Ameriška inflacija se je januarja ohladila na 2,4 %, medtem ko trgi premlevajo naslednjo potezo Fed-a.

Januarski CPI nižji, jedrni ostaja na 2,5%

Januarski Indeks potrošniških cen (CPI) za leto 2026, objavljen 13. februarja s strani Urada za statistiko dela ZDA, je pokazal, da je splošna inflacija narasla za 0,2% mesečno in 2,4% letno, kar je bilo pod pričakovanji ekonomistov. Jedrna inflacija, ki izključuje hrano in energijo, se je povečala za 0,3% na mesečni ravni in 2,5% letno, kar ustreza pričakovanjem, a ostaja nad ciljem Fed’a v višini 2%.

Letna stopnja splošne inflacije 2,4% je najnižja od maja 2025 in odraža padce cen energije skupaj z ugodnimi osnovnimi učinki. Energija je januarja padla za 1,5%, kar je posledica 3,2% padca cen bencina.

Bivanje je kljub temu še naprej pritiskalo, saj se je mesečno povišalo za 0,2% in za 3,0% od lani. Cene hrane so se mesečno povečale za 0,2% in letno za 2,9%, medtem ko so kategorije storitev, kot so zdravstvena oskrba in rekreacija, prav tako dosegle rast.

Trgi so reagirali mešano. Terminske pogodbe na borzi so sprva padle, preden so se dvignile, kar nakazuje na olajšanje in ne na ekstazo. Delnice so se v petkovem dopoldanskem trgovanju gibale neenakomerno, pri čemer so bile večinoma navzdol, medtem ko je tudi kriptovalutna ekonomija pokazala razdeljeno uspešnost med glavnimi žetoni. Medtem se je cena zlata povečala za 1,6% na 4.998,61 dolarja za unčo in srebro napredovalo, kar odraža stalno povpraševanje po trdnih sredstvih.

Poročilo prihaja po tem, ko je inflacija večji del leta 2025 vztrajala nad ciljem in sledi kratki zamudi, povezani z delnim zaprtjem vlade. Januarja so bili vključeni posodobljeni sezonski dejavniki in popravki prejšnjih let, čeprav se o večjih spremembah trendov ni poročalo.

Poleg tega trgi v veliki meri pričakujejo, da bo Zvezna rezerva pustila obrestno mero zveznih sredstev nespremenjeno, saj CME Fedwatch orodje trenutno postavlja verjetnost nespremenjenosti na 90,3%.

Za oblikovalce politik lahko hladnejše celotno branje zmanjša takojšnji pritisk. Kljub temu, z jedrno inflacijo pri 2,5%, so uradniki izrazili previdnost, zlasti glede na potencialne vplive tarif in stabilen trg dela. Trgi so začeli ceniti možnost zmanjšanja obrestnih mer pozneje v letu 2026, če se bo trend dezinflacije nadaljeval.

Za potrošnike je sporočilo bolj zapleteno: bencin je ponudil olajšanje, vendar stroški stanovanj in storitev ostajajo visoki. Pot nazaj k 2% se zdi bližje kot jeseni lani, vendar še ni zaključena.

FAQ ❓

• Kakšen je bil januarski 2026 celoten CPI?
  Celoten CPI se je zvišal za 0,2% mesečno in 2,4% letno.
• Kako se je obnašala jedrna inflacija?
  Jedrni CPI se je mesečno povečal za 0,3% in letno za 2,5%.
• Kaj je povzročilo upočasnitev inflacije?
  Cene energije, zlasti bencina, so padle in znižale celotno stopnjo.
• Kaj to pomeni za politiko Zveznih rezerv?
  Mehkejši podatki lahko podprejo pričakovanja o zmanjšanju obrestnih mer kasneje v letu 2026, čeprav jedrna inflacija ostaja nad ciljem.