Ameriške delnice pod pritiskom, saj je indeks S&P 500 kljub odpravi sankcij proti iranskemu naftnemu sektorju prebil ključno raven

S&P 500 dosegel najnižjo vrednost v letu 2025

Ameriške delnice so v petek nadaljevale padec že četrti teden zapored, pri čemer so vsi glavni indeksi končali trdno v rdečih številkah, saj so se združili geopolitične napetosti in inflacijski pritiski. Nasdaq Composite je končal na 21.647,61, kar je 443,08 točk manj, Dow Jones Industrial Average pa na 45.577,47, kar je 443,96 točk manj, kažejo končni podatki.

Indeks S&P 500, ki zajema 500 največjih javno trgovanih ameriških podjetij, se je ustavil pri 6.506,48 točkah, kar pomeni padec za 100,01 točke, s čimer je zabeležil četrti zaporedni tedenski padec in najnižjo raven od septembra 2025. Medtem je indeks NYSE Composite zaključil na 21.616,73 točkah, kar je 324,30 točk manj, kar odraža splošno šibkost v vseh sektorjih.

Največji pritisk so občutile delnice malih podjetij, saj je indeks Russell 2000 padel za približno 2,3 % in vstopil v območje korekcije, kar nakazuje globlji stres pod površino. V središču dogajanja je trenutni konflikt med ZDA, Izraelom in Iranom, ki traja že četrti teden in je motil ključne energetske poti in infrastrukturo.

Cene nafte so se povzpele proti večletnim maksimumom, kar je neposredno podžgalo zaskrbljenost glede inflacije. V petek pozno popoldne so oblikovalci politike uvedli potencialno protiutež. Ministrstvo za finance je odpravilo sankcije za približno 140 milijonov sodčkov iranske surove nafte, ki je že naložena na ladje, kar je po mnenju Trumpove administracije korak, ki bi lahko pomagal ublažiti pritisk na ponudbo in umiriti rast cen.
Evan Halper iz Washington Posta opozarja, da je poteza Trumpove administracije opazovalce zmedla, saj bi lahko podaljšala konflikt. »Ne odpravljaš sankcij na iransko nafto, če se umikaš. To je dejanje administracije, ki nima izhoda in se tega zaveda. Beseda za to je obup,“ je Halperju povedal Brett Erickson, direktor podjetja Obsidian Risk Advisors.
Kljub temu so trgi na ta razvoj dogodkov reagirali previdno. Obseg konflikta – in negotovost glede tega, kako hitro lahko ta nafta doseže svetovne trge – je trgovce prisilil, da so se osredotočili na kratkoročna tveganja glede ponudbe namesto na prihodnjo olajšavo.

Ta premik se že kaže na trgih obrestnih mer. Donosi državnih obveznic so se zvišali, trgovci pa so zmanjšali pričakovanja glede sproščanja denarne politike Federalne rezerve, saj zdaj v cene vključujejo manj znižanj obrestnih mer in celo možnost ponovnega zaostrovanja. Tehnološke delnice so še okrepile padec. Podjetja s področja polprevodnikov, povezana s povpraševanjem po umetni inteligenci (AI), vključno z Nvidi in Micronom, so močno obremenila indeks Nasdaq, saj so se vlagatelji umaknili od sredstev z dolgim rokom zapadlosti.

Preboj indeksa S&P 500 pod 200-dnevno drsečo povprečje je dodal še en razlog za zaskrbljenost. Indeks je prvič v več kot 200 sejah padel pod široko spremljano tehnično raven, kar mnoge institucionalne trgovalne mize obravnavajo kot spremembo trenda.

Zgodovinsko gledano ti preboji ne pomenijo vedno dolgoročnih težav. Podatki iz preteklih desetletij kažejo, da se delnice pogosto opomorejo v obdobju 12 mesecev, čeprav je pot do tega ponavadi neravna. Tokrat so razmere manj prizanesljive. Inflacija, pogojena z energijo, naraščajoči donosi in vojna na Bližnjem vzhodu prihajajo vsi naenkrat, kar omejuje zmožnost trga, da se hitro stabilizira.

Zaenkrat se zdi, da se vlagatelji prilagajajo, namesto da bi reagirali. Kapital se preusmerja, tveganje se ponovno ocenjuje, trg pa začenja sprejemati, da se trenutni konflikt morda ne bo rešil v kratkem času. Odprava sankcij na iransko surovo nafto postavlja stvari v nenavaden položaj glede konflikta.

Če bo dodatna ponudba – kot je na primer na novo sproščena iranska surova nafta – učinkovito dosegla trge, se bo pritisk morda zmanjšal. Če ne, se bo napetost, ki smo jo videli ta teden, morda nadaljevala tudi v drugem četrtletju.

Pogosta vprašanja 🧭

• Zakaj so ameriške delnice v petek padle?
  Povišanja cen energije zaradi vojne in spreminjajoča se pričakovanja Federalne rezerve so sprožila obsežno prodajo.
• Kakšen vpliv ima sprostitev iranske nafte?
  Lahko ublaži pritisk na ponudbo, vendar trgi ostajajo negotovi glede časovnega okvira in učinkovitosti.
• Kaj pomeni, da je indeks S&P 500 prebil svojo 200-dnevno povprečje?
  To nakazuje potencialno spremembo trenda in vzbuja previdnost med institucionalnimi vlagatelji.
• Kateri sektorji so se med prodajo dobro obdržali?
  Energetski in finančni sektor sta pokazala relativno moč, medtem ko je večina sektorjev upadla.