Ameriški javni dolg presegel 39 bilijonov dolarjev, Schiff pa opozarja na eksplozivno rast na 50 bilijonov dolarjev v treh letih

Fiskalno neravnovesje v ZDA se poslabšuje, saj dolg presega 39 bilijonov dolarjev

Skrbi glede fiskalne stabilnosti ZDA se stopnjujejo, saj se zadolževanje še naprej pospešuje, ekonomist in zagovornik zlata Peter Schiff pa je 18. marca na X opozoril, da je državni dolg presegel 39 bilijonov dolarjev in bi lahko narasel še višje, če se sedanje razmere nadaljujejo. Njegove pripombe kažejo na naraščajoče primanjkljaje in vse dražje financiranje kot glavne pritiske, ki oblikujejo prihodnje razmere.

Schiff je na X napisal:

„Zvezni dolg ZDA je pravkar presegel 39 bilijonov dolarjev, kar je za 2,8 bilijona dolarjev več, odkar je Trump pred 14 meseci prevzel mandat. A ker se stroški vojne strmo dvigajo, obrestne mere rastejo in sledi recesija, se bodo proračunski primanjkljaji skokovito povečali. Zvezni dolg bi lahko dosegel 50 bilijonov dolarjev, preden Trump zapusti mandat.“

Trdil je, da se številne sile – od tveganj gospodarskega upočasnitve do povečanih izdatkov – združujejo na način, ki lahko pospeši kopičenje dolga.

Trenutni podatki poudarjajo obseg obstoječih neravnovesij še preden so v celoti pokriti novi geopolitični stroški. V trenutku pisanja te objave podatki na spletni strani U.S. Debt Clock kažejo, da znaša skupni državni dolg 39.004.693.266.993 dolarjev, proračunski primanjkljaj na zvezni ravni pa približno 1,69 bilijona dolarjev, skupni izdatki pa presegajo 7,10 bilijona dolarjev. Isti niz podatkov kaže, da znaša dolg na državljana 113.607 dolarjev in na davkoplačevalca 357.068 dolarjev, medtem ko prihodki od carin znašajo okoli 353 milijard dolarjev, kar poudarja strukturno vrzel med prilivi in obveznostmi.

Medtem podatki ameriškega finančnega ministrstva kažejo, da se skupni državni dolg približuje 39 bilijonom dolarjev.

Ti pritiski so se kopičili že pred najnovejšim konfliktom, ki se je začel 28. februarja, ko so ZDA in Izrael sprožili usklajene napade na iransko vojaško infrastrukturo. Iran je v nekaj dneh odgovoril z obsežnimi napadi z raketami in droni, medtem ko se je konflikt razširil na regionalno raven in motil globalne energetske tokove po zaprtju Hormuzske ožine. Ocene Pentagona kažejo, da je samo prvih šest dni stalo več kot 11,3 milijarde dolarjev, kar je že tako visoki fiskalni bazi dodalo novo plast izdatkov.

Alternativno računovodstvo kaže, da je fiskalno breme morda znatno večje, kot kažejo glavne številke. Kent Smetters, direktor fakultete Penn Wharton Budget Model, trdi, da se skupne obveznosti približujejo 100 bilijonom dolarjev, če se vključijo nefinancirane obveznosti, povezane s programi, kot sta Social Security in Medicare. Izjavil je, da so te implicitne obveznosti – ki so pogosto izključene iz uradnih meril dolga – približno dvakrat večje od eksplicitnih obveznosti, kar odraža dolgoročne obljube, ki niso v celoti zajete v zveznih bilancah stanja.

Vojni izdatki in stroški obresti povečujejo tveganja

Glede na to, da se trenutni predsedniški mandat konča 20. januarja 2029, Schiffova napoved pomeni povečanje za približno 11 bilijonov dolarjev v manj kot treh letih. Takšen tempo bi zahteval hitrejše pospeševanje kot nedavno povečanje za 2,8 bilijona dolarjev v 14 mesecih, kar kaže, da bi se morali poslabšujoči primanjkljaji, višji stroški obresti in trajni vojni izdatki znatno povečati, da bi v tem časovnem okviru dosegli prag 50 bilijonov dolarjev.

