Model Atlanta Fed-a za BDP napoveduje -1,5-odstotno krčenje BDP-ja ZDA v 1Q 2025, kar povzroča pomisleke glede volatilnosti borznega trga, kratkoročne stabilnosti bitcoina in odločitve za znižanje obrestne mere s strani Federal Reserve ob naraščajočem trgovinskem primanjkljaju in ohlajajoči se potrošnji.
Ameriško gospodarstvo se sooča s strahom pred recesijo, saj Atlantska centralna banka napoveduje krčenje za -1,5 % v prvem četrtletju.
Ta članek je bil objavljen pred več kot letom dni. Nekatere informacije morda niso več aktualne.
NAPISAL
DELI
Nižja napoved BDP-ja povzroča negotovost: delnice in bitcoin ranljive, medtem ko Fed spremlja podatke
Bruto domači proizvod (BDP), najširša mera gospodarske aktivnosti, odraža skupno vrednost blaga in storitev, proizvedenih v državi. Krčenje, kot je na primer -1,5-odstotni letni upad, ki ga zdaj za 1Q 2025 napoveduje model BDP Atlanta Fed-a, kaže na zmanjšanje proizvodnje, kar pogosto pomeni šibkejšo zaposlenost, investicije in zaupanje potrošnikov.
Čeprav se dva zaporedna četrtletja negativne rasti BDP običajno štejeta kot recesija, nacionalni urad za gospodarske raziskave od konca ekonomske cirkusa Bidnove administracije uradno razglasi recesijo z uporabo širših kazalnikov.
Model BDP, ki se v realnem času posodablja s podatki iz agencij, kot je urad za gospodarsko analizo ZDA, je močno znižal svojo oceno za 1Q 2025 s +3,9% v začetku februarja na -1,5% do 28. februarja. Glavni razlog je zgodovinski padec neto izvoza, pri čemer se vpliv trgovinskega primanjkljaja na BDP poslabša z -0,41 na -3,70 odstotnih točk. Analitiki to pripisujejo uvoznikom, ki kopičijo blago pred pričakovanimi carinami, trend povezujemo z nedavno politično negotovostjo.
Potrošniška poraba, ki predstavlja približno 70% BDP-ja ZDA, se je prav tako oslabljena. Ocene rasti osebnih potrošniških izdatkov so padle z 2,3% na 1,3%, kar odraža šibkejše januarske podatke o maloprodaji in dohodkih. Prispevki državne porabe so padli na 0,2%, medtem ko so zasebne investicije padle zaradi velikega zmanjšanja zalog.
Bitcoin in delnice na robu pred odločitvijo Fed-a
Bitcoin in delnice so že na robu. Delnice ZDA bi se lahko soočile s kratkoročnim pritiskom, saj vlagatelji ocenjujejo tveganja zmanjšanja dobičkov podjetij. S&P 500 je v preteklosti negativno reagiral na znižanja rasti, kar je bilo opazno med podobnimi revizijami v letu 2022. Vendar pa bi se trgi lahko stabilizirali, če bi Federal Reserve prešla na znižanje obrestnih mer, kar bi znižalo stroške zadolževanja in podprlo sektorje, kot sta tehnologija in stanovanjski trg.
Kriptovalute, ki jih nekateri vidijo kot tveganja, lahko doživijo volatilnost. Bitcoin in sorodne valute bi lahko sprva padle ob širšem tveganju averzije, kar bi odsevalo trende med nedavnimi gospodarskimi grožnjami in Trumpovimi carinami. Vendar pa bi se cene kripto lahko ponovno zvišale, če bi Fed omilil monetarno politiko, saj bi vlagatelji iskali alternative tradicionalnim trgom. Regulatorni razvoj, vključno z nedavno pozitivnostjo SEC in inflacijskimi trendi, ki so januarja še vedno pri 3%, pa bodo dodatno vplivali na razpoloženje kriptovalut.
Referenčna obrestna mera Fed-a je 4,25%-4,50%, medtem ko inflacija ostaja nad ciljem 2%. Čeprav krčenje BDP-ja povečuje pritisk za znižanje obrestnih mer, bodo oblikovalci politik verjetno počakali na potrditev iz februarskih podatkov, preden ukrepajo. Predsednik Jerome Powell je poudaril uravnoteženje tveganj rasti proti vztrajnim cenovnim pritiskom, kar pomeni odprto možnost prilagoditev, vendar izogibanje preuranjenim premikom. CME terminski trgi pa kažejo, da bo Fed na vsaj naslednjem srečanju verjetno ohranil obrestne mere nespremenjene.
Povprečna napaka modela BDP Atlanta Fed-a, ki je 0,77 odstotnih točk, pomeni, da se lahko chiffre -1,5% spremeni z novimi podatki, vključno s februarskimi trgovinskimi številkami, ki bodo objavljene v marcu. Zaenkrat projekcija poudarja krhkost gospodarstva, ki se krči zaradi menjav trgovinske politike in ohlajanja povpraševanja. Trgi bodo pozorno spremljali signale s srečanja Federal Reserve marca, kjer bi lahko posodobljene napovedi rasti in obrestnih mer razjasnile prihodnjo pot.
Čeprav posamezno četrtletje krčenja ne zagotavlja recesije, ostra revizija poudarja ranljivosti ključnih gospodarskih stebrov. Vlagatelji, podjetja in oblikovalci politik so na kritični točki, saj ocenjujejo, ali ta padec pomeni le začasno oviro ali začetek daljšega nazadovanja.
