolarjev, kar je povečanje s 1,2 milijarde dolarjev v začetku leta 2025. Zmaga na zvezni ravni bi platformam, kot je Kalshi, omogočila širitev na nacionalni ravni v okviru enotnega regulativnega okvira. Zmaga na ravni zvezne države bi lahko razdrobila trg v model, ki bi se razlikoval od jurisdikcije do jurisdikcije, podobno kot je trenutno stanje na področju športnih stav v ZDA.

Naslednji korak v primeru Arizone je zaslišanje, na katerem se bo odločilo, ali naj se začasna odredba spremeni v predhodno sodno odredbo, ki bi za daljše obdobje blokirala državno pregon.