Ena najpomembnejših sprememb je, kako hitro se povečujejo stroški zadolževanja, saj se dolg, izdan v letih nizkih obrestnih mer, zdaj nadomešča z vrednostnimi papirji z višjim donosom. Posledično so letna plačila obresti presegla 1 bilijon dolarjev, kar spreminja sestavo zveznih izdatkov in naredi servisiranje dolga osrednjo proračunsko prioriteto namesto sekundarnega stroška. Ta dinamika ustvarja povratno zanko, v kateri se dodatno zadolževanje vse bolj uporablja za izpolnjevanje obstoječih obveznosti.

Hkrati dolgoročni trendi porabe ustvarjajo vztrajni pritisk. Staranje prebivalstva povzroča višje stroške za socialno varnost in zdravstveno zavarovanje, medtem ko so pretekle prilagoditve zaradi inflacije trajno dvignile ravni prejemkov. Medtem ostajajo diskrecijske porabe visoke, saj se sredstva za obrambo približujejo 1 bilijonu dolarjev, nadaljnje financiranje pobud na področju meja in varnosti pa prispeva k splošni rasti porabe. Ti dejavniki skupaj ohranjajo zvezno porabo na poti, ki presega ustvarjanje prihodkov.

Jamie Dimon, Ray Dalio in Elon Musk opozarjajo, da se fiskalna pot ZDA izvija iz nadzora

Ta problem sproža nenehna opozorila pomembnih finančnih osebnosti, od katerih mnoge menijo, da je trenutna pot težko vzdržna. Izvršni direktor JPMorgan Chase Jamie Dimon je opozoril, da so »primanjkljaji v Združenih državah in po svetu precej veliki«, ter dodal: »Ne vemo, kdaj se bo to maščevalo. Končno se bo maščevalo, ker si ne moreš neskončno dolgo izposojati denarja.« Ustanovitelj Bridgewater Associates Ray Dalio je opisal trenutno stanje kot pozno fazo dolgoročnega dolžniškega cikla, ki lahko predhodi pomembnim gospodarskim prilagoditvam. Izvršni direktor Citadel Ken Griffin je prav tako poudaril, da naraščajoča raven državnega dolga predstavlja ključno sistemsko tveganje z globalnimi posledicami.

Tudi zunaj Wall Streeta vodilni v tehnološkem sektorju in oblikovalci politik vse bolj odmevajo te skrbi, zlasti glede dolgoročnega vpliva naraščajočih obveznosti iz naslova obresti. Izvršni direktor Tesle Elon Musk je zapisal, da bodo ZDA »1000-odstotno bankrotirale«, če ne bo prišlo do pomembnih sprememb fiskalne politike ali močnejše gospodarske rasti, ter opozoril, da bi stroški obresti sčasoma lahko izrinili bistvene vladne funkcije. Predsednik Federal Reserve Jerome Powell je prav tako opozoril, da je fiskalna politika na »netrajnostni poti«, in pozval oblikovalce politik, naj se lotijo naraščajočega neravnovesja med rastjo dolga in splošno gospodarsko produktivnostjo. Glavni globalni strateg pri JPMorganu David Kelly je konec lanskega leta dejal: »Čeprav gremo v stečaj, gremo v stečaj počasi.«

Pogosta vprašanja 🧭

• Zakaj se ameriški dolg tako hitro povečuje?
  Naraščajoči primanjkljaji, višji stroški obresti in vojni izdatki pospešujejo zadolževanje.
• Kako naraščajoče obrestne mere vplivajo na zvezni dolg?
  Povečujejo stroške servisiranja dolga, kar prisili k večjemu zadolževanju za kritje obstoječih obveznosti.
• S kakšnimi tveganji se soočajo vlagatelji zaradi višjega ameriškega dolga?
  Morebitna nestabilnost obveznic, inflacijski pritiski in spremembe v fiskalni politiki.
• Bi lahko ameriški dolg kmalu dosegel 50 bilijonov dolarjev?
  To je mogoče, če se bodo primanjkljaji povečali in bodo izdatki v naslednjih nekaj letih ostali visoki